«ОГК-2»

ПАО «ОГК-2» — крупнейший энергетический холдинг тепловой генерации по объёмам установленной мощности, который контролирует 13 электростанций, расположенных на территории России. Является дочерним предприятием ПАО «Газпром».

«ОГК-2» является представителем электроэнергетической отрасли — одной из ключевых отраслей отечественной экономики, составляющей 10% ВВП страны.

2020 г. оказался одним из самых сложных для отечественной и мировой энергетики. Но из-за распространения COVID-19 и введения жёстких ограничительных мер произошло резкое падение деловой активности и энергопотребления.

Объёмы потребления электроэнергии в 2020 г. сократились в России на 2,3% по сравнению с 2019 г. — до 1,05 трлн кВт ∙ ч. Уменьшились объёмы выработки электроэнергии электростанциями ЕЭС России на 3% — до 1,047 трлн кВт ∙ ч.

Потребление электроэнергии в России, млрд кВт ∙ ч

Выработка электроэнергии электростанциями ЕЭС России, млрд кВт ∙ ч

По данным АО «СО ЕЭС», общая установленная мощность электростанций ЕЭС России в 2020 г. — 245,3 тыс. МВт.

Основные конкуренты ПАО «ОГК-2»: АО «Концерн Росэнергоатом», ПАО «Энел Россия», ПАО «Юнипро», АО «Интер РАО-Электрогенерация», ПАО «Фортум», ПАО «Русгидро», ПАО «Т-Плюс».

Основная деятельность ПАО «ОГК-2» — генерация электрической и тепловой энергии для последующей перепродажи. Компания управляет филиалами, которые контролируют объекты генерации в России.

В 2020 г. структура компании включает филиалы:

• Киришская ГРЭС — г. Кириши (150 километров от Санкт-Петербурга). Установленная мощность — 2 555 МВт, основное топливо — газ.
  
  
• Псковская ГРЭС — 130 километров от Пскова, установленная мощность — 440 МВт. Основное топливо — газ.
  
  
• Рязанская ГРЭС — г. Новомичуринск Рязанская область. Входит в пятёрку крупнейших электростанций России по установленной мощности — 3 020 МВт. Основное топливо — бурый уголь.
  
  
• Череповецкая ГРЭС — Вологодская область. Установленная мощность — 1 080 МВт. Основное топливо — каменный уголь и газ.
  
  
• Новочеркасская ГРЭС — Ростовская область. Установленная мощность — 2 258 МВт. Основное топливо — уголь и природный газ.
  
  
• Ставропольская ГРЭС — Ставропольский край. Установленная мощность — 2423 МВт.
  
  
• Адлерская ТЭС — парогазовая электростанция. Установленная мощность — 367 МВт. Расположена в г. Сочи Краснодарский край.
  
  
• Сургутская ГРЭС-1 — г. Сургут Тюменская область. Установленная мощность — 3 333 МВт.
  
  
• Троицкая ГРЭС — г. Троицк Челябинская область. Установленная мощность — 1 321 МВт. Основное топливо — уголь.
  
  
• Серовская ГРЭС — Свердловская область. Установленная мощность — 451 МВт.
  
  
• Грозненская ТЭС — г. Грозный Чеченская республика. Установленная мощность — 360 МВт. Основное топливо — природный газ.
  
  
• Свободненская ТЭС — строящаяся электростанция проектной установленной мощностью 160 МВт.

Основным рынком сбыта продукции, производимой филиалами компании, является оптовый рынок электроэнергии и мощности (ОРЭМ).
ОРЭМ работает в рамках Единой энергетической системы России и позволяет участникам (поставщикам и покупателям электроэнергии и мощности) осуществлять сделки купли-продажи на основании обязательных договоров.

Помимо основной деятельности, «ОГК-2» осуществляет поставку тепловой энергии на розничных рынках тем потребителям, которые находятся в непосредственной близости от электростанций.

