Меню
Меню

«ЦМТ»

Многопрофильный бизнес-комплекс
Михаил Болдов
Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

ПАО «Центр международной торговли» – один из крупнейших в России многопрофильных бизнес-комплексов, основные активы которого – недвижимость в центре Москвы на Краснопресненской набережной. Главные виды деятельности компании: предоставление в аренду недвижимости и оказание арендаторам дополнительных услуг делового характера; оказание гостиничных и ресторанных услуг; организация и сопровождение конференций, выставок и прочих мероприятий. Основным акционером ПАО «ЦМТ» является Торгово-промышленная палата России.

Источник: сайт ПАО «ЦМТ»
Обзор рынка

С марта 2020 г. туристическая отрасль оказалась в состоянии острейшего кризиса, вызванного пандемией коронавируса и мерами по нераспространению болезни, предпринятыми правительствами большинства стран мира, включая Россию. По оценке экспертов, только в первые месяцы распространения COVID-19 спрос по всем выездным направлениям сократился на четверть, а после закрытия государственных границ – снизился практически до нуля.

Прекращение туристического потока, а также запрет на проведение массовых мероприятий и на посещение заведений общественного питания нанёс колоссальный ущерб гостинично-ресторанному бизнесу в Москве, где сосредоточена основная деятельность ПАО «ЦМТ».

Ещё до пандемии на рынке конгресс-услуг в Москве наблюдалось перенасыщение специализированными площадками, предоставляющими свои помещения для проведения мероприятий. Многие компании предоставляли залы бесплатно при заказе сопутствующих гостинично-ресторанных услуг.

На рынке офисной недвижимости в I квартале 2020 г. наблюдалось оживление и рост спроса, особенно в сегменте небольших офисных помещений до 500 м2. Количество сделок за январь-март 2020 г. выросло на 48% по сравнению с аналогичным показателем 2019 г. Однако дальнейшая ситуация, связанная с введением мер по нераспространению коронавируса, заметно снизила спрос в данном сегменте.

Обзор бизнеса

В 2019 г. ПАО «ЦМТ» завершило масштабный проект реновации своего комплекса, целью которого было достижение мировых стандартов в сфере безопасности и обслуживания путём внедрения передовых технологий.

По итогам 2019 г. компания заработала 6,9 млрд руб. от своей операционной деятельности, из которых 54% было получено от предоставления в аренду офисных и жилых помещений, 23% от предоставления гостиничных услуг, 14% составил доход от ресторанного бизнеса, 7% – услуги конгресс-центра.

Структура доходов ПАО «ЦМТ» в 2019 году, %

Предоставление аренды

ПАО «ЦМТ» принадлежат три офисных здания в центре Москвы, многоквартирные дома жилого комплекса «Эридан», автоматизированный многоуровневый паркинг на две тысячи мест и комплекс производственно-складских помещений. Общая площадь бизнес-комплекса компании составляет 103 тыс. м2.

Загрузка офисных и жилых помещений, сдаваемых в аренду, в 2019 г. составила 96,8%. Выросла и средняя ставка аренды, что увеличило доход от данного сегмента на 113,3 млн руб. по сравнению с 2018 г.

Гостиничный и ресторанный бизнес

Основной актив в данном сегменте – гостиница Crowne Plaza Moscow. Кроме того, ПАО «ЦМТ» принадлежат апарт-отель «Международная-2» и гостиница «Holiday Inn Express».

Доходы от гостиничного бизнеса в 2019 г. снизились по сравнению с 2018 г., когда проводился Чемпионат мира по футболу. При этом доходы ресторанного бизнеса выросли на 2,4%.

Источник: сайт ПАО «ЦМТ»

Также ПАО «ЦМТ» владеет ресторанами высшей категории: «Континенталь», «Real Food Restaurant» и «Dorchester». За 2019 г. комплекс объектов питания компании обслужил более 931 тыс. гостей, что на 8,1% больше, чем в 2018 г.

