Консервативный подход ЦБ
Исходя из ожидаемой нами динамики цены прибыльности добычи сланцевых производителей и цены нефти, балансирующей государственные бюджеты основных стран — экспортёров нефти, цена нефти Urals 60 долл. за баррель кажется существенно превышающей равновесный уровень для средне- и долгосрочного периода, — отмечается в аналитической записке ЦБ.
Рис. 1. Дисконт цены Urals к цене Brent. Источник: сайт ЦБ РФ
Предложенные Минфином России в новой модификации бюджетного правила базовые цена и объём добычи нефти представляются завышенными в средне- и долгосрочном периодах, в том числе с учётом необходимости увеличения размера средств ФНБ темпами, сопоставимыми с темпами роста номинального ВВП, — утверждается в докладе ЦБ.
Необходимость инвестиций в импортозамещение
Что будет с ценами на нефть
Рис. 2. Динамика изменения цен на нефть в конце XX — начале XXI в. Источник: tass.ru
Рис. 3. Перераспределение нефтегазовых доходов между фазами цикла. Источник: сайт ЦБ РФ
Рис. 4. Цена на нефть, комфортная для разных стран — экспортёров нефти. Источник: сайт ЦБ РФ
Рис. 5. Издержки и прибыльность в нефтедобыче в США. Источник: сайт ЦБ РФ
