Десять правил инвестирования Милтона Фридмана

Рекомендации от финансового советника Рональда Рейгана и Маргарет Тэтчер
Милтон Фридман. Источник фото: https://aristotel-by.livejournal.com
Милтон Фридман. Источник фото: https://aristotel-by.livejournal.com

1. Используйте деньги как инструмент для увеличения дохода

Богатство включает все источники дохода или потребительских благ. Одним из этих источников является производительная способность самого человеческого бытия. С этой точки зрения сама учётная ставка выражает соотношение между богатством, выступающим как запас, и доходом, который выступает как поток, так что если Y — совокупный поток доходов, а r — учётная ставка, то полная величина богатства равна W = Y/r. 

2. Ваш доход зависит от эффективности распределения средств

Первичные собственники богатства могут владеть им в самых разных формах, и каждый выбирает тот способ разделения богатства по видам владения, который позволяет ему получить максимум полезности, сообразуясь с условиями, ограничивающими возможность преобразования одного вида богатства в другой. 

3. Изучите классы активов, прежде чем приступать к составлению портфеля

Достаточно рассмотреть пять основных форм богатства: деньги, трактуемые как требования или как товарные единицы с фиксированным номинальным значением; облигации, трактуемые как требования выплаты в фиксированных номинальных единицах; акции, трактуемые как право на определённую часть дохода предприятия; физические блага и человеческий капитал. 

4. Помните, что участники рынка оказывают прямое влияние на динамику цен

Возникает естественный вопрос: почему же цены устанавливаются на новом, более высоком уровне, если на рынках нет барьеров и реальные показатели стабильны? Ответ состоит в том, что каждый участник рынка втайне убеждён, что цены будут расти. Старая пословица гласит, что разность мнений играет на скачках. И точно так же обстоит дело на любом фондовом рынке. Если существует широкий разброс мнений относительно курсов ценных бумаг, то торговля идёт трудно и цены изменяются малыми шажками. Но если на рынке царит согласие, цены могут взлетать и падать почти без торга. 

5. Не воспринимайте цену как сумму средств. Стоимость — это не только число, но и инструмент

Цены, формирующиеся в процессе добровольных сделок между покупателями и продавцами — короче говоря, на свободном рынке они могут координировать деятельность миллионов людей, преследующих свои обособленные интересы, таким образом, что каждый получает выгоду. Идея, что экономический порядок может возникнуть как непреднамеренный результат действий множества людей, преследующих собственные интересы, была поразительна и остаётся таковой по сей день. Система цен работает столь хорошо и эффективно, что мы не вспоминаем о ней большую часть времени. 

Система цен — механизм, выполняющий эту задачу (прим. — помогать людям взаимовыгодно сотрудничать) без помощи централизованного управления. При этом не требуется, чтобы люди говорили друг с другом или испытывали симпатию. Когда вы покупаете карандаш или хлеб, вы не знаете, белый или чернокожий, китаец или индиец изготовил карандаш или вырастил пшеницу. В результате система цен позволяет людям мирно взаимодействовать в определённой фазе своей жизни, и в то же время каждый занимается своим делом во всех других отношениях. 

6. Используйте динамику цен в качестве источника информации

Люди, которые передают информацию, заинтересованы в выявлении тех, кто может её использовать, и они в состоянии сделать это. Люди, которые могут воспользоваться информацией, заинтересованы в том, чтобы получить её. В наше время передавать информацию посредством цен стало существенно легче благодаря наличию организованных рынков и специальных средств коммуникации. Увлекательным занятием является просмотр котировок цен, публикуемых ежедневно, скажем, в Wall Street Journal. Эти цены почти мгновенно отражают то, что происходит в мире. 

Большинство читателей Wall Street Journal интересуются всего несколькими ценами. Они могут спокойно игнорировать остальные. 

7. Эффективность распределения ваших ресурсов зависит только от вас

Количество ресурсов каждого вида, находящихся в нашей собственности, является отчасти делом случая, отчасти выбора, сделанного нами или другими людьми. Случай определяет наши гены и, соответственно, наши физические и умственные способности. Случай определяет характер семейной и культурной среды, в которой мы рождены, и, соответственно, возможности развивать наши физические и умственные способности. Случай также определяет, какие ещё ресурсы мы можем унаследовать от наших родителей или других благодетелей. Случай может разрушить или, наоборот, увеличить наши стартовые возможности. Но выбор также играет важную роль. Наши решения о том, как использовать наши ресурсы, тяжко трудиться или не утруждать себя, поступать на ту или иную работу, открыть то или иное дело, сберегать или тратить — всё это может привести к растрате или, наоборот, к приумножению и улучшению ресурсов. Аналогичные решения, принятые нашими родителями и другими благодетелями, а также миллионами людей, которые могут и не иметь к нам прямого отношения, влияют на то, что мы наследуем.

8. Не доверяйте усреднённым данным

Прогнозировать средние экономические показатели — всё равно что уверять не умеющего плавать человека, что он спокойно перейдёт реку вброд, потому что её средняя глубина не больше метра. 

9. Помните, что вы свободны в своих действиях, как и другие участники рынка

Свободное общество высвобождает энергию и способности людей для достижения своих собственных целей. Оно препятствует тому, чтобы некоторые люди произвольно подавляли других. Это не мешает некоторым людям занимать привилегированные позиции, но до тех пор, пока сохраняется свобода, они подвергаются постоянному нападению со стороны других способных, амбициозных людей. 

Общество, которое ставит равенство — в смысле равенства результатов — впереди свободы, не обретёт ни равенства, ни свободы. Использование силы для достижения равенства разрушит свободу. С другой стороны, общество, которое ставит свободу на первое место как счастливый побочный продукт, в итоге придёт к большей свободе и большему равенству. Свобода означает разнообразие, но также и мобильность. Она сохраняет возможность для сегодняшних менее обеспеченных стать богатыми завтрашнего дня, и этот процесс позволяет почти всем наслаждаться более богатой и полной жизнью.

10. Подвергайте тщательному анализу слова экспертов

Экономика всё больше становится загадочной отраслью математики, а не занимается реальными экономическими проблемами. 

Экономисты, возможно, мало что знают. Но мы очень хорошо знаем одну вещь: как производить излишки и нехватки.

Коротко о главном

Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»

Подписаться

Автор статей «Открытого журнала» об инвестициях и экономике, а также в рубриках «Книги» и «Фильмы»
Откройте счёт прямо сейчас

Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий

Открыть счёт
Больше интересных материалов