Меню
Меню

«МТС»

Телекоммуникационная компания, представитель «большой четвёрки»
Михаил Болдов
Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

Сегодня мы рассмотрим ещё одну телекоммуникационную компанию, представителя «большой четвёрки», ПАО «Мобильные ТелеСистемы», сокращённо ПАО «МТС»

В настоящий момент ПАО «МТС» — многопрофильный бизнес, объединяющий следующие направления: предоставление мобильной и фиксированной связи, доступа в интернет; платное телевидение; продажа телефонов и смартфонов; финансовые услуги. Кроме того, компания активно развивает ряд проектов в области высоких технологий.

Источник: официальный сайт компании

В 2017 году компания стала лидером по количеству абонентов среди всех телекоммуникационных компаний России.

База абонентов телекоммуникационных операторов в России в 2017 году, % 

Источник «AC&M»

Рассмотрим наиболее значимые направления деятельности «МТС».

Мобильный бизнес

Главным предложением в данном сегменте являются тарифы SMART, которые позволяют за фиксированную абонентскую плату получить определённое количество минут разговора, СМС и трафика в интернете. При этом более 80% голосового общения клиентов происходит внутри абонентской базы «МТС». Также у оператора есть отдельные тарифы для пользователей интернета и тех, кто часто бывает за границей. 

Источник: официальный сайт компании

Розничные продажи

«МТС» управляет собственной розничной сетью салонов, через которые осуществляет продажу своих товаров и услуг, а также обслуживает клиентов, например, в этих торговых точках продаётся около 60% всех SIM-карт. Сейчас для оптимизации идёт сокращение количества салонов, и по итогам 2017 года их осталось чуть менее 5,7 тысяч.

Количество салонов «МТС», шт. 

Фиксированная связь

«МТС» входит в тройку крупнейших операторов широкополосного доступа в интернет в России и занимает первое место на московском рынке. В 2017 году компания отчиталась о приросте абонентов на 8%. Тем не менее проникновение интернета в города с населением свыше 50 тысяч человек уже составляет более 65%, и конкуренция между операторами крайне высока, что ограничивает возможности для дальнейшего органического роста. Поэтому сейчас «МТС» делает акцент на пакетных предложениях и дополнительных услугах.

Компания предоставляет доступ к цифровому и интерактивному телевидению на собственной ТВ-платформе, в которую интегрированы популярные приложения: Amediateka, Яндекс.Диск, Лёгкий платёж, Megogo, Wikipedia.

Финансовые сервисы и услуги

Большинство финансовых сервисов и услуг «МТС» работают в тесной взаимосвязи с «МТС Банком». 

«МТС Банк» — коммерческий банк, который является дочерней структурой «МТС». В 2018 году в результате покупки у своей материнской компании ПАО АФК «Система» группа «МТС» увеличила свою долю акций в ПАО «МТС Банк» до 55,24%. Интеграция мобильного оператора и коммерческого банка позволят предоставить широкий спектр финансовых услуг. 

Основные продукты: 

  • «МТС Деньги» — приложение для удалённой оплаты услуг: коммунальных, телефонной связи, интернета, налогов, кредитов и штрафов. 

  • «Кошелёк МТС Деньги» — это сервис для совершения оплат внутри приложения «МТС Деньги», переводов между пользователями, а также для получения услуг мобильного банка.
  • «Мобильный МТС Банк» — приложение для мобильных телефонов, позволяет следить за состоянием счёта и расходами, а также совершать переводы и платежи. 

  • «МТС Cashback» — приложение, дающее быстрый доступ к осуществлению покупок с получением кэшбэка.

Пользовательские сервисы 

МТС «Music» — музыкальный сервис, которым пользуется более 200 тыс. человек, где клиенты могут прослушивать музыкальные композиции, а также радиопередачи различных жанров.

«МТС ТВ» — мобильный сервис телевизионного и видео контента. Интегрируется с социальными сетями и онлайн-кинотеатрами.

В 2017 году компания запустила ряд новых направлений:

#CloudМТС — сервис облачных технологий, обладающий высокой защитой данных. Позволяет не только размещать различные данные, но и удалённо оформлять документы для проверок и аттестаций. В 2018 году на базе этого сервиса оператор запустил продажу онлайн-касс «МТС Касса».

Приложение SmartMed — это совместный проект компании «МТС» и сети медицинских клиник «Медси». Через приложение можно получить консультацию врача удалённо, а также хранить в защищённом облаке #CloudМТС свою электронную медицинскую карту. В будущем «МТС» и «Медси» планируют создать полноценную телемедицинскую платформу с широким комплексом услуг и продуктов.

