Меню
Меню

X5 Retail Group

Одна из крупнейших в России продуктовых розничных компаний
Михаил Болдов
Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

X5 Retail Group — одна из крупнейших в России продуктовых розничных компаний, которая объединяет несколько торговых сетей различных форматов. Компания управляет сетью магазинов «Пятёрочка», сетью супермаркетов «Перекрёсток», а также сетью гипермаркетов «Карусель». 

Фото с официального сайта компании

Российский рынок продуктовой розничной торговли является восьмым по величине в мире. Доля шести крупнейших участников в 2018 году составила 27,6%. X5 Retail Group стала среди них крупнейшим российским розничным ритейлером с долей около 10,7%. 

Доля ведущих продуктовых ритейлеров в России в 2018 году, %
Источник: INFOline, X5 Retail Group

Совокупная торговая площадь всех розничных магазинов X5 Retail Group активно увеличивается и по итогам 2018 года составила 6,464 млн м2.

Торговые площади X5 Retail Group, тыс. м2 

Количество магазинов, работающих под различными брендами компании, также ежегодно растёт, и по итогам 2018 года под управлением X5 Retail Group находились более 14,4 тыс. магазинов в 64 регионах России.

Количество магазинов X5 Retail Group, шт. 

Однако в 2018 году было принято решение о сокращении темпов открытия новых магазинов в пользу повышения качества и рентабельности.

Количество новых магазинов X5 Retail Group, шт. 

Количество посещений магазинов «Пятёрочка», «Карусель» и «Перекрёсток» также неуклонно растёт, по итогам 2018 года магазины компании посетили более 4,575 млрд раз.

Количество посещений магазинов группы за год, млн 

Распределение доли в чистой розничной выручке X5 Retail Group по итогам 2018 года, % 

Рассмотрим подробнее каждую торговую сеть X5 Retail Group.

 

Торговая сеть «Пятёрочка»

«Пятёрочка» — это крупнейшая в России сеть розничных продуктовых магазинов формата «у дома». Средняя площадь магазина составляет около 390 м2, а средний ассортимент насчитывает примерно 4,5 тыс. товарных позиций. 

Фото с официального сайта компании

По результатам 2018 года количество магазинов данного формата достигло 13,5 тыс., совокупная площадь которых составила более 5,2 млн м2. Кроме того, были выпущены около 65 млн карт лояльности, а количество активных пользователей превысило 29 млн человек.

Количество магазинов ТС «Пятёрочка», шт. 

Торговые площади ТС «Пятёрочка», тыс. м2 

Количество посещений магазинов ТС «Пятёрочка» за год, млн 

Распределение чистой розничной выручки ТС «Пятёрочка» по ФО в 2018 году, % 

Около половины чистой розничной выручки сети «Пятёрочка» приходится на Центральный федеральный округ.

«Пятёрочка» стала первой среди магазинов X5 Retail Group, открывшей магазин-лабораторию, где происходит тестирование новых технологий, в том числе омниканального подхода к работе. По итогам 2018 года были внедрены 1,6 тыс. постаматов, позволяющих быстро забирать онлайн-заказы в магазинах торговой сети.

Торговая сеть «Перекрёсток»

«Перекрёсток» — это крупнейшая в России сеть супермаркетов. Средняя торговая площадь супермаркета составляет около 1 028 м2, а ассортимент насчитывает от 8 до 15 тыс. товарных позиций. 

Фото с официального сайта компании

По итогам 2018 года количество супермаркетов «Перекрёсток» достигло 760 магазинов, а совокупная торговая площадь составила 782 тыс. м2.

Количество магазинов ТС «Перекрёсток», шт. 

Торговые площади ТС «Перекрёсток», тыс. м2 

Количество посещений магазинов ТС «Перекрёсток» за год, млн 

Распределение чистой розничной выручки ТС «Перекрёсток» по ФО в 2018 году, % 

Около 70% чистой розничной выручки ТС «Перекрёсток» приходятся на Центральный федеральный округ.

«Перекрёсток» является одной из самых быстрорастущих сетей супермаркетов в России. За 2018 год были открыты 122 новых супермаркета. Отчасти быстрому росту поспособствовала покупка и ребрендинг в декабре 2017 года 32 супермаркетов сети «О’КЕЙ», 18 из которых находились в Санкт-Петербурге.

