Меню
Меню

НПО «Наука»

Одно из ведущих российских предприятий авиационно-космической отрасли
Михаил Болдов
Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

ПАО Научно-производственное объединение «Наука» — одно из ведущих российских предприятий авиационно-космической отрасли, которое занимается разработкой, испытанием и производством систем и агрегатов кондиционирования и жизнеобеспечения, а также систем автоматического регулирования давления для летательных авиационно-космических аппаратов.

По конструкторским чертежам, спроектированным объединением, изготавливаются изделия на заводах в России, Украине, Казахстане, Азербайджане и Армении.

Продукцией НПО «Наука» оснащены практически все российские самолёты и обитаемые космические аппараты. Изделия предприятий объединения экспортируются в 26 стран по всему миру (в составе военной и гражданской авиационной техники).

Изображение с официального сайта компании
Ситуация в отрасли

Геополитическая обстановка в мире продолжает быть напряжённой, что влияет и на авиастроительную отрасль. В 2014 году были введены западные санкции на одну из крупнейших авиастроительных компаний — ПАО «ОАК» и её дочерние предприятия.

В 2018 году в авиастроительной отрасли России произошло падение производства после нескольких лет роста. Так, производство летательных аппаратов снизилось на 13,5% по сравнению с 2017 годом. В отрасли доминируют государственные поставки, при этом пик заказов на строительство авиатехники и комплектующих, которые проводило Министерство обороны, уже прошёл.

Динамика производства летательных аппаратов и комплектующих в России, %

Военный парк авиатехники был обновлён и в ближайшие годы ожидается только его техническая поддержка на текущем уровне. 

Обзор бизнеса ПАО НПО «Наука»

За свою историю объединением было разработано, изготовлено, испытано и введено в эксплуатацию более 7 тыс. наименований систем и агрегатов, а количество изделий, которые находятся в эксплуатации, превышает 250 тыс. единиц.

Около 40% выручки компании составляет продукция, которая поставляется в рамках государственных оборонных заказов; около 35% приходится на продукцию, поставляемую в рамках военно-технического сотрудничества; а 25% — продукция двойного назначения для внутреннего рынка.

Структура выручки по источнику заказов в 2018 году, %

Производственный комплекс НПО «Наука» управляет производством полного цикла — от идеи и конструкторских чертежей до окончательной сборки и испытания изделия.

  • Заготовительное производство. Позволяет создавать заготовки из сортового и листового проката длиной до 3 м и толщиной до 2 см, а также осуществляет резку рулонной фольги и обработку кругов диаметром до 50 см.

  • Литейное производство. Позволяет выполнять различные виды литья в зависимости от назначения и конструктивных особенностей детали.

  • Кузнечно-прессовое оборудование. Позволяет осуществлять обработку металла давлением (горячая штамповка, формовка, ковка, вытяжка и т.д.)

  • Парк механообрабатывающего оборудования. Позволяет изготавливать детали самых сложных конфигураций.

  • Оборудование для сварки. Позволяет осуществлять различные виды сварочных работ.

  • Гальваническое оборудование. Позволяет наносить защитные покрытия на узлы и детали.

  • Оборудование для термообработки. Позволяет осуществлять термообработку различных видов.

  • Оборудование для гравировки и маркировки. Позволяет наносить графическую и текстовую информацию на изделия при помощи промышленного лазерного гравёра.

  • Оборудование для высокотемпературной пайки.

  • Участок радиоэлектронной аппаратуры.

Испытательный центр

НПО «Наука» располагает новейшим испытательным оборудованием и измерительной техникой, которые позволяют проверять работу систем и изделий для получения высокоточных данных по результатам проведённых испытаний в соответствии с международными стандартами.

Изображение с официального сайта компании
  • Высотная станция. Позволяет испытывать отдельные агрегаты или целые комплексные системы кондиционирования в условиях изменения окружающей среды или рабочих параметров воздуха или жидкости.

  • Лаборатория внешних механических воздействий. Позволяет испытывать изделия и системы на прочность в условиях акустических или вибрационных нагрузок.

  • Лаборатория климатических воздействий. Позволяет исследовать влияние внешних условий (давление, температура, влажность, пыль) на работоспособность изделий и систем.

Испытательно-контрольная лаборатория

Позволяет производить комплексный анализ, чтобы контролировать качество выпускаемых изделий.

Изображение с официального сайта компании

В лаборатории проводятся различные количественные и качественные виды анализов, сложные металлографические исследования, а также неразрушающие методы контроля и физико-механические испытания материалов.

Дочерние и совместные предприятия

  • ЗАО «Хамильтон Стандард—Наука» — совместное предприятие с американской компанией UTAS, которое занимается разработкой и производством теплообменников для систем кондиционирования воздуха на гражданских самолётах.

  • ООО «Лаборатория инноваций НПО «Наука» — дочернее предприятие, которое специализируется на разработках в области полимерных покрытий, производстве систем безопасности в электроэнергетике, а также осуществляет поставки металлорежущих инструментов и оснастки.

  • ООО «Наука-Энерготех» — дочерняя компания, которая является резидентом «Сколково» и специализируется на разработках в сфере малой распределенной энергетики.

 

Структура акционерного капитала

Структура акционерного капитала ПАО НПО «Наука» на 30.09.2019, %

Самый большой пакет акций компании принадлежит её генеральному директору Меркулову Евгению Владиславовичу — 28,9%. Ещё 20,6% акций принадлежит Филькову Андрею Николаевичу. 10,6% акций владеет Кобызев Станислав Олегович; 8,5% — Татуев Андрей Иванович; по 8% акций — Бялошицкий Олег Анатольевич и Куличик Игорь Михайлович. Прочие акционеры владеют 15,3% акций компании. 

Финансовые показатели ПАО НПО «Наука»

Динамика активов 

Последние пять лет активы имеют растущую динамику.

Капитал и обязательства 

Капитал за последние пять лет вырос практически в два раза. Обязательства также имеют растущую динамику.

Выручка, млн руб. 

Выручка снизилась в 2018 году впервые за пять лет, что связано с падением числа заказов от Министерства обороны.

Структура выручки ПАО НПО «Наука» по видам деятельности в 2018 году, % 

Большую часть выручки составляет серийное производство изделий, на данный сегмент пришлось 78% выручки в 2018 году. Послепродажное обслуживание принесло 12% выручки. Ещё 7% — научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.

Чистая прибыль и операционная прибыль 

Чистая прибыль в 2018 году упала в пять раз до уровня 2016 года, после столь же существенного роста в 2017 году.

История дивидендных выплат 

По итогам 2018 года ПАО НПО «Наука» впервые за последние годы приняло решения не выплачивать дивиденды своим акционерам. 

Основные риски для миноритарных акционеров

Кризис в авиастроительной отрасли и падение объёмов производства авиационной техники, а также снижение заказов от Министерства обороны.

Ошибки топ-менеджмента при принятии решений о дальнейшем развитии компании.

Возможные аварии на производстве.

Рост издержек и падение рентабельности производства.

Игнорирование интересов миноритарных акционеров при принятии важных решений.

Больше интересных материалов