Меню
Меню

«ФСК ЕЭС»

Естественная монополия в сфере управления Единой национальной электрической сетью
Михаил Болдов
Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

ПАО «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» — энергетическая компания России, которая является естественной монополией в сфере управления Единой национальной электрической сетью. Кроме того, компания предоставляет услуги по присоединению к электросети и передаче энергии субъектам оптового рынка, поддерживает сетевую инфраструктуру и осуществляет технический надзор за состоянием сетевых объектов, а также инвестирует в развитие Единой национальной электросети. 

«ФСК ЕЭС» является одной из крупнейших электросетевых компаний по трансформаторной мощности и протяжённости линий. Электроэнергия, которую предоставляет компания, обеспечивает более половины электропотребления нашей страны.

Компания передаёт электроэнергию по магистральным сетям в 77 регионов России и перемещает электроэнергию на границах с 11 соседними государствами.

По итогам 2018 года протяжённость линий электропередачи составила 145,9 тыс. км, а установленная мощность подстанций составила 351,9 тыс. МВА.

В структуру «ФСК ЕЭС» входят восемь филиалов МЭС (магистральные электрические сети), 36 филиалов ПМЭС (предприятия магистральных электрических сетей) и центр подготовки персонала «Специализированная производственная база «Белый Раст». 

Филиалы МЭС

МЭС Волги. Филиал функционирует на территории Нижегородской области и Средне-Волжского региона, обеспечивая электрическую связь ОЭС Волги с энергетическими системами Урала и Центра России. В зону обслуживания филиала входят восемь субъектов РФ. МЭС контролирует работу около 12 тыс. км линий электропередачи и 87 подстанций.

Фото с официального сайта компании

МЭС Востока. Филиал функционирует на территории Дальневосточного федерального округа, обеспечивая электрическую связь ОЭС Востока с энергетической системой Сибири, а также экспорт электрической энергии в Китай. МЭС контролирует работу 91 подстанции и около 16 тыс. км линий электропередачи.

МЭС Западной Сибири. Филиал функционирует на территории Уральского федерального округа, обеспечивая электрическую связь ОЭС Сибири и ОЭС Урала. МЭС контролирует работу 86 подстанций и около 13 тыс. км линий электропередачи. 

Фото с официального сайта компании

МЭС Северо-Запада. Филиал функционирует на территории Северо-Западного федерального округа, обеспечивая электрическую связь ОЭС Северо-Запада с энергетическими системами Центра России и Белоруссии, а также экспорт электроэнергии в Латвию, Эстонию и Финляндию. МЭС контролирует работу 99 подстанций и около 14 тыс. км линий электропередачи.

МЭС Сибири. Филиал функционирует на территории Сибирского федерального округа, обеспечивая экспорт электрической энергии в Монголию и Казахстан. МЭС контролирует работу 124 подстанций и около 24 тыс. км линий электропередачи.

МЭС Урала. Филиал функционирует на территории Приволжского и Уральского федеральных округов, обеспечивая электрическую связь ОЭС Урала с энергетическими системами центральных регионов России, Средней Волги, Западной Сибири и Казахстана. МЭС контролирует работу 98 подстанций и около 16 тыс. км линий электропередачи.

МЭС Центра. Филиал функционирует на территории Северо-Западного и Центрального федеральных округов, обеспечивая электрическую связь ОЭС Центра с энергетическими системами Юга, Волги, Северо-Запада, а также перетоки электроэнегрии с Украиной. МЭС контролирует работу 151 подстанции и около 23 тыс. км линий электропередачи. 

Фото с официального сайта компании

МЭС Юга. Филиал функционирует на территории Северо-Кавказского и Южного федеральных округов, обеспечивая электрическую связь ОЭС Юга с энергетическими системами Центра РФ, Украины, Азербайджана и Грузии. МЭС контролирует работу 87 подстанций и около 13 тыс. км линий электропередачи. В 2014 году филиал обеспечил реконструкцию и строительство энергетических объектов для энергоснабжения Олимпийских игр в Сочи.

Так как ПАО «ФСК ЕЭС» является естественной монополией, тарифная политика определяется Федеральной антимонопольной службой (ФАС). Согласно приказу ФАС от 06.12.2018, прирост тарифа на услуги по передаче электроэнергии с 1.06.2019 г. составит 5,5%.

Компания осуществляет масштабную программу цифровизации электросетевого комплекса России. К 2025 году планируется ввести в эксплуатацию 32 новые подстанции высокого и сверхвысокого класса напряжения. 

Операционные показатели ПАО «ФСК ЕЭС»

Протяжённость линий электропередачи, тыс. км 

Протяжённость линий электропередачи компании по итогам 2018 года достигла 146 тыс. км, что делает её одной самых протяжённых в мире.

Количество подстанций, шт.

Последние годы количество подстанций растёт и по итогам 2018 года достигло 958 штук.

Отпуск электроэнергии из ЕНЭС потребителям услуг, млрд кВт∙ч 

С 2014 года увеличивается отпуск электроэнергии из Единой национальной электрической сети.

Структура акционерного капитала компании на 31.03.2019, % 

ПАО «ФСК ЕЭС» является государственной компанией.

ПАО «Россети», контролирующему акционеру, принадлежат 80,13% акций, ещё 0,59% акций владеет Российская Федерация через Федеральное агентство по управлению государственным имуществом. При этом между «Росимуществом» и «Россетями» заключено соглашение, которое фактически позволяет Российской Федерации прямо или косвенно контролировать 80,72% ПАО «ФСК ЕЭС».

Ещё 19,28% акций находятся во владении миноритарных акционеров. 

Финансовые показатели ПАО «ФСК ЕЭС»

Динамика активов 

Последние годы наблюдается рост активов.

Капитал и обязательства 

Рост активов происходит преимущественно за счёт роста капитала, а обязательства последние пять лет остаются примерно на одном уровне.

Выручка, млн руб.

Последние два года выручка стагнирует после роста в 2016 году.

Чистая прибыль и операционная прибыль

В 2014 году компания получила чистый и операционный убыток, однако уже в 2015 снова стала прибыльной, и с тех пор чистая и операционная прибыли растут год от года.

Денежный поток 

Денежный поток показывает незначительный рост.

История дивидендных выплат 

В мае 2018 года совет директоров ПАО «ФСК ЕЭС» утвердил новую дивидендную политику, которая предполагает направлять на дивиденды не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО, на которую влияют: переоценка ценных бумаг, прибыль от технологических присоединений, а также размер инвестиционной программы. Всё это делает прогноз будущих дивидендов компании крайне затруднительным. 

Основные риски для миноритарных акционеров

Риски, связанные с нарушением сроков по договорам технологического присоединения и несоответствием показателей нормативным требованиям.

Риски, связанные с ухудшением экономической ситуации и платёжеспособности населения, а также ростом дебиторской задолженности.

Риски, связанные с операционно-технологическим обслуживанием.

Риски, связанные с госрегулированием тарифной политики.

Риски, связанные с игнорированием интересов миноритарных акционеров.

Чтобы купить акции этой или любой другой понравившейся компании, откройте брокерский счёт в «Открытие Брокер». Это можно сделать не выходя из дома – просто заполните необходимые формы, и уже сегодня вы получите доступ к торгам. Присоединяйтесь к нашей команде!