«Сбербанк» объявил о бай-бэке акций

В течение 2022–2025 гг. дочерняя компания «Сбербанка» АО «Сбербанк КИБ» приобретёт обыкновенные акции компании на сумму до 50 млрд рублей

20 января «Сбер» (SBER) объявил о начале реализации программы обратного выкупа обыкновенных акций на сумму 50 млрд руб. с целью долгосрочного вознаграждения работников. Реализация программы будет осуществлена в течение 2022–2025 гг.

В опубликованном на сайте эмитента пресс-релизе сказано: «Программа долгосрочной мотивации акциями для сотрудников была принята в „Сбере“ в 2021 г. В рамках первого цикла программы её участниками стали более 1 тыс. ключевых сотрудников компании — от экспертов до вице-президентов. Программа реализуется трёхлетними циклами с осуществлением ежегодных промежуточных выплат, циклы запускаются раз в год. Для первого цикла программы, начатого в конце 2021 г., будут использованы уже имеющиеся в Группе „Сбера“ акции. Портфель акций, сформированный в результате приобретения, планируется использовать в следующих циклах программы».

После публикации решения акции «Сбера» в течение часа подорожали на 6,09% — с 246 до 261 руб. Однако эффект этот получился кратковременным, и позже рост был полностью отыгран.

Рис. 1. График акций «Сбера» 17–28 января 2021 г. Источник: https://ru.tradingview.com
Рис. 1. График акций «Сбера» 17–28 января 2021 г. Источник: https://ru.tradingview.com

Давайте разберёмся, какое реальное влияние на акции может оказать реализация программы бай-бэка.

Согласно данным Московской биржи, средневзвешенный дневной объём торгов обыкновенными акциями «Сберабанка» равен 52,5 млрд руб. (52 531 847 944,2 руб.). В день совершается около 295 тыс. сделок с участием 204 млн акций.

В периоды повышенной волатильности дневные объёмы торгов достигают более 100 млрд руб., а в дни низкой волатильности могут находиться на уровне всего в 4–10 млрд руб.

Рис. 2. Данные Московской биржи. Источник: https://www.moex.com
Рис. 2. Данные Московской биржи. Источник: https://www.moex.com

По состоянию на 31 января 2021 г. капитализация «Сбербанка» достигла 5,9 трлн руб. Таким образом, общий объём выкупа акций будет составлять менее 1% от общей капитализации компании. А в реальном исчислении по состоянию стоимости акции на 31 января (265 руб.) объём выкупа составит около 198 млн акций.

Учитывая, что программа бай-бэка продлится четыре года, его объём будет просто теряться в средневзевешенном объёме даже дневных торгов. Данных о том, планируется ли продлевать действие программы после 2025 г. или увеличивать объёмы выкупа, нет.

Для частных инвесторов данное нововведение позитивно лишь с той точки зрения, что наличие акций у сотрудников компании способствует взаимному интересу в повышении эффективности бизнеса и росту капитализации. Рассматривать программу в качестве драйвера роста стоимости акций в силу её незначительного объёма и непродолжительного периода, вероятнее всего, не стоит.

Коротко о главном

Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»

Подписаться

Частный инвестор, аналитик, автор блога о финансах и инвестировании
Откройте счёт прямо сейчас

Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий

Открыть счёт
Больше интересных материалов