Меню
Меню

«Белуга Групп»

Одна из крупнейших российских алкогольных компаний
Михаил Болдов
Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

ПАО «Белуга Групп» (ранее группа «Синергия») — одна из крупнейших российских алкогольных компаний, которая занимается производством алкогольных напитков на шести собственных заводах и одном винодельческом комплексе, также осуществляет последующую продажу готовой продукции более чем в 90 стран по всему миру. Кроме того, компания является одним из крупнейших дистрибуторов алкогольной продукции в России.

Совокупная производственная мощность компании составляет около 20 млн декалитров в год.

Положение в отрасли

Объём производства алкогольной продукции в России в 2018 году составил около 960 млн декалитров, из них на пивную продукцию пришлось более 71% от этого объёма, на водочные изделия — 8,2%, на виноградные вина — 4,5%.

Объём производства алкогольной продукции в России в 2018 году, % 

Объём импорта в Россию в 2018 году составил 74,4 млн декалитров, что стало рекордным показателем за последние годы.

Объём импорта алкогольной продукции в Россию в 2018 году, млн дал

Доля импорта в общем объёме поставок в 2018 году составила 36,8%.

Цены производителей на водку без учёта акциза, руб./л

Источник: Росстат, аналитический центр при правительстве РФ

По итогам 2018 года «Белуга Групп» занимает лидирующее положение в сфере производства алкогольных напитков в России. На долю компании приходится 11% производства водки, 12% — коньяка, 24% — ликеро-водочных изделий. 

Обзор деятельности ПАО «Белуга Групп»

Компания управляет шестью собственными производственными площадками:

  • «Завод Георгиевский. Традиции качества»,

  • Завод в Уссурийске «Уссурийский бальзам»,

  • Хабаровский ликёро-водочный завод,

  • Пермский винно-водочный завод «Бастион»,

  • Архангельский завод «АЛВИЗ»,

  • Мариинский ликёро-водочный завод.
Фото с официального сайта компании

Также с 2018 года ПАО «Белуга Групп» владеет винным хозяйством «Поместье Голубицкое» в Краснодарском крае, что позволяет развивать новое направление бизнеса — производство премиальных вин из собственного винограда. Хозяйство выпускает до 2,5 млн бутылок вина в год, а также включает туристический комплекс. 

Источник фото с сайта golubickaya.ru

На производственных площадках компании производится алкогольная продукция широкого ассортимента, которая включает все категории: водку, виски, коньяк, джин, текилу, ром, бренди, вино и др.

«Белуга Групп» владеет собственными брендами: водки (Beluga, «Мягков», «Беленькая», «Архангельская», «Белая Сова», «Медная Лошадка» и др.), коньяка («Сокровище Тифлиса», «Ардели», «Георгиевский», «Старая гвардия», «Бастион» и др.) и других алкогольных напитков (Beluga Hunting, VOGUE, Fox & Dogs, «Уссурийский», USURI, Trinity, Doctor August и др.).

Основной бренд компании, водка Beluga, является самым продаваемым в России и странах СНГ.

Также «Белуга Групп» импортирует более 30 известных иностранных брендов, таких как The Balvenie, Clan MacGregor, Glenfiddich, Grant’s, Tullamore D.E.W., Torres, Berneroy, Camus, Milagro, Xenta, Hendrick’s, Torres, Masi, Faustino, Cono Sur, Luce, Billecart-Salmon и др.

Компания управляет собственной системой дистрибуции и сетью розничных магазинов «ВинЛаб», количество которых в 2019 году превысило 500 магазинов по всей стране. 

Количество торговых точек «ВинЛаб», шт. 

Ещё одним направлением деятельности ПАО «Белуга Групп» является собственное производство продуктов питания, которое осуществляется через «дочку» АО «ПентАгро». В рамках данного направления компания занимается производством, маркетингом и сбытом мясной продукции, включая мясо птицы, и молочных продуктов.

Молочное производство осуществляется на предприятиях АО «Молочный завод «Уссурийский» и АО «ДАКГОМЗ», которые совокупно выпускают более ста наименований продукции.

Мясные изделия производятся на ОАО «Мясокомбинат Находкинский» в Приморском крае.

Также компания владеет крупным птицеводческим комплексом, который включает АО «Птицефабрика Михайловская» и племзавод АО «ППЗ «Царевщинский-2».

Структура акционерного капитала ПАО «Белуга Групп» на 30.09.2019, %

16,6% акций напрямую принадлежит основателю компании Мечетину Александру Анатольевичу. 21,7% акций принадлежит компании Synexec Securities Limited. 19,2% акций владеет Tottenwell Limited. Доля 7,6% принадлежит Pentagro holdings Limited. 4,1% принадлежит Beluga vodka international limited. 3,4% акций принадлежит компании АО «Синергия капитал». 2,8% акций владеет АО «Ориентир-Запад». Ещё 1,3% акций принадлежит АО «Винлаб». Конечными бенефициарами считаются Александр Мечетин и Валентин Завадников. Остальные акционеры владеют 23,3% акций компании. 

Финансовые показатели ПАО «Белуга Групп»

Динамика активов 

Активы последние пять лет имеют растущую динамику.

Капитал и обязательства

Основной рост активов происходит преимущественно за счёт роста обязательств, в то время как капитал остаётся примерно на одном уровне.

Выручка, млн руб. 

Выручка стагнирует последние годы.

Чистая прибыль и операционная прибыль 

Операционная прибыль растёт с 2015 года и по итогам 2018 года стала рекордной за последние пять лет. Чистая прибыль стагнирует.

Денежный поток, млн руб.

Денежные потоки волатильны и не имеют ярко выраженной динамики. Операционный денежный поток был отрицательным по итогам 2014 г. и 2017 г.

История дивидендных выплат

Последние годы ПАО «Белуга Групп» не выплачивает дивиденды своим акционерам. 

Основные риски для миноритарных акционеров

Рост конкуренции в отрасли и падение спроса на продукцию компании.

Изменение процентных ставок и валютные колебания.

Рост дебиторской задолженности и неисполнение контрагентами своих обязательств.

Репутационные риски, связанные с мнением потребителей о качестве продукции.

Регулирование отрасли и государственный контроль за деятельностью компании.

Санкции и заградительные пошлины, которые могут повлиять на импорт-экспорт алкогольной продукции в России.

Стратегические ошибки топ-менеджеров при управлении компанией.

Игнорирование интересов миноритарных акционеров со стороны основных владельцев компании.