Платформа Smart education — образовательный проект, который позволяет удалённо изучать английский язык. Основной курс направлен на подготовку школьников к успешной сдаче ЕГЭ.

Esports — киберспортивное направление, в рамках которого группа «МТС» купила компанию «Praliss Enterprises», что дало права на 4 киберспортивных команды, соревнующиеся в наиболее популярных игровых дисциплинах. Кроме того, в рамках развития этой стратегии компания объявила о разработке стриминговой платформы, которая позволит зрителям удалённо наблюдать за наиболее значимыми киберспортивными событиями.

MTS StartUp Hub — платформа, позволяющая стартапам, уже имеющим продукт или технологию, получить поддержку «МТС». 

Основным пакетом акций ПАО «МТС» с долей 45,81% владеет ПАО АФК «Система», контролирующим акционером которой является Евтушенков В.П. При этом доля ПАО АФК «Система» с учётом косвенного владения через подконтрольные компании (ПАО «МГТС», ПАО «МТС», ООО «Бастион» и ООО «Стрим Диджитал») составляет более 50%. В свободном обращении находится 45,8% акций компании.

Финансовые показатели ПАО «МТС»

Динамика активов ПАО «МТС» 

Активы компании в последние несколько лет стабильны и находятся примерно на одном уровне, без существенного роста или падения.

Капитал и обязательства ПАО «МТС» 

Последние четыре года капитал компании снижается, при этом общий уровень закредитованности в 2017 году составил 77%.

Выручка ПАО «МТС», млн руб. 

Выручка компании, несмотря на отсутствие роста активов, увеличивается последние 5 лет.

Структура выручки в 2017 году 

Предоставление мобильных услуг до сих пор является основным бизнесом компании, занимая в 2017 году 72% выручки.

Чистая прибыль и операционная прибыль ПАО «МТС» за 5 лет 

Несмотря на рост выручки, операционная прибыль последние пять лет снижается. Чистая прибыль после падения в 2014 году на 36% также не показывает заметного роста.

Денежный поток ПАО «МТС» 

Денежный поток «МТС» за последние 5 лет снизился, пик падения пришёлся на 2014 год.

Дивидендные выплаты ПАО «МТС» за 5 лет

Компания регулярно выплачивает дивиденды своим акционерам, последние несколько лет ПАО «МТС» направляет на дивиденды около 100% своей чистой прибыли. Это может быть связано с тем, что основной акционер компании ПАО АФК «Система» имеет высокую долговую нагрузку и остро нуждается в деньгах, в том числе от своих дочерних структур. 

Основные риски для миноритарных акционеров ПАО «МТС»

Риски внешней среды


Общая экономическая и политическая ситуация в мире (возможность западных санкций, осложнение работы на зарубежных рынках, а также доступа к капиталу и технологиям) может отрицательно сказаться на деятельности компании во всех регионах присутствия.

Валютные риски

Компания имеет существенную долю расходов в иностранной валюте, в том числе на обслуживание финансовых обязательств, покупку оборудования и технологий, при этом основная часть выручки номинирована в рублях. Поэтому изменение курса валют оказывает заметное влияние на операционные и финансовые результаты ПАО «МТС».

Стратегические риски

Основным бизнесом компании по-прежнему остаётся предоставление услуг мобильной связи. Этот рынок сегодня является высококонкурентным и практически исчерпал возможности органического роста. Кроме того, телекоммуникационная отрасль является одной из самых технологичных и быстроменяющихся, что увеличивает риски технологического отставания или стратегических ошибок руководства по определению дальнейшего направления для развития.

Репутационные риски

Компания должна обеспечивать бесперебойность и высокое качество связи, также иметь надёжную защиту для своей обширной базы данных. Любая ошибка в контроле или управлении инфраструктурой может отразиться на репутации компании и лояльности её клиентов.

Риски мажоритарного акционера

Основным акционером ПАО «МТС» является группа АФК «Система», и она может оказывать значительное влияние на финансовые и операционные решения в собственных интересах, в ущерб своей дочерней компании. В частности, из «МТС» могут изыматься деньги в виде дивидендов или займов для погашения высокой задолженности материнской компании, или АФК «Система» может продавать активы своим дочерним организациям по завышенным ценам, и эти сделки вовсе не будут иметь смысла с точи зрения развития бизнеса. Кроме того, существуют риски и прецеденты судебных разбирательств, которые также могут негативно сказаться на деятельности «МТС».