«Перекрёсток» предоставляет ассортимент собственных торговых марок (СТМ) во всех ценовых сегментах. На долю СТМ пришлись около 6,5% чистой розничной выручки супермаркетов в 2018 году.

Кроме того, в 2017 году компания запустила собственный интернет-магазин «Перекрёсток-онлайн» для жителей Москвы. С 2018 года онлайн-сервис также вышел на рынок Санкт-Петербурга. За год интернет-магазин осуществил доставку более чем 408 тыс. заказов. 

Количество заказов «Перекрёсток-онлайн» в 2018 году, тыс. 

Торговая сеть «Карусель»
Фото с официального сайта компании

«Карусель» — это одна из крупнейших в России сетей гипермаркетов. Средняя площадь торгового зала гипермаркета составляет около 4 млн м2, а ассортимент продовольственных и непродовольственных товаров насчитывает от 22 до 30 тыс. товарных позиций.

Количество магазинов ТС «Карусель», шт. 

Торговые площади ТС «Карусель», тыс. м2 

Количество посещений магазинов ТС «Карусель» за год, млн 

Распределение чистой розничной выручки ТС «Карусель» по ФО в 2018 году, % 

Около половины чистой розничной выручки ТС «Карусель» приходится на Центральный федеральный округ.

X5 Retail Group тестирует формат «большого супермаркета». Два магазина сети «Карусель» в 2018 году были переданы пол управление команды «Перекрёстка», а в 2019 году в планах передать ещё три магазина.

Компания развивает продажу продукции под собственными торговыми марками. На её долю пришлись 4% выручки торговой сети в 2018 году. Кроме того, ведётся работа по внедрению в сеть «Карусель» сервисов ресторанного обслуживания (кафе, пиццерии, рестораны). 

Прочие активы

Помимо торговых сетей, X5 Retail Group принадлежат пять импортных хабов, 42 логистических центра, а также обширный автопарк, насчитывающий более 3,8 тыс. грузовых автомобилей. В 2018 году X5 Retail Group и «Совкомбанк» создали совместное предприятие по развитию сети постаматов в магазинах и отделениях банка. В 2019 году схожее совместное предприятие было создано с компанией PickPoint. 

Структура акционерного капитала X5 Retail Group на 01.04.2019, %

В феврале 2018 года X5 Retail Group вышла на Московскую биржу, где теперь торгуются депозитарные расписки компании.

47,86% акций принадлежат компании CTF Holdings S.A., которая контролирует активы «Альфа-групп» через цепочку офшоров. Около 40% компании CTF Holdings принадлежат Михаилу Фридману, также крупные пакеты находятся в руках его партнёров — Германа Хана и Алексея Кузьмичёва. 11,43% акций X5 Retail Group владеет Intertrust Trustees Ltd (Axon Trust). Ещё 40,71% акций принадлежат прочим акционерам. 

Финансовые показатели

Динамика активов 

Активы имеют растущую динамику последние пять лет. Существенный рост активов произошёл в 2018 году.

Капитал и обязательства 

Рост активов в 2018 году произошёл за счёт резкого роста обязательств (более чем в два раза), хотя капитал компании снизился.

Выручка, млн руб.

Выручка стабильно росла последние пять лет и оказалась рекордной по итогам 2018 года.

Чистая прибыль и операционная прибыль 

Показатели прибыли росли последние годы, однако в 2018 году наметился спад. Темп роста операционной прибыли значительно снизился, а чистая прибыль снизилась относительно предыдущего года впервые за пять лет.

Денежный поток


Денежный поток показывает растущую динамику. 

История дивидендных выплат

В сентябре 2017 года X5 Retail Group утвердила новую дивидендную политику, согласно которой на дивиденды планируется направлять не менее 25% от чистой прибыли по МСФО, если это позволяет сделать финансовое положение компании. Совет директоров при принятии решения о выплате будет руководствоваться целевым показателем отношения консолидированного чистого долга к показателю EBITDA на уровне ниже 2,0. В 2018 году X5 Retail Group впервые выплатила дивиденды своим акционерам. 

Основные риски для миноритарных акционеров
  • Снижение доходов россиян и падение покупательного спроса, а также инфляционные риски. Высокая конкуренция в отрасли.

  • Ошибки в стратегическом планировании.

  • Несвоевременная реакция на появление новых бизнес-моделей и изменение потребительских предпочтений.

  • Снижение рентабельности и рост издержек.

  • Риски, связанные с возможностью обслуживать долг и привлекать новое финансирование.