Меню
Меню

«Европейская Электротехника»

Крупнейший поставщик систем электроснабжения
Михаил Болдов
Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

ПАО «Европейская Электротехника» занимается построением инженерных и технологических систем электроснабжения. Основными видами деятельности компании являются: электротехническое проектирование, комплексные поставки электротехнического и энергетического оборудования и материалов для промышленной и строительной отраслей, предоставление световых решений, выполнение монтажных и иных видов работ.

Среди клиентов ПАО «Европейская Электротехника» крупные нефтегазовые компании, такие как «Роснефть», «Газпром», «НОВАТЭК», «Лукойл» и «СИБУР».

Источник: сайт компании ПАО «Европейская Электротехника»
Ситуация в отрасли

Российский рынок инжиниринговых решений и услуг находится в стадии формирования и переживает период становления и консолидации. Поэтому он очень сегментирован, например, сегодня в России работают около пяти тысяч организаций, которые осуществляют производство и сборку низковольтных комплектных устройств.

По оценкам специалистов, объём российского рынка инжиниринга в 2019 г. составил около 2,8 трлн руб. При этом развитие отрасли является одним из приоритетных направлений для страны, особенно в рамках программы импортозамещения. Импульс придали западные санкции, ограничивающие доступ к инновационным технологиям, в том числе в сфере нефтегазовых инжиниринговых решений.

В 2019 г. в России стартовала масштабная программа модернизации тепловых электростанций до 2035 г., бюджет которой может составить около 1,9 трлн руб. Одним из важнейших направлений модернизации является производство собственной электротехнической продукции.

На начало 2020 г. ПАО «Европейская Электротехника» является единственным примером публичной компании на инжиниринговом рынке РФ. Согласно оценке компании, спрос на инжиниринговые услуги в нашей стране в ближайшем будущем будет только расти.

Оценка объёма рынка инжиниринговых решений, млрд руб.

Источник: пресс-релиз ПАО " Европейская Электротехника"
Обзор бизнеса ПАО «Европейская Электротехника»

Компания осуществляет деятельность в России, СНГ и за рубежом. Офисные и логистические центры расположены в 16 городах, включая Москву, Санкт-Петербург, Казань, Уфу, Самару и Новосибирск. Оборудование поставляется из 20 стран мира от крупнейших производителей. На конец 2019 г. компания управляла 17 инжиниринговыми центрами и планировала открыть ещё шесть к 2021 г.

Во второй половине 2019 г. портфель заказов насчитывал более 750 компаний-клиентов из более чем 20 отраслей промышленности. При этом около 50% заказов приходилось на десять крупнейших заказчиков.

Основные виды деятельности

  • Проектирование систем электроснабжения и электроосвещения строительных объектов различного назначения. Отдельное направление проектирования — аудит светотехнических систем и электроустановок с целью поиска наиболее энергоэффективных решений.
  • Поставка оборудования и материалов для систем электроснабжения 0,4–220 кВ, включая распределительные устройства и трансформаторные подстанции, электрооборудование на среднее и низковольтное напряжение, шинопроводы, кабеленесущие системы, кабельные линии, системы кабельного обогрева и пр.
  • Световые решения. Компания предлагает комплексные решения в области профессионального наружного и внутреннего освещения зданий и сооружений.
Источник: канал ПАО «Европейская Электротехника» на YouTube
  • Электролаборатория и пусконаладочные работы. Ввод объектов в эксплуатацию и проведение пусконаладочных работ, а также работ, предусмотренных регламентом электротехнической лаборатории с выдачей требуемых технических отчётов и актов. Собственная электротехническая лаборатория компании расположена в Москве.

  • Производство оборудования по трём направлениям: электрощитовое оборудование, инженерные системы для промышленности, производство современных светодиодных светильников и компонентов.

  • Монтаж систем электроснабжения 0,4–35 кВ, который включает поставку оборудования, электромонтажные и пусконаладочные работы.

  • Энергетический аудит и сервисное обслуживание.

В 2018 г. около 35% общего объёма поставок приходилось на продукцию собственного производства и около 11% осуществлялось за рубеж. При этом около 95% выручки пришлось на электротехнический рынок и около 5% составило производство нефтегазового оборудования.

Структура выручки по отраслям, %

В конце 2019 г. была открыта новая производственная площадка ПАО «Европейская Электротехника» в особой экономической зоне «Технополис» в Москве, на которой будет запущено производство смарт-коммутаторов.

Структура акционерного капитала на 30.09.2019, %

Основными акционерами являются основатели компании. 41% акций принадлежит генеральному директору Каленкову Илье Анатольевичу. Ещё 40,6% владеет директор по развитию Дубенок Сергей Николаевич.

11,3% акций принадлежит дочерней организации ООО «Европейская Электротехника».

Прочие акционеры владеют 7,1% акций.

Финансовые показатели ПАО «Европейская Электротехника»

Динамика активов

Активы по итогам первых девяти месяцев 2019 г. оказались на рекордной отметке в 1,72 млрд руб.

Капитал и обязательства

Капитал показывает растущую динамику с 2015 г. Обязательства растут с 2017 г. и занимают долю около 50% в структуре активов по итогам III квартала 2019 г.

Выручка, млн руб.

Выручка находится примерно на одном уровне последние годы.

Чистая прибыль и операционная прибыль

Прибыль растёт, однако в 2019 г. наметилось замедление этого роста.

Операционный денежный поток, млн руб.

По итогам первых девяти месяцев 2019 г. операционный денежный поток ушёл в отрицательную зону, что связанно с ростом дебиторской задолженности с 98 до 656 млн руб.

История дивидендных выплат

Согласно дивидендной политике, которая была утверждена в апреле 2019 г., компания может направлять на дивиденды не менее 20% от чистой прибыли по МСФО.

Основные риски для миноритарных акционеров
  • Ухудшение ситуации в отрасли, что может быть связано с общим ухудшением экономической ситуации в стране.
  • Высокая конкуренция в отрасли и высокая сегментацией инжинирингового рынка в РФ.
  • Возможность снятия санкций, что может снизить приоритетность направления импортозамещения.
  • Колебание курсов валют и изменение цен на продукты и услуги.
  • Стратегические риски, связанные с ошибками топ-менеджеров при принятии значимых для компании решений.
  • Производственные и технологические ошибки, а также сбои в работе оборудования.
  • Игнорирование интересов миноритариев со стороны основных собственников компании.

Чтобы купить акции этой или любой другой понравившейся компании, откройте брокерский счёт в «Открытие Брокер». Это можно сделать не выходя из дома – просто заполните необходимые формы, и уже сегодня вы получите доступ к торгам. Присоединяйтесь к нашей команде!