11 крупнейших электрогенерирующих компаний России

По каким параметрам нужно сравнивать представителей электроэнергетической отрасли, чтобы выбрать объект для инвестиций

Один мой товарищ грезит электромобилями, а я обратил внимание на возросший в связи с этим спрос на электроэнергию и решил рассмотреть генерирующий электроэнергию сектор в РФ. Я проанализировал 11 крупнейших компаний, на которые приходится около 86% установленной мощности в нашей стране.

Рис. 1. Фото из свободных источников
Рис. 1. Фото из свободных источников
  • ПАО «Газпром» (через ООО «Газпром энергохолдинг»)

  • ПАО «РусГидро»

  • ПАО «Интер РАО»

  • Госкорпорация «Росатом» (через АО «Концерн Росэнергоатом»)

  • En + Group (через АО «ЕвроСибЭнерго»)

  • АО «СУЭК» (через ООО «Сибирская генерирующая компания»)

  • ПАО «Т плюс»

  • ПАО «Юнипро»

  • ПАО «Энел Россия»

  • ПАО «Фортум»

  • ПАО «Квадра»

Не всех представителей отрасли удобно напрямую сравнивать между собой, в том числе потому, что среди них есть непубличные компании. Также есть организации, которые занимаются не только производством электроэнергии. Но, чтобы оценить каждую из них по-отдельности, стоит взглянуть на рынок электрогенерации в целом.

Установленная мощность

Интуитивно понятный производственный показатель характеризует сумму мощностей установленных на электростанциях генераторов.

Хотя установленная мощность почти всегда существенно превышает необходимые на сегодня потребности, в будущем именно эта характеристика может обеспечить возрастающий спрос. Ниже приведены данные по установленной мощности среди всех 11 компаний, на основании итогов 2020 года.

Рис. 2. Источники: отчёты компаний, расчёты автора
Рис. 2. Источники: отчёты компаний, расчёты автора

Более половины всех мощностей приходится на «Газпром», «РусГидро», «Интер РАО» и «Росатом». Корпорация «Росатом» на 100% принадлежит государству, её акции купить не получится. А вот акции остальных лидеров отрасли торгуются публично и могут быть интересны с точки зрения инвестиций. Но это ещё не всё.

Выработка электроэнергии

Итак, если от установленной мощности зависит то, сколько компания могла бы поставить электроэнергии в принципе (если бы работала на полную мощь 365 дней по 24 часа), то выработка электроэнергии характеризует объём фактически поставленной на рынок электроэнергии.

Таким образом, этот более актуальный и насущный производственный показатель зависит от того, насколько много потребителей в регионе присутствия генерирующей компании и как много электроэнергии им потребовалось. Данные по выработке за прошедший год собраны ниже.

Рис. 3. Источники: отчёты компаний, расчёты автора
Рис. 3. Источники: отчёты компаний, расчёты автора

Не столь удивительно, что костяк по выработке электроэнергии в РФ образуют те же компании, только последовательность другая: «Росатом», «РусГидро», «Газпром» и «Интер РАО».

Получается, «Росатом» — четвёртый по установленной мощности и первый по выработке электроэнергии. Это означает, что корпорация активнее остальных компаний использует имеющиеся у неё мощности и ближе всех к пределу своих возможностей. Это подталкивает к ещё одному производственному показателю.

Коэффициент использования установленной мощности

Коэффициент использования установленной мощности (КУИМ) представляет собой отношение выработанной электроэнергии к значению потенциальной выработки с полной загрузкой установленной мощности за этот период.

Таким образом, КИУМ связывает упомянутые выше производственные характеристики — установленную мощность и выработку электроэнергии.
Практический смысл данного коэффициента заключается в том, что он характеризует эффективность работы электростанции. Однако диапазон данного коэффициента зависит ещё и от типа электростанции. Например, на атомных электростанциях он сильно отличается по сравнению с электростанциями, использующими углеводороды, энергию воды, солнце и ветер.

Итак, подсчитаем КИУМ всех 11 компаний с периодом один год.

Коэффициент использования установленной мощности «Росатома» достигает 80%, что подтверждает замечание о специфике атомной энергетики. Уверенное второе место занимает «Фортум» со значением около 66%. Остальные компании расположились в диапазоне от 37 до 49%.

Что это значит для инвесторов?

Подробный анализ всей генерирующей отрасли, наверное, заслуживает нескольких томов. А для принятия инвестиционного решения следует ознакомиться с финансовыми показателями компании, структурой собственников и перспективой развития возобновляемых источников энергии.

Меня, например, заинтересовала компания «Фортум». Факторы привлекательности этой компании:

  • высокое значение КИУМ;

  • существенное использование ВИЭ (возобновляемых источников энергии);

  • материнской компанией является финская государственная корпорация.

В следующих статьях мы продолжим анализировать компании из этого сектора и оценим их перспективы.

__

Напоминаем, что для вашего удобства мы еженедельно собираем эту и другие статьи в один большой дайджест – вы сразу выбираете нужное и отсекаете лишнее. Чтобы получать такую рассылку еженедельно, просто подпишитесь на неё внизу страницы.

Коротко о главном

Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»

Подписаться

К.н., предприниматель,
частный инвестор,
автор дзен-канала DesireInvest.
Откройте счёт прямо сейчас

Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий

Открыть счёт
Больше интересных материалов