Меню
Меню

«Абрау-Дюрсо»

Лидер российского рынка шампанских вин
Михаил Болдов
Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

Компания «Абрау-Дюрсо» — это вертикально интегрированный холдинг, который объединяет группу предприятий, специализирующихся на выращивании винограда, производстве и реализации шампанских, игристых и тихих вин. Кроме того, в его состав входит собственный девелопер коттеджных посёлков, сеть фирменных магазинов и туристический бизнес. Основное производство находится в посёлке Абрау-Дюрсо Краснодарского края. 

Фото с официального сайта компании

Компания ведёт свою историю с конца XIX века, когда по указу императора Александра ll было создано винодельческое имение «Абрау-Дюрсо».

«Абрау-Дюрсо» является лидером российского рынка шампанских вин и экспортирует свою продукцию в 20 стран мира. По итогам 2018 года было реализовано около 38,8 млн бутылок, из них на зарубежных рынки — 725 тыс. бутылок игристых и тихих вин.

Площадь земель под управлением компании составляет 3 653 га.

Рассмотрим подробнее основные направления бизнеса. 

Производство и реализация

Компания производит шампанское двумя способами.

  • Классический метод вторичного брожения — это способ изготовления по технологии Сhampenoise, представляющий собой сложный и длительный процесс и включающий ряд процедур — дегоржаж, ремюаж и другие. Данным методом производятся вина коллекции «Империал», Victor Dravigny и «Удельное ведомство».

  • Ускоренный метод Шарма (Charmat) — это способ изготовления шампанского в герметичных резервуарах в течение одного—двух месяцев. Данным методом производится самая известная и популярная коллекция игристых вин «Русское шампанское».

 

Продуктовая линейка компании включает:

  • игристые вина («Империал», Victor Dravigny, «Русское шампанское», Abrau Light, «Усадьба Дивноморское»);

  • шампанское (Foliage, Chateau d’Avize);

  • вино («Абрау-Дюрсо», «Усадьба Дивноморское», «Винодельня Ведерниковъ», Domaine Burnier, Tenuta Dodici, «Абрау Тихое», «Мысхако»);

  • безалкогольное (Abrau Junior);

  • артезианская питьевая вода («4 воды. Дюр-со»);

  • подарочные наборы, винные аксессуары, духи и ароматы для дома.

Компания реализует продукцию через собственную сеть фирменных магазинов русского винного дома Абрау-Дюрсо и по франчайзинговой партнёрской программе.

Объём реализации ПАО «Абрау-Дюрсо», млн бутылок 

Кроме реализации продукции собственного производства, компания является официальным дистрибьютором многих иностранных брендов.

Продукция «Абрау-Дюрсо» продаётся в 20 странах мира, включая Германию, Англию, Грецию, Японию и др. 

Туризм

Ещё одно направление бизнеса — туризм. Дочерняя компания ООО «Центр винного туризма Абрау-Дюрсо» управляет курортом Абрау-Дюрсо, который включает:

  • отели (бутик-отель «Империал», усадьба «Круглое озеро», йога-кемпинг «Эколоджия»);

  • рестораны (ресторан французской кухни «Империал», ресторан авторской кухни Гранд Кафе «Абрау-Дюрсо», ресторан «Вилла Роз», барбекю-бар «Аква»);

  • экскурсионное обслуживание.

Посетителям «Центра винного туризма Абрау-Дюрсо» предоставляется широкий спектр услуг от дегустаций и детских развлекательных программ до экскурсионных поездок и СПА-процедур. Также на территории работает арт-галерея, ярмарка, гастрономическая школа и парусный клуб.

Винодельня Абрау-Дюрсо является самой посещаемой в Европе. Годовой поток туристов превышает 200 тыс. человек.

Строительный бизнес

Компания владеет строительным бизнесом Abrau Club de Lux. Девелоперская компания реализует проекты гостиниц («Старый дуб», «Гостиница Абрау» и «Западный склон»), а также коттеджных посёлков Abrau Deluxe Club класса люкс и Abrau Forest Hill премиум-класса.

Структура акционерного капитала компании на 30.06.2019, %

60,3% акций принадлежат компании ООО «Актив Каптал», конечным бенефициаром которой является Борис Титов (Уполномоченный при Президенте РФ по защите прав предпринимателей, кандидат на пост президента России в 2018 году). В 2012 году в связи с переходом на государственную службу Борис Титов передал акции в доверительное управление. 34,5% акций компании владеет его сын Павел Титов (председатель СД и президент компании). Прочим акционерам принадлежат всего 5,2% акций компании. 

Финансовые показатели

Динамика активов

Активы показывают растущую динамику последние пять лет.

Капитал и обязательства

Капитал также растёт последние пять лет, хотя обязательства остаются примерно на одном уровне.

Выручка, млн руб. 

Выручка не имеет ярко выраженной динамики последние пять лет.

Чистая прибыль и операционная прибыль

Чистая прибыль демонстрирует существенный рост последние пять лет, а операционная прибыль растёт с 2016 года после нескольких лет стагнации.

Денежный поток от операционной деятельности

Денежный поток не имеет ярко выраженной динамики.

История дивидендных выплат

За последние пять лет компания не выплачивала дивиденды лишь однажды — в 2015 году. Последние три года дивидендные выплаты росли.

Основные риски для миноритарных акционеров

Риски, связанные с ситуацией в отрасли алкогольной продукции.

Нарушение действующих норм и ужесточение существующего регулирования.

Финансовые риски, связанные с возможностью компании привлекать инвестиции и обслуживать долговые обязательства.

Повышение ставок акцизов на российские вина.

Экономическая ситуация в стране и падение доходов населения.

Риски потери деловой репутации, размывание авторитета фирменных наименований брендов.

Рост цен на сырьё и энергоресурсы, а также падение рентабельности бизнеса.

Риски, связанные с действиями мажоритарного акционера и топ-менеджеров.