Меню
Меню

«Сургутнефтегаз»

Одна из крупнейших в России нефтегазовых компаний
Михаил Болдов
Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

ПАО «Сургутнефтегаз» — одна из крупнейших в России нефтегазовых компаний, основная деятельность которой сосредоточена в сфере геологоразведки, добычи, переработки и продажи углеводородов. Численность работников компании в 2018 году составила около 115 тыс. человек.

Штаб-квартира компании «Сургутнефтегаз». Фото с сайта компании
Ситуация в отрасли

Существенное влияние на нефтегазовую отрасль оказывает действие договора между странами ОПЕК+, который накладывает ограничения на страны-участницы для достижения баланса на нефтяном рынке.

По итогам 2018 года добыча нефти в России составила более 555 млн тонн, что на 1,7% выше, чем годом ранее. Объёмы поисково-разведочного бурения российских компаний выросли на 8%, до более чем миллионов метров, а на переработку было направлено 52% от всей добытой нефти. Экспорт нефти в 2018 году вырос до 258 млн тонн.

На долю ПАО «Сургутнефтегаз» в 2018 годы пришлись 11% добытой нефти в России, около 60,9 млн тонн, и 6,3% нефтепереработки — 18,2 млн тонн.

Компания имеет вертикально интегрированную структуру и осуществляет различную деятельность от разведки и добычи углеводородов до переработки и сбыта готовой продукции.

Рассмотрим подробнее каждый сегмент бизнеса ПАО «Сургутнефтегаз».

Разведка и добыча

Основная деятельность компании по разведке и добыче углеводородов сосредоточена в трёх нефтегазовых регионах: Восточно-Сибирском, Западно-Сибирском и Тимано-Печорском.

Компании принадлежат три подразделения по бурению скважин и одна по поиску и разведке углеводородов, а также научно-исследовательский институт «СургутНИПИнефть» (г. Сургут, г. Тюмень).

Доказанные запасы нефти по итогам 2018 года составляют более 763 млн тонн.

Доказанные запасы нефти по месторождениям в 2018 году, тыс. тонн 

Самым крупным месторождением по размеру доказанных запасов является Фёдоровское, на долю которого приходятся 37% всех доказанных запасов группы.

Также в состав компании входят семь нефтегазодобывающих компаний («Сургутнефть», «Фёдоровскнефть», «Быстринскнефть», «Комсомольскнефть», «Нижнесортымскнефть», «Лянторнефть», «Талаканнефть») и управление по сбору и использованию нефтяного газа. 

По итогам 2018 года компания добыла 60,9 млн тонн нефти.

Добыча нефти, млн тонн 

Основными регионами добычи являются Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа, Тюменская область, а также Республика Саха.

Переработка

ПАО «Сургутнефтегаз» занимается переработкой сырой нефти и попутного нефтяного газа, переработкой углеводородного сырья для различных видов продуктов нефтехимии, а также производством широкой линейки нефтепродуктов.

Основные перерабатывающие мощности компании расположены в двух регионах.

В городе Кириши Ленинградской области работает один из крупнейших в России нефтеперерабатывающих заводов ООО «КИНЕФ».

На заводе выпускается нефтехимическая продукция высокого качества, в том числе моторные и дизельные топлива, авиакеросины, парафины, гидроизоляционные и кровельные материалы и пр.

В последние годы объёмы переработки нефти компанией снижались.

Переработка нефти, млн тонн 

По итогам 2018 года компания переработала около 18,2 млн тонн нефти.

В Сургутском районе Ханты-Мансийского автономного округа работает крупный газоперерабатывающий завод компании. 

Это современный комплекс, который позволяет получать продукцию (включая сухой компримированный газ, а также жидкие углеводороды), применяемую во многих промышленных и хозяйственных отраслях.

Фото с сайта компании

Сбыт продукции

«Сургутнефтегаз» осуществляет оптовую и розничную продажу нефтепродуктов и сопутствующих товаров через собственную сбытовую сеть, состоящую из пяти сбытовых компаний на Северо-Западе России. Продажи осуществляются в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, а также Новгородской, Псковской, Тверской и Калининградской областях.

Кроме того, ПАО «Сургутнефтегаз» принадлежит ряд дочерних предприятий в самых различных отраслях.

  • Коммерческий банк АО «Сургутнефтегазбанк».

  • Страховая компания OOO «Страховое общество «Сургутнефтегаз».

  • Строительная компания ООО «ДмитровМонтажГрупп».

  • Деревоперерабатывающая компания ООО «Сургутмебель».

  • Телерадиокомпания ООО «Медиа-Инвест».

  • Сельскохозяйственная компания ОАО «Совхоз «Червишевский».

Реализация нефти и нефтепродуктов занимает основную долю в выручке компании.

Выручка от реализации в 2018 году, % 

Структура акционерного капитала компании на 30.09.2017, % 

ПАО «Сургутнефтегаз» является одной из самых закрытых компаний среди торгуемых на Московской бирже и имеет запутанную схему владения. Доподлинно неизвестно, кому принадлежат основные доли в компании.

В своей отчётности компания раскрывает лишь одного номинального владельца с долей более 5% — это «Национальный расчётный депозитарий», на долю которого приходится около 21% акций. По одной из версий, основным акционером компании является её генеральный директор Владимир Богданов, но напрямую ему принадлежат лишь около 0,3% акций. 

Финансовые показатели

Динамика активов

Активы имеют растущую динамику.

Капитал и обязательства 

По итогам 2018 года компания продемонстрировала рекордный рост капитала и обязательств.

Выручка, млн руб. 

Выручка компании также продемонстрировала рекордный за пять лет показатель после нескольких лет стагнации.

Чистая прибыль и операционная прибыль

Последние годы чистая прибыль очень волатильна, что связано с переоценкой валютного резерва, который компания держит на банковских депозитах. Операционная прибыль имеет растущую динамику.

Денежный поток 

Денежный поток снизился по итогам 2018 года после нескольких лет роста.

История дивидендных выплат 

На бирже торгуются обыкновенные и привилегированные акции ПАО «Сургутнефтегаз». Согласно уставу, компания должна выплачивать не менее 10% чистой прибыли по РСБУ, разделённой на число акций, которые составляют 25% уставного капитала, на привилегированные акции и не менее, чем на обыкновенные акции. 

Фото с сайта компании
Основные риски для миноритарных акционеров

Риски высокой конкуренции в нефтегазовой отрасли.

Риски, связанные с падением цен на углеводороды.

Валютные риски, связанные с переоценкой средств, которые компания хранит в иностранной валюте на банковских депозитах. По итогам 2018 года средства, размещённые на банковских депозитах, составляют более 3,1 трлн рублей.

Санкционные риски, которые могут оказать серьёзное влияние на деятельность компании и её финансовое положение.

Риски, связанные с закрытостью и непрозрачностью компании и предоставляемой информации для миноритарных акционеров.