ПАО «ПИК СЗ» – лидер отечественного строительного рынка по объёмам жилья, вводимого в эксплуатацию. В 2020 г. «ПИК» реализовал более 2,36 млн м2 недвижимости.

Основной территорией работы девелопера остаются Москва и Московская область, на которые по итогам 2020 г. пришлось около 88% от общего объёма реализации недвижимости. Однако «ПИК» также строит объекты в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, Екатеринбурге, Тюмени, Ростове-на-Дону, Калуге, Новороссийске, Обнинске, Ярославле и даже за рубежом.
География присутствия в 2019 г.

5 апреля 2021 г. на сайте компании появилось сообщение, что совет директоров утвердил новую дивидендную политику, существенно изменив принцип начисления выплат акционерам.
Как было раньше?
Предыдущая редакция дивидендной политики действовала с 2017 г. В ней в качестве базы для выплат использовался операционный денежный поток. Документ предполагал, что на дивиденды акционерам будет направляться не менее 30% денежного потока в соответствии с результатами отчётного периода.
Фактически же с 2017 г. компания платила акционерам фиксированный дивиденд – 22,71 руб. на одну обыкновенную акцию, и размер операционного денежного потока на это не влиял.
Операционный денежный поток, млрд руб.

Размер дивидендов на акцию, руб.

Как должно стать теперь?
Новая дивидендная политика предполагает использование скорректированной чистой прибыли по МСФО в качестве расчётной базы для выплаты дивидендов вместо операционного денежного потока. Корректировать показатель чистой прибыли менеджмент будет на основе различных неденежных статей финансовой отчётности (например: изменение справедливой стоимости инвестиционной недвижимости, изменение компонента финансирования по договорам с покупателями, прибыли/убытка по курсовым разницам).
Более того, если раньше «ПИК» выплачивал дивиденды один раз в год, то теперь предполагаются две выплаты – по итогам каждого полугодия.
Применить новую дивидендную политику «ПИК» обещает уже по итогам 2020 г. В теории это выгодно для акционеров, поскольку в 2020 г. компания практически удвоила свою чистую прибыль, выросшую с 45,1 млрд руб. до рекордных 86,5 млрд руб.
Сколько могут выплатить по итогам 2020 года?
В обзоре финансовых результатов 2020 года менеджмент не приводит размер скорректированной чистой прибыли и не раскрывает, на основе каких статей финансовой отчётности будет корректироваться этот показатель. Поэтому понять, как будут рассчитаны будущие дивиденды, и самостоятельно сделать предварительный прогноз по возможным выплатам пока проблематично.
Тем не менее вместе с новой дивидендной политикой совет директоров девелопера сразу представил инвесторам и новую рекомендацию по дивидендам.
На финальные дивиденды по итогам 2020 г. планируется направить сумму с расчётом по 22,51 руб. на акцию. И ещё 22,92 руб. на акцию менеджмент предлагает выплатить акционерам по итогам I квартала 2021 г. То есть общий размер дивидендов может составить 45,43 руб. на акцию, что станет для компании рекордной суммой выплат за один год.
Дата закрытия реестра под дивиденды – 17 мая. Чтобы попасть в него, нужно приобрести акции до 13 мая из-за действующего на бирже режима торгов Т+2.
Что ждёт акционеров?
Обновление дивидендной политики и переход на выплаты два раза в год, при этом основанные на скорректированной чистой прибыли, – позитивный сигнал для инвесторов.
Если акционеры утвердят объявленные нововведения на предстоящем собрании, то «ПИК» выплатит рекордную в своей истории сумму дивидендов за год. С точки зрения операционных и финансовых результатов прошедший год стал для компании одним из лучших. Бизнес сумел отлично заработать, воспользовавшись резким увеличением спроса и повышением цен на недвижимость в России, которая оказалась в числе мировых лидеров по росту стоимости жилья.