Конгрессно-выставочный бизнес

Конгресс-центр ПАО «ЦМТ» является первой в России площадкой, сертифицированной Международной ассоциацией конгрессов и конференций. Его общая площадь составляет около 6 тыс. м2, из которых выставочная площадь занимает 2,6 тыс. м2. Площадка включает 32 конференц-зала различной конфигурации для проведения различных мероприятий.

В конгресс-центре «ЦМТ» ежегодно проходит большая пресс-конференция президента РФ Владимира Путина.

Источник: сайт ПАО «ЦМТ»

Организация и проведение мероприятий позволили компании по итогам 2019 г. заработать на 26% больше, чем в 2018 г.

Фитнес-услуги

ПАО «ЦМТ» владеет двумя фитнес-клубами высшей категории «WTC fitness» и «WTC fitness lite», которые включают бассейн на четыре дорожки и банный комплекс, а также тренажёрные залы и кардиозоны, оснащённые современным оборудованием и тренажёрами для реализации широкого спектра физкультурно-оздоровительных программ.

Структура акционерного капитала ПАО «ЦМТ» на 31.03.2020, %

Источник: список аффилированных лиц на 31.03.2020

Контрольный пакет акций ПАО «ЦМТ» принадлежит негосударственной некоммерческой организации – Торгово-промышленной палате РФ. Ещё 14,8% акций принадлежит компании ООО «Совинцентр-2», генеральным директором которой является Паршиков Алексей Юрьевич. Прочим акционерам принадлежат 32,9% акций компании.

Финансовые показатели ПАО «ЦМТ» (по МСФО)

Динамика активов

После нескольких лет падения, с 2017 г. активы компании растут.

Капитал и обязательства

Обязательства по итогам 2019 г. выросли впервые с 2013 г. и достигли 9,3 млрд руб. Капитал растёт с 2017 г. и достиг 45,6 млрд руб. в 2019 г.

Выручка, млн руб.

Выручка компании по итогам 2019 г. оказалась на уровне 2018 г. и составила 7,2 млрд руб.

Чистая прибыль и операционная прибыль

Чистая прибыль в 2019 г. снизилась на 16%. По итогам 2016 г. компания фиксировала чистый убыток по результатам своей деятельности.

Денежный поток от операционной деятельности, млн руб.

Показатели денежного потока демонстрируют незначительный рост.

История дивидендных выплат 

В октябре 2018 г. была утверждена новая редакция дивидендной политики, которая предполагает соблюдение баланса между выплатами акционерам и инвестициями в развитие. Давая рекомендации, совет директоров должен ориентироваться на дивидендные выплаты не менее 25% от расчётной величины чистой прибыли за отчётный период. Общество вправе выплачивать дивиденды в равном размере на обыкновенные и привилегированные акции, при этом дивиденды по привилегированным акциям должны составлять не менее 1% от номинала.

По итогам 2019 г. компания выплатила дивиденды в размере 0,5622 руб. на одну акцию каждого типа.

Основные риски для миноритарных акционеров
  • Спад в мировой экономике и падение реально располагаемых доходов населения.
  • Кризис в туристической отрасли и сокращение туристического потока в регионе.
  • Пандемия коронавируса и распространение прочих вирусных заболеваний.
  • Высокая конкуренция в гостинично-ресторанном бизнесе и падение маржинальности предоставляемых услуг.
  • Возможность компании обслуживать свои долговые обязательства и привлекать инвестиции.
  • Стратегические ошибки топ-менеджмента.
  • Игнорирование интересов миноритариев со стороны контролирующего акционера.

____________________

Чтобы купить акции этой или любой другой понравившейся компании, откройте брокерский счёт в «Открытие Брокер». Это можно сделать не выходя из дома — просто заполните необходимые формы, и уже сегодня вы получите доступ к торгам. Присоединяйтесь к нашей команде!

Больше интересных материалов