Меню
Меню

«Татнефть»

Одна из крупнейших в России вертикально интегрированных нефтяных компаний
Михаил Болдов
Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

ПАО «Татнефть» — одна из крупнейших в России вертикально интегрированных нефтяных компаний, основные активы которой расположены в Республике Татарстан.

Ключевые направления деятельности:

  • геологоразведка и разработка нефтяных месторождений,

  • добыча и переработка нефти,

  • реализация нефти и нефтепродуктов.

Также «Татнефть» владеет собственными шинными комплексами, сетью автозаправочных станций и участвует в капитале страховых и банковских компаний. 

Фото с официального сайта ПАО «Татнефть»

Рассмотрим подробнее основные направления деятельности ПАО «Татнефть».

Разведка и добыча нефти

Компания имеет около ста лицензий на геологические изыскания, которые включают поиск месторождений и оценку полезных ископаемых, а также их разведку и добычу.

По итогам 2018 года «Татнефть» построила и сдала в эксплуатацию 628 скважин новым методом, из них: 375 скважин эксплуатационным бурением, 14 скважин разведочным бурением и 239 скважин бурением на битуме.

Основная добыча нефти происходит на семи крупных месторождений (Ромашкинское, Ново-Елховское, Бавлинское, Бондюжское, Первомайское, Сабанчинское, Архангельское). Всего на предприятиях компании в 2018 году было добыто более 29,5 млн тонн нефти.

Далее часть добываемой нефти отправляется на перерабатывающие предприятия дочерней компании «ТАНЕКО».

Переработка и реализация нефти и нефтепродуктов

Основные нефтеперерабатывающие и нефтехимические активы «Татнефти» расположены в городе Нижнекамске и управляются дочерним предприятием АО «ТАНЕКО». На предприятиях выпускается 20 видов высококачественной продукции, включая дизельное топливо «Евро-5», базовые масла II и III групп, керосин марок РТ, ДЖЕТ А-1, ТС-1 и др.

Компания активно модернизирует свои перерабатывающие мощности.

В 2016 г. была запущена установка замедленного коксования, это позволило увеличить выход светлых нефтепродуктов до 87%, глубину нефтепереработки до 99,2% и отказаться от производства мазута.

В 2018 году были запущены установки гидроочистки керосина и дизельного топлива. Это позволило обеспечить производство керосина и авиационного топлива до 950 тыс. тонн в год, а производство дизельного топлива составило более 4 млн тонн в год.

Дочернее предприятие «Татнефтегазпереработка» занимается переработкой попутного нефтяного газа и широкой фракции лёгких углеводородов для получения высококачественных индивидуальных фракций и технической серы. В 2018 году компания произвела очистку более 260 млн м3 высокосернистого газа.

Нефть и нефтепродукты, произведённые на предприятиях «Татнефти», реализуются на внутреннем рынке, а также в странах ближнего и дальнего зарубежья.

Структура выручки от реализации сырой нефти в 2018 году, % 

Структура выручки от реализации нефтепродуктов в 2018 году, %

«Татнефть» владеет сетью автозаправочных станций, работающих под корпоративным брендом.

На 31 декабря 2018 года сеть насчитывает 711 АЗС (602 станции в России, 91 в Украине, 18 в Беларуси).

Количество АЗС «Татнефть», ед. 

Объёмы розничной и мелкооптовой реализации газо- и нефтепродуктов составили более 3,4 млн тонн в 2018 году.

Розничная и мелкооптовая продажа газо- и нефтепродуктов, млн тонн 

Нефтехимия

Основным активом в данном сегменте является ООО «ТатнефтьНефтехим», которое управляет одним из крупнейших производителей шин в России ПАО «Нижнекамскшина» и технологически связанными с ним компаниями.

В 2018 г. производство шин составило 14,6 млн штук.

Продукция предприятий «Татнефти» занимает долю около 20% шинного рынка России, а экспорт продукции осуществляется в 50 стран мира.

За реализацию продукции данного сегмента отвечает дочерняя компания ООО «Торговый дом Кама».

В декабре 2018 года была достигнута договорённость о приобретении крупнейшего в России производителя бытовой химии и масложировой продукции «НЭФИС» за 19 млрд рублей. 

Финансы

Данный сегмент представлен банковской группой «ЗЕНИТ» (включает ПАО «Банк ЗЕНИТ» и дочерние предприятия), которая ведёт деятельность в 25 регионах России, но ключевым регионом присутствия является Республика Татарстан, где представлен самый широкий спектр банковских услуг.

Банковская группа занимается комплексным обслуживанием корпоративных клиентов, представляет розничные услуги и частное банковское обслуживание, а также услуги инвестиционного и межбанковского бизнеса. 

Структура акционерного капитала на 31.12.2018, %

27,2% акций группы принадлежат АО «Связьинвестнефтехим» (на 100% принадлежит Республике Татарстан). Владельцам ADR принадлежат 22,9% компании. Компания Vamolero Holdings Co. limited (дочерняя организация самой ПАО «Татнефть») владеет 2,6%. Прочим акционерам принадлежат оставшиеся 43,7% акций.

Кроме того, правительство Республики Татарстан владеет «золотой акцией» компании, что позволяет накладывать вето на стратегически значимые для компании решения, а также назначать по одному представителю в Совет директоров и ревизионную комиссию. 

Финансовые показатели ПАО «Татнефть»

Динамика активов 

Активы компании имеют растущую динамику.

Капитал и обязательства 

Капитал компании растёт из года в год, однако основной рост активов, случившийся в 2016 году, произошёл в основном за счёт резкого роста обязательств, которые с тех пор остаются примерно на одном уровне.

Выручка, млн руб. 

Выручка имеет растущую динамику. Компания отчиталась о рекордной выручке в 2018 году.

Чистая прибыль и операционная прибыль 

Прибыль компании также имеет растущую динамику. Заметный рост операционной и чистой прибыли произошёл по итогам 2018 года.

Денежный поток

Денежный поток компании растёт с 2016 года после периода стагнации.

История дивидендных выплат 

Компания приняла в 2017 году новую дивидендную политику, согласно которой на дивиденды должно направляться не менее 50% от чистой прибыли по РСБУ или МСФО (в зависимости от того, по какой из отчётностей по итогам года прибыль больше). Также в уставе компании прописано, что на привилегированные акции должны выплачиваться дивиденды не менее номинала (один рубль на акцию), если собрание акционеров не примет иного решения.

Основные риски для миноритарных акционеров

Риски, связанные с волатильностью цен на нефть и нефтепродукты.

Риски, связанные с ростом процентных ставок и изменением курса валют.

Риски новых санкций со стороны западных партнёров, ограничивающих возможность компании привлекать средства и вести деятельность за рубежом.

Риски экономический и политической нестабильности в стране и мире.

Риски аварийных ситуаций на производстве.

Риски, связанные с высокой конкуренцией в отрасли.

Риски игнорирования интересов миноритарных акционеров при принятии важных решений со стороны мажоритария.