Дивиденды «Газпрома» по итогам 2021 года могут побить рекорд

Дивиденды «Газпрома» по итогам 2021 года могут побить рекорд

Газовый холдинг впервые в своей истории заплатит акционерам 50% чистой прибыли
Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

ПАО «Газпром» является лидером по добыче природного газа и управляет крупнейшей в мире газотранспортной системой, что позволяет компании быть монополистом в России по экспорту трубопроводного газа в более чем 30 стран ближнего и дальнего зарубежья.

Рис. 1. Источник: сайт ПАО «Газпром»
Рис. 1. Источник: сайт ПАО «Газпром»

14 апреля 2021 г. правление «Газпрома» рекомендовало направить акционерам 12,55 руб. на одну акцию в виде дивидендов по итогам 2020 г., что составляет 50% от скорректированной чистой прибыли (ЧП) по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО) за расчётный период.

Что это значит для инвесторов?

Это позитивная новость для акционеров, которые давно ждали, что холдинг перейдёт на выплаты не менее 50% от ЧП, наравне с другими государственными компаниями, как того требует Министерство финансов РФ. Тем более дочерние предприятия ПАО «Газпром» перешли на новую норму выплат ещё в прошлом году.

Сам «Газпром» выплатил акционерам по итогам 2019 г. лишь 30% от ЧП по МСФО, поэтому мало кто верил в резкое увеличение нормы выплат по итогам кризисного для нефтегазовой отрасли 2020 г. Действующая дивидендная политика компании предполагала, что по итогам 2020 г. выплаты должны были составить не менее 40% от ЧП, а переход на 50% от ЧП должен был состояться только в следующем году.

Долгожданный переход выплат на 50% от ЧП состоялся на год раньше запланированного, что позволяет менеджменту радовать акционеров более щедрыми дивидендами — 12,55 руб. вместо 10,04 руб. В день выхода новости котировки акций в моменте выросли более чем на 3%.

История дивидендных выплат

Если посмотреть историю дивидендных выплат ПАО «Газпром», можно увидеть, что в период с 2018 по 2020 г. доля выплат от ЧП растёт, а размер дивидендов, наоборот, снижается.

Динамика дивидендных выплат ПАО «Газпром»

Рис. 2. Источник: история дивидендных выплат ПАО «Газпром»
Рис. 2. Источник: история дивидендных выплат ПАО «Газпром»

Причина — падение доходов компании от продаж природного газа на экспорт. Ещё в 2019 г. бизнес ощутил на себе влияние кризиса, получив сниженную выручку от продаж впервые за десять лет, то есть с момента мирового финансового кризиса 2008–2009 гг., который больно ударил по углеводородной отрасли.

В 2019 г. на падение доходов повлияли два фактора: относительно тёплая зима и наполненность газовых хранилищ в Европе. В 2020 г. ситуация резко усугубилась из-за пандемии коронавируса и введения ограничительных мер, которые обвалили в первом полугодии спрос и цены на природный газ в Европе и Азии, — основных рынках сбыта для отечественного монополиста.

Свет в конце туннеля

Ситуация начала меняться в III квартале 2020 г. из-за постепенного ослабления ограничительных мер и восстановления деловой активности.
Кроме того, зима 2020–2021 гг. оказалась одной из самых суровых за последние годы, что привело к быстрому опустошению газовых хранилищ и вызвало ажиотажный спрос на газ в некоторых странах.

Цена фьючерса на природный газ на Henry Hub, долл.

Рис. 3. Источник: ru.tradingview.com
Рис. 3. Источник: ru.tradingview.com

«Газпром» увеличил экспорт в дальнее зарубежье по итогам I квартала 2021 г. более чем на 30% — до 52,7 млрд м³ по данным самой компании. В марте экспорт достиг рекордных 18,2 млрд м³ (на уровне зимней нормы), и всё это на фоне достаточно благоприятной ценовой конъюнктуры.

Газовые хранилища в Европе на конец марта 2021 г. оказались заполненными лишь на 30% — это худший показатель за последние годы. Для сравнения, заполненность газовых хранилищ в это же время в 2020 г. составляла почти 55%. Это даёт повод думать, что и во II квартале 2021 г. спрос на продукцию ПАО «Газпром» в Европе будет достаточно сильным.

Кроме того, строительство магистрального газопровода «Северный поток – 2», пусть и не лишено проблем, но находится в финальной стадии и, вероятно, будет завершено уже в этом году. Запуск проекта позволит диверсифицировать поставки природного газа в Европу и, при необходимости, увеличить объёмы прокачки в будущем.

Чего ждать инвесторам?

Ситуация выглядит весьма оптимистично для ПАО «Газпром», которое продемонстрировало сильные операционные результаты по итогам первых трёх месяцев 2021 г. на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры. Есть все предпосылки, что бизнес сумеет значительно увеличить выручку и прибыль в 2021 г., что из-за перехода на норму 50% от ЧП сулит хорошие дивиденды инвесторам в будущем году.

0/

5

Вам также может понравиться:
ГК «Мать и дитя» впервые с момента выхода на Московскую биржу объявила дивиденды
19 рублей на акцию – рассчитаем, это много или мало
Судьба «Мечела»: банкротство или очередная реструктуризация?
Производитель угля просрочил выплату по кредитам на сумму 33 млрд рублей
Запасы углеводородов ПАО «НОВАТЭК» могут вырасти на треть после победы на аукционе
Разбираемся, есть ли выгода для акционеров от нового месторождения
2020 год для «Газпрома» стал худшим с 1998-го
Разбираемся, так ли это ужасно, как звучит
Чего ждать инвесторам от изменения инвестиционной программы «ГМК «Норильский никель»
Как увеличенные капитальные расходы компании повлияют на дивидендные выплаты в ближайшие десять лет
Группа «ПИК» обещает рекордные выплаты по итогам 2020 года
Как изменение дивидендной политики девелопера повлияет на доход инвесторов