Эксперт «Открытие Инвестиции»: угроза дефолта госкомпании «Роснано» маловероятна

Эксперт «Открытие Инвестиции»: угроза дефолта госкомпании «Роснано» маловероятна

Мосбиржа возобновила приостановленные торги облигациями «Роснано»
Журналист

19 ноября представители «Роснано» признали, что их компания находится на грани дефолта. Корпорация оказалась должна около 150 млрд руб. банкам и держателям облигаций, а торги бумагами стоимостью 70 млрд руб. пришлось приостановить по требованию ЦБ.

Начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции» Владимир Малиновский заявил, что дефолт маловероятен. Однако данное событие негативно скажется на настроениях инвесторов и распространится на весь российский рынок. При этом эксперт отметил, что разговоры о возможной реструктуризации обязательств госкомпании могут нанести серьёзный удар по восприятию инвесторами всех квазигосударственных облигаций.

«На повестке дня обсуждались финансовые результаты деятельности Общества и возможные сценарии реструктуризации в интересах кредиторов. Было констатировано, что накопленный непропорциональный долг и текущая финансовая модель Общества требуют корректировок. В настоящее время есть возможность выработать компромиссные варианты развития ситуации, которые позволят избежать наиболее негативных сценариев», — заявили в «Роснано».

Одним из крупнейших кредиторов компании является «Совкомбанк»: ему «Роснано» должна 38 млрд руб. по четырём кредитным линиям. Кроме этого, компания оказалась в долгу перед банками «Санкт-Петербург» и «Россия», а также «ПСБ» и «Ак Барс».

«Изначально большинство инвесторов, так и рейтинговые агентства (Fitch, „Эксперт РА“) не рассматривали кредитоспособность „Роснано“ (как и большинство остальных госкомпаний) в отдельности от возможной поддержки государства. Не имея такой негласной гарантии, рыночные инвесторы вряд ли бы стали финансировать достаточно рисковые венчурные проекты, на которые ориентирована „Роснано“, без понимания, что конечным инициатором этих проектов (и за которые оно несёт ответственность) является государство. Да и сама компания выбрала бы другую модель финансирования для своей деятельности», — сказал Малиновский.

По его словам, теперь инвесторы будут больше внимания обращать на кредитные показатели автономных компаний, что может привести не только к изменению их кредитных рейтингов, но и к переоценке доходности на карте облигаций.

«Что касается «Роснано». У нас нет в распоряжении результатов переговоров инвесторов с менеджментом компании. Мы не уверены, что в итоге будет принято решение именно о реструктуризации, а не о докапитализации. Не исключаем, что сложившаяся ситуация может быть использована в определённых корпоративных и PR-целях», — отметил Владимир Малиновский.

Ближайшее погашение облигаций «Роснано» на 4,5 млрд руб. намечено на 1 декабря 2021 г. (выпуск РОСНАНО2Р1)

«Также напомним, что по ряду облигаций эмитента присутствует госгарантия (выпуски „Роснано“ 06–08). В базовом сценарии реструктуризация не должна их затронуть, однако что будет в реальности — покажет время. Считаем, что инвесторам пока следует воздержаться от спекулятивной активности в облигациях „Роснано“, даже несмотря на то, что сам размер проблемы с точки зрения государства не является существенным и может быть легко решён, так как ситуация обладает высокой степенью неопределённости», — посоветовал эксперт «Открытие Инвестиции» держателям облигаций.

Остались вопросы по статье, хотите предложить интересную тему или знаете, как сделать «Открытый журнал» ещё лучше? Скорее пишите нам через форму обратной связи – мы с удовольствием ответим, тщательно изучим и обязательно примем во внимание. И не забудьте подписаться на нашу рассылку, иначе пропустите самое важное и интересное!

Вам также может понравиться:
Центробанк отреагировал на рост цен
Повышением ключевой ставки ЦБ целится в инфляцию, но область экономики, где эта мера окажется действенной не слишком велика
Падение нефтегазовой зависимости России в недалёком будущем: миф или реальность?
Почему Минфин ожидает снижения доли нефтегазовых доходов в бюджете в ближайшие несколько лет
Прибыль и выручка Mastercard выросли в три раза
По итогам квартального отчёта чистая прибыль компании составила 2,41 млрд долларов
Международные резервы России в этом году побили рекорд
Что входит в состав международных резервов и как они влияют на экономику страны
Обладатели квазиказначейских акций могут перейти в статус не голосующих
Правительство планирует увеличить инвестиционную привлекательность российских компаний
«Делимобиль»: рыночный провал или нерыночный успех?
Несостоявшееся IPO российской каршеринговой компании дало повод для появления различных версий