07 февраля 2022 в 15:30

Рынок госдолга США и Европы продолжает осыпаться

Прекращение дополнительной программы ФРС США выкупа активов в марте становится поворотным моментом

После заявления ФРС США о прекращении в следующем месяце дополнительной программы выкупа активов инвесторы начали закладывать в свои решения новые вводные. По их мнению, такой крупный покупатель эмитируемых Минфином США долговых финансовых инструментов, как ФРС США, будет значительно сокращать вложения в эти ценные бумаги. В результате волна распродаж государственных