Меню
Меню

«Корпорация «Иркут»

Лидер среди авиастроительных предприятий
Михаил Болдов
Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

ПАО «Корпорация «Иркут» — вертикально интегрированное авиастроительное предприятие, которое обеспечивает полный цикл работ по проектированию, производству, испытаниям, реализации и сервисному обслуживанию гражданской и военной авиатехники. Штаб-квартира находится в Москве, а основные производственные мощности в Иркутске.

Источник: сайт ПАО «Корпорация «Иркут»
Ситуация в отрасли

Авиационная промышленность — одна из ведущих отраслей высокотехнологичного сектора российской экономики.

Геополитическая обстановка в мире остаётся напряжённой, что влияет и на авиастроительную отрасль. В 2014 г. на ПАО «ОАК», объединяющее крупнейших авиастроителей России (в том числе и «Корпорацию «Иркут»), и его дочерние предприятия были наложены западные санкции.

В 2018 г. в российской авиастроительной отрасли впервые наблюдалось падение производства после нескольких лет роста. Объём производства составил около 990 млрд руб., а объём экспорта авиатехники — 380 млрд руб. Производство летательных аппаратов снизилось на 13,5% по сравнению с 2017 г., когда был зафиксирован пик заказов. Основным заказчиком авиатехники и комплектующих в России является государство.

Динамика производства летательных аппаратов и комплектующих в России, %

Поскольку авиационная отрасль способствует защите государственных интересов и укреплению национальной безопасности, в Российской Федерации принята стратегия развития авиапромышленности вплоть до 2025 г.

«Корпорация «Иркут» является одним из лидеров среди авиастроителей России по количеству заказов на производство авиатехники. Осуществляет поставки по долгосрочным договорам. Военная авиатехника реализуется через АО «Рособоронэкспорт» под контролем ПАО «ОАК», что даёт стабильный и прогнозируемый объём заказов.

Обзор бизнеса ПАО «Корпорация «Иркут»

Компания выполняет полный цикл производства авиационной техники и комплектующих. Основные виды деятельности: разработка, производство, испытания и ремонт авиатехники двойного назначения, а также производство и ремонт военной техники и вооружения.

Более двух тысяч поставщиков взаимодействуют с «Корпорацией «Иркут». В числе наиболее крупных: ПАО «ВСМПО-АВИСМА», АО НПП «Звезда», ПАО «ОДК-УМПО», АО «Электросталь», АО «Арконик СМЗ» и др.

Структура ПАО «Корпорация «Иркут»

Корпоративный центр осуществляет комплексное управление стратегическим развитием компании. Центр отвечает за разработку и проведение технических испытаний, обеспечивает маркетинг и продажи, координирует производство и поставки авиатехники и пр.

Инженерный центр обеспечивает полный комплекс работ по разработке новой авиатехники, а также по модернизации и эксплуатационному сопровождению ранее спроектированных летательных аппаратов. Центр был сформирован на базе ОАО «ОКБ им. А. С. Яковлева» в 2009 г.

Филиалы в Ульяновске и Воронеже ведут разработку среднемагистрального самолёта МС-1 совместно с другими предприятиями ккорпорации.

Иркутский авиационный завод выполняет полный цикл работ от конструкторской и технологической подготовки производства новой авиатехники до выпуска опытных и серийных летательных аппаратов, их последующего испытания и сервисного обслуживания.

Источник: сайт ПАО «Корпорация «Иркут»
Продукция производственных предприятий ПАО «Корпорация «Иркут»

Су-30 — высокоманевренный двухместный многоцелевой истребитель, оснащённый радиолокатором с фазированной антенной решёткой, двигателями с управляемым вектором тяги и передним горизонтальным оперением.

Источник: сайт ПАО «Корпорация «Иркут»

Як-130 — двухместный учебно-боевой самолёт для подготовки лётчиков для полётов на современных истребителях.

Як-152 — учебно-тренировочный самолёт для первичной лётной подготовки.

МС-21 — узкофюзеляжный среднемагистральный пассажирский самолёт. Впервые открыт для публичного осмотра в сентябре 2019 г. Находится на этапе проведения лётных сертификационных испытаний и развертывания серийного производства. Сроки начала серийного производства были перенесены, на что повлияли западные санкции против «ОАК» и «Ростех».

Источник: сайт ПАО «Корпорация «Иркут»

На всех предприятиях корпорации, участвующих в программе производства МС-21, была осуществлена технологическая модернизация в рамках подготовки к серийному выпуску самолётов.

Структура акционерного капитала на 31.12.2019, %

Основным акционером ПАО «Корпорация «Иркут» с долей 87% является ПАО «Объединённая авиастроительная корпорация». 8,7% акций принадлежит ПАО «Компания «Сухой». Прочим акционерам принадлежат 4,3% акций.

Финансовые показатели ПАО «Корпорация «Иркут»

Динамика активов

Активы остаются примерно на одном уровне.

Капитал и обязательства

По итогам 2018 г. обязательства достигли максимальных значений, а капитал, наоборот, минимальных за последние пять лет.

Выручка, млн руб.

Выручка снижается с 2016 г. после нескольких лет роста.

Чистая прибыль и операционная прибыль

Операционная прибыль стагнирует. При этом за последние пять лет трижды фиксировался чистый убыток по итогам года. По итогам 2018 г. чистый убыток достиг 12,48 млрд руб.

Денежный поток, млн руб.

Денежный поток компании оказался положительным в 2017 г., но уже по итогам 2018 г. вернулся в отрицательную зону.

История дивидендных выплат

По итогам 2018 г. совет директоров принял решение не выплачивать дивидендов, что произошло впервые с 2010 г. До этого на дивиденды направлялось около 50% чистой прибыли по МСФО.

Основные риски для миноритарных акционеров
  • Снижение спроса на продукцию корпорации и зависимость от госзаказов.
  • Рост цен на материалы и комплектующие и монопольное положение некоторых поставщиков.
  • Риски западных санкций, которые наложены на «ОАК» и её дочерние организации, что ограничивает работу на иностранных рынках, включая импорт зарубежных технологий и оборудования.
  • Страновые и региональные риски, связанные со значительным контролем со стороны государства и международных организаций.
  • Финансовые риски, связанные с валютными колебаниями, а также ухудшением условий заимствований и удорожанием кредитных ресурсов.
  • Ошибки при принятии решений, определяющих стратегию деятельности и развитие корпорации.
  • Игнорирование интересов миноритариев со стороны крупных акционеров и топ-менеджеров.

Чтобы купить акции этой или любой другой понравившейся компании, откройте брокерский счёт в «Открытие Брокер». Это можно сделать не выходя из дома — просто заполните необходимые формы, и уже сегодня вы получите доступ к торгам. Присоединяйтесь к нашей команде!