В последние годы менеджмент компании занимается оптимизацией деятельности бизнеса, в рамках которой модернизирует существующие мощности и продаёт низкорентабельные активы. Объёмы выработки и полезного отпуска электроэнергии на подконтрольных электростанциях сокращаются. В 2020 г. эффект был усилен кризисом и продажей Красноярской ГРЭС-2.

Объём выработки электроэнергии упал до минимума в 2020 г. и составил 44,25 млрд кВт ∙ ч. Объём полезного отпуска оказался на минимуме последних лет — 41,23 млрд кВт ∙ ч.

Объём выработки электроэнергии станциями ПАО «ОГК-2», млрд кВт ∙ ч

Объём полезного отпуска электроэнергии ПАО «ОГК-2», млрд кВт ∙ ч

Структура акционерного капитала компании на 31.12.2020, %

Конечный бенефициар компании — Российская Федерация, которая владеет контрольным пакетом через структуры, подконтрольные ПАО «Газпром».

73,4% акций принадлежит ПАО «Центрэнергохолдинг», которое на 99,6% принадлежит ООО «Газпромэнергохолдинг». Последним на 100% владеет ПАО «Газпром». ООО «Газпромэнергохолдинг» напрямую владеет 3,7% акций ПАО «ОГК-2».

3,9% акций принадлежит ПАО «Мосэнерго». Прочие акционеры владеют 19% акций.

Динамика активов

Активы компании в 2020 г. составили 224,4 млрд руб., снизившись по сравнению с 2019 г.

Капитал и обязательства 

Капитал и обязательства в течение последних пяти лет демонстрируют разнонаправленную динамику. Капитал растёт и достиг рекордных 144,6 млрд руб. в 2020 г. Обязательства снижаются и достигли 79,8 млрд руб. в 2020 г.

Выручка, млн руб.

Выручка снижается с 2018 г. и достигла минимального значения в 2020 г. — 120,7 млрд руб.

Чистая прибыль и операционная прибыль

Несмотря на сокращение объёмов электрогенерации и полезного отпуска, показатели прибыли компании имеют растущую динамику за счёт оптимизации расходов и продаж низкорентабельной угольной электростанции. Операционная и чистая прибыль в 2020 г. достигли рекордных 18,4 млрд руб. и 13,3 млрд руб. соответственно.

Денежный поток, млн руб. 

Денежный поток в 2020 г. снизился впервые после нескольких лет роста.

История дивидендных выплат 

Дивидендная политика ПАО «ОГК-2» не даёт чётких рекомендаций для расчёта дивидендных выплат. С 2020 г. компания, как и прочие дочерние организации ПАО «Газпром», перешла на выплату 50% от чистой прибыли по МСФО. В 2020 г. по итогам 2019 г. акционерам были выплачены рекордные 0,0544 руб. дивидендов на одну акцию. Менеджмент компании сообщил, что в 2020 г. «ОГК-2» планирует сохранить практику выплат не менее 50% от чистой прибыли по МСФО.

• Рецессия российской экономики и падение спроса на электроэнергию.
  
  
• Сокращение установленной мощности и объёмов полезного отпуска.
  
  
• Государственное регулирование отрасли, тарифная политика и введение дополнительных ограничений на рынке электроэнергии.
  
  
• Избыток генерирующих мощностей и усиление конкуренции со стороны производителей электроэнергии.
  
  
• Инфляция и рост цен на топливо для электростанций.
  
  
• Отклонения температуры от климатической нормы.
  
  
• Финансирование инвестиционных проектов и сроки их окупаемости.
  
  
• Стратегические решения руководства компании.
  
  
• Игнорирование интересов миноритариев со стороны контролирующего акционера.

__

Каждую неделю в этой рубрике появляются новые статьи. Чтобы не пропустить очередное обновление, подпишитесь на нашу рассылку — это можно сделать в специальной форме внизу страницы. А высказать любые предложения и пожелания по улучшению нашей работы можно через форму обратной связи. Мнения читателей очень важны для нас!