Меню
Меню

«Роснефть»

Один из лидеров российской нефтедобычи
Михаил Болдов
Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

ПАО «Роснефть» занимает лидирующие позиции по добыче и запасам среди всех публичных нефтегазовых компаний в мире. По итогам 2017 года добыча нефти составила 6% от общемировой и 41% от российской. Компания ведёт деятельность в 26 странах мира и в 72 регионах России.

Основные направления деятельности:

  • геологоразведка месторождений углеводородов;
  • добыча углеводородов;
  • переработка и реализация сырья.
Фото с официального сайта компании
Обзор отрасли

На внутреннем рынке на работу компаний нефтегазовой отрасли повлияли такие события, как повышение ставок акцизов, заморозка цен на топливо, повышение НДС.

На мировую нефтегазовую отрасль в 2018 году также оказывало влияние множество факторов: волатильность цены на нефть, соглашение ОПЕК+, санкции, рост буровых установок и добычи в США и пр.

Цена нефти марки Brent, руб./барр. 

Рублёвая цена на нефть к октябрю 2018 года прибавила более 26% к цене в начале года, чему способствовало укрепление национальной валюты и рост мировых цен на нефть . После чего началось стремительное снижение цены, в результате которого цена в рублях на нефть марки Brent по итогам 2018 оказалась ниже, чем была в начале года.

В результате смягчения ограничительных мер Соглашения ОПЕК+ компания «Роснефть» увеличила добычу нефти и газового конденсата в России больше остальных участников рынка, и к декабрю 2018 года среднесуточная добыча достигла 4,7 млн барр./сут.

Добыча нефти и газового конденсата в России, тыс. барр./сут. 

Слайд из презентация компании
Обзор компании по направлениям деятельности

Геологоразведка

Компания «Роснефть» имеет обширную географию деятельности, которая охватывает практически все нефтегазоносные регионы России от Сибири до Краснодарского края, включая шельфы морей в том числе Арктический. За рубежом компания также владеет активами в перспективных регионах, включая Юго-Восточную Азию и Латинскую Америку.

По итогам 2018 г. «Роснефть» доказала свои лидирующие позиции по объёму ресурсной базы и геологоразведочных работ. Компания отчиталась об открытии 23 новых месторождений и 230 новых залежей, а также о росте запасов на 454 млн тонн н.э. 84% поисково-разведочных бурений на суше оказались успешными.

Добыча нефти

«Роснефть» является лидером по добыче жидких углеводородов среди публичных мировых компаний. 

Фото с официального сайта компании

По итогам 2018 года компании удалось нарастить добычу жидких углеводородов на 2,1%, что стало следствием смягчения Соглашения ОПЕК+, запуска новых крупных месторождений, а также рекордной добычи на крупнейшем активе компании «РН Юганскнефтегаз».

У «Роснефти» есть несколько крупных проектов в Венесуэле, где в настоящее время нарастает напряжённость в связи с экономическим и политическим кризисом. Компания принимает долевое участие в пяти проектах в Венесуэле с совокупными запасами нефти свыше 80 млн тонн. Ещё один проект с оценочным объёмом 85 млрд м3 находится в полном владении «Роснефти», кроме того компании принадлежат два нефтесервисных предприятия, находящихся на территории государства. По итогам 2018 года Венесуэла снизила свой долг перед «Роснефтью» в два раза с 4,6 до 2,3 млрд долларов.

Добыча газа

«Роснефть» активно наращивает добычу газа, развивая данный сегмент бизнеса. В 2017 компания отчиталась о самом высоком уровне добычи по итогам года среди всех независимых производителей газа в России.

По итогам 2018 года добыча газа составила 67,26 млрд м3, снизившись на 1,7% относительно 2017 года, что связано с сокращением добычи попутного нефтяного газа на ряде месторождений. Выручка «Роснефти» от реализации газа выросла в 2018 году на 8,8% и достигла 233,8 млрд руб. преимущественно за счёт роста добычи на шельфе Египта.

Переработка

Компания занимает лидирующую позицию по переработке нефти в России с долей 36%. В состав перерабатывающего сегмента компании входят нефтехимические и газоперерабатывающие предприятия, а также 13 крупных нефтеперерабатывающих заводов.

Источник: официальный сайт компании

В последние годы активно реализуется программа модернизации активов перерабатывающего сегмента:

  • В 2015 году был осуществлён полный переход на выпуск моторного топлива класса «Евро 5» для внутреннего рынка России.

  • В 2016 были запущены установки каталитического крекинга и производства МТБЭ на Куйбышевском нефтеперерабатывающем заводе. Началась эксплуатация установки регенерации катализаторов на Новокуйбышевском заводе. Кроме того, была произведена установка короткоцикловой адсорбции на Сызранском нефтеперерабатывающем заводе.

  • В 2017 проведено оснащение новым узлом установки по производству битума Рязанской НПК. Завершился монтаж основного крупнотоннажного технологического оборудования в Ангарской НХК.

  • В 2018 году Сызранский и Комсомольский нефтеперерабатывающие заводы оснащены новейшим техническим оборудованием. Введён блок доочистки вод на Новокуйбышевском нефтеперерабатывающем заводе.

Реализация

«Роснефть» занимается реализацией своей продукции на внутреннем и на внешнем рынках по долгосрочным контрактам, а также на основе спотовых продаж в ходе проводимых тендеров.

Основным транспортным маршрутом для экспортных поставок является трубопроводная транспортная сеть. Часть поставок осуществляется железнодорожным и смешанным транспортом. Кроме того, «Роснефть» владеет экспортными терминалами в Находке, Де Кастри и Туапсе и в настоящий момент активно модернизирует эти мощности, чтобы увеличить объёмы экспорта через собственные терминалы.

Также компания владеет крупнейшей на территории России розничной сетью собственных АЗС, которая по итогам 2017 года насчитывала 2 962 автозаправочных комплексов, оснащённых станциями техобслуживания, торговыми площадями, мойками и кафе.

География сбытовой сети обширна и охватывает 66 регионов России, а также присутствует в Белоруссии, Киргизии и Абхазии. Розничная и мелкооптовая сеть значительно расширилась после присоединения к группе компании «Башнефть» в 2016 году.

Кроме того, «Роснефть» является лидером на рынке авиационного керосина с долей около 32%. Компания реализует авиационное топливо через 20 собственных топливозаправочных комплексов ТЗК и 19 ТЗК партнеров. 

Структура акционерного капитала на 1 февраля 2019 г., %

Основным акционером компании с долей 50,00000001% является Российская Федерация в лице АО «РОСНЕФТЕГАЗ». Британской нефтяной компании BP принадлежат 19,75% акций компании. Ещё 18,93% акций принадлежат компании QH Oil Investments, в которой участвуют катарский инвестфонд QIA и швейцарский нефтетрейдер Glencore. Одна акция принадлежит Федеральному агентству по управлению государственным имуществом, остальные акции находятся в свободном обращении.

Операционные показатели ПАО Роснефть

Добыча углеводородов, тыс. б.н.э./сут. 

Добыча углеводородов растёт и по итогу 2018 года достигла рекордного уровня.

Добыча жидких углеводородов, млн т 

Добыча газа, млрд м3

Последние годы объём добычи газа находится примерно на одном уровне.

Переработка нефти, млн тонн

Показатель объёма переработанной нефти растёт последние несколько лет.

Выпуск нефтепродуктов в России, млн т 

Объёмы выпуска нефтепродуктов в России в 2018 году, млн тонн 

Основной объём выпуска нефтепродуктов в России по итогам 2018 года пришёлся на дизельное топливо и мазут.

Финансовые показатели ПАО Роснефть

Динамика активов 

Последние годы активы растут и по итогам 2018 года достигли рекордного уровня.

Капитал и обязательства 

Рост активов происходит как за счёт роста капитала, так и за счёт роста обязательств.

Выручка группы, млн руб. 

Выручка по итогам 2018 года оказалась на рекордно высоком уровне.

Чистая прибыль и операционная прибыль 

Чистая и операционная прибыли также продемонстрировали значительный рост по итогам 2018 года после нескольких лет стагнации.

Денежный поток 

Денежный поток после спада в 2014-2017 гг. снова вырос по итогам 2018 года.

История дивидендных выплат ПАО «Роснефть» 

Согласно дивидендной политике целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, целевой периодичностью является выплата дивидендов по меньшей мере два раза в год. В последние годы «Роснефть» стабильно выплачивает дивиденды своим акционерам.

Основные риски для миноритарных акционеров

Отраслевые риски. Волатильность цен на нефть, газ и нефтепродукты. Возможно снижение цен на мировом рынке.

Кроме того, «Роснефть» находится в зависимости от компаний ОАО «АК «Транснефть», ПАО «Газпром» и ОАО «РЖД», которые предоставляет свою инфраструктуру для транспортировки нефти и нефтепродуктов.

Риски высокой конкуренции.

Нефтегазовая отрасль является высоко конкурентной, в России с «Роснефтью» конкурируют сразу несколько крупных участников рынка.

Страновые и региональные риски. Внутриэкономическая и политическая ситуация в России. Также политическая и экономическая нестабильность в тех регионах за рубежом, где «Роснефть» ведёт деятельность.

Финансовые риски. Колебания валютного курса, изменение процентных ставок, инфляция.

Судебные риски. «Роснефть» участвовала в крупных судебных спорах в прошлом и продолжает участие в судебных процессах в настоящее время.

Риски мажоритарного акционера. Основной акционер компании — Российская Федерация. Действия мажоритарного акционера могут идти в разрез с интересами миноритарных акционеров.

Санкционные риски. С 2014 года США и ЕС ввели ограничительные меры против нефтегазового сектора России. Возможно и усиление западных санкций.