Меню
Меню

Ставка Ruonia и фьючерс на Ruonia

На что влияет ставка и как заработать на её колебаниях

Традиционно процентные ставки являются объектом внимания трейдеров, так как они указывают стоимость денежных средств, необходимых для развития бизнеса. При разговоре о ставках сразу вспоминается ключевая ставка ЦБ, однако мир процентных ставок ею не ограничен. Так, к ставке Ruonia, о которой пойдёт речь в данной статье, имеют привязку доходности ОФЗ-ПК, купон по которым является плавающим и представляет собой ставку Ruonia и определённую для каждого выпуска надбавку. На ставку Ruonia на срочном рынке Московской биржи также представлен соответствующий фьючерсный контракт, позволяющий как зарабатывать на изменении данной ставки, так и совершать операции хеджирования на случай резких изменений процентных ставок. Таким образом, процентные ставки определяют динамику целого ряда биржевых активов.

Определение ставки Ruonia

Ставка Ruonia (Ruble OverNight Index Average) представляет собой индикативную взвешенную рублёвую депозитную ставку «овернайт» российского межбанковского рынка и отражает оценку стоимости необеспеченного заимствования банков с минимальным кредитным риском. Простыми словами, Ruonia – это усреднённое взвешенное значение процентных ставок, по которым крупнейшие банки России кредитуют друг друга на период «овернайт». Дело в том, что банки в процессе своей деятельности привлекают и размещают ликвидность на определённые сроки, и индикативные ставки показывают определённые ориентиры для данных кредитных/депозитных операций. Поскольку Ruonia – это взвешенная ставка банков с минимальным риском, то логично предположить, что менее крупный банк сможет привлекать ликвидность уже под ставку Ruonia плюс определённую надбавку к ней.

Процесс формирования ставки происходит так. В ЦБ поступают данные о кредитных/депозитных сделках банков-участников расчёта Ruonia в соответствии с Указанием Банка России от 8 октября 2018 года № 4927-У «О перечне, формах и порядке составления и представления форм отчётности кредитных организаций в Центральный банк Российской Федерации». Далее ЦБ осуществляет расчёт Ruonia в соответствии с Методикой, разработанной ЦБ совместно с НФА (Национальной финансовой ассоциацией). После осуществления расчёта Ruonia ЦБ передаёт данные о полученной ставке в НФА, которая осуществляет публикацию ставки не позднее 15:00 по московскому времени следующего дня.

Сегодня ставка Ruonia рассчитывается на основе кредитных/депозитных сделок тридцати крупнейших банков: «АЛЬФА-Банк», «Абсолют Банк», «Банк Санкт-Петербург», «БНП ПАРИБА Банк», «ВТБ», «ВНЕШЭКОНОМБАНК», «ГПБ», «ДЖ.П. Морган Банк Интернешнл», «ЕВРОФИНАНС МОСНАРБАНК», «ИНГ Банк», «КРЕДИ АГРИКОЛЬ КИБ», «Банк Кредит СВИСС», «МЕТАЛЛИНВЕСТБАНК», «НОРДЕА Банк», «ОТКРЫТИЕ», «ПРОМСВЯЗЬБАНК», «РАЙФФАЙЗЕНБАНК», «РОСБАНК», «РОССЕЛЬХОЗБАНК», «СИТИБАНК», «СБЕРБАНК РОССИИ», «Банк УРАЛСИБ», «ЭЙЧ-ЭС-БИ-СИ Банк», «ЮНИКРЕДИТ Банк», «Сумитомо Мицуи», «Банк ЗЕНИТ», «СВЯЗЬ-Банк», «МИДЗУХО Банк», «ГЛОБЭКСБАНК» и «ВБРР».

Фьючерс на ставку Ruonia

К производным финансовым инструментам на индекс Ruonia относится фьючерс на ставку однодневных кредитов Ruonia, который торгуется на срочном рынке Московской биржи. В спецификации фьючерса можно увидеть, что краткое название фьючерса на ставку Ruonia имеет вид RUON – порядковый номер месяца, последние две цифры календарного года. Краткий код контракта имеет вид RRJ9, где третий латинский символ – кодировка месяца (F – январь, G – февраль, H – март, J – апрель, K – май, M – июнь, N – июль, Q – август, U – сентябрь, V – октябрь, X – ноябрь, Z – декабрь), а последняя цифра – указатель последней цифры календарного года. Данный фьючерс имеет расчётный тип контракта, т.е. по нему производится начисление вариационной маржи, так как осуществить физическую поставку процентной ставки невозможно по определению. Лотность фьючерса равна 1 000 000, а котировка отображается в процентах. Фьючерсы данного типа исполняются каждый месяц и имеют срок действия в один год, т.е. одновременно торгуются несколько фьючерсов. Шаг цены фьючерса составляет 0,01, а стоимость шага цены равна 8,76712 руб. Таким образом, при цене фьючерса в 92,41 рублёвая стоимость контракта составляет 81 016 руб. При этом при совершении сделки с фьючерсом резервируется гарантийное обеспечение (ГО) в размере 1671,24 руб. (может несколько изменяться в зависимости от волатильности). Следовательно, фьючерс имеет расчётное значение как разность 100% и текущей ставки Ruonia, приведённой к 1 000 000 руб.

Сделки с фьючерсом позволяют трейдеру как извлекать финансовую прибыль из динамики ставки Ruonia, так и хеджировать свои позиции от риска изменения процентных ставок.

Рис. 1. Спецификация фьючерса на ставку Ruonia

Важность процентных ставок для трейдера сложно переоценить, так как фактически процентные ставки означают стоимость заимствований для бизнеса и межбанковского денежного рынка. От ставки Ruonia зависят доходности облигаций, в том числе и размер купона по ОФЗ-ПК, имеющих в базе расчёта купона ставку Ruonia плюс соответствующую выпуску надбавку. А фьючерс на Ruonia позволяет как хеджировать риски изменения процентных ставок, так и зарабатывать на их разности.

_______________________________

Чтобы полученные знания не выветрились из головы, рекомендуем как можно скорее закрепить их на практике. Тем более, что открыть торговый счёт в «Открытие Брокер» можно буквально за пять минут. И обязательно подписывайтесь на нашу рассылку — полезные материалы помогут в процессе обучения!

Больше интересных материалов