Сеть частных клиник EMC готовит IPO на Московской бирже

Сеть частных клиник EMC готовит IPO на Московской бирже

Что может предложить инвесторам второй по величине участник рынка медицинских услуг?
Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

Компания European Medical Centre (ЕМС) управляет одной из крупнейших сетей частных клиник в России. По итогам 2020 г. сеть заняла второе место по размеру выручки от предоставления медицинских услуг, уступив только «Медси».

28 июня 2021 г. стало известно о планах ЕМС до конца этого года провести IPO своих глобальных депозитарных расписок (GDR) на Московской бирже.

Рис. 1. Источник: сайт ЕМС
Рис. 1. Источник: сайт ЕМС
Кратко о бизнесе

Изначально ЕМС была создана при участии французской компании Europ Assistance для оказания медицинских услуг иностранцам, живущим в Москве. За более чем 30-летний период работы на рынке бизнес трансформировался из нескольких кабинетов, где проводили приём зарубежные специалисты, в одну из крупнейших частных медицинских сетей России, которая обслуживает свыше 250 тыс. пациентов ежегодно.

Сегодня в клиниках ЕМС работает порядка 600 врачей из РФ, США, Израиля и Европы, предоставляющих медицинскую помощь по более чем 50 специализациям, включая онкологию, неврологию, хирургию, сердечно-сосудистые и аутоиммунные заболевания. Медицинские центры сети оснащены современным оборудованием для комплексной диагностики любых, даже самых сложных заболеваний.

Рис. 2. Источник: сайт ЕМС
Рис. 2. Источник: сайт ЕМС
Кто сегодня владеет бизнесом?

Согласно данным финансовой отчётности, ЕМС на 100% контролируется кипрской компанией United Medical Group.

Рис. 3. Источник: финансовая отчётность United Medical Group за 2020 г.
Рис. 3. Источник: финансовая отчётность United Medical Group за 2020 г.

Крупнейшим акционером ЕМС с долей 71,2% является INS Holdings Limited, конечный бенефициар компании ― бизнесмен Игорь Шилов.

20,8% акций находятся в собственности Hiolot Holdings Limited, которую контролирует Егор Кульков.

6,9% принадлежит Роману Абрамовичу через компанию Greenleas International Holdings LTD.

Ожидается, что после IPO Игорь Шилов сохранит значительную долю в бизнесе и, вероятно, останется контролирующим акционером компании.

Структура акционерного капитала Группы «ЕМС»

Рис. 4. Источник: данные «ПРАЙМ»
Рис. 4. Источник: данные «ПРАЙМ»
Что с финансовыми показателями?

Прошедший год оказался для бизнеса достаточно успешным. По итогам 2020 г. выручка компании выросла на 6% и достигла рекордных 259 млн евро, а чистая прибыль увеличилась сразу на 35% ― до 80,6 млн евро, показав ещё один исторический максимум. Чистый долг на 31 декабря 2020 г. составил 110,8 млн евро.

Динамика выручки United Medical Group, млн Евро

Рис. 5. Источник: финансовая отчётность United Medical Group
Рис. 5. Источник: финансовая отчётность United Medical Group

Динамика чистой прибыли United Medical Group, млн евро

Рис. 6. Источник: финансовая отчётность United Medical Group
Рис. 6. Источник: финансовая отчётность United Medical Group
Что в итоге?

Пока нет информации, по какой цене планируется размещать ценные бумаги компании. Однако можно предположить, что бизнес будет высоко оценён по мультипликаторам, учитывая растущие финансовые показатели и популярность отрасли частных медицинских услуг у участников рынка.

Однако инвесторам стоит быть аккуратными, ведь часто цена снижается сразу после выхода на IPO. Подобную ситуацию мы наблюдали на примере листинга компании «Мать и дитя», котировки бумаг которой упали в первые часы торгов на 5,4% относительно цены размещения.

Тем не менее можно только поприветствовать нового эмитента на Московской бирже, который имеет понятную бизнес-модель и растущие финансовые показатели на протяжении последних лет.

__

Остались вопросы по статье, хотите предложить интересную тему или знаете, как сделать «Открытый журнал» ещё лучше? Скорее пишите нам через форму обратной связи – мы с удовольствием ответим, тщательно изучим и обязательно примем во внимание. И не забудьте подписаться на нашу рассылку, иначе пропустите самое важное и интересное!

0/

5

Вам также может понравиться:
Правительство намерено поддержать нефтегазохимическую отрасль
Как введение обратного акциза отразится на компаниях-производителях
«Белуга» планирует удвоить выручку и снизить долг
Менеджмент представил инвесторам новую стратегию развития компании до 2024 года
Минфин России отказался от доллара в Фонде национального благосостояния
Причины отказа и новая структура ФНБ
«Газпром» запустил в работу одну из шести линий Амурского ГПЗ
Благодаря новому заводу крупнейший газодобытчик станет лидером ещё и по переработке природного газа
Дивиденды госкомпаний — теперь не менее 50% чистой прибыли
Соответствующее распоряжение подписал премьер-министр Михаил Мишустин
Инфляция в США ускорилась до рекордных 5%
Что это значит для России? Различия и зависимость инфляции в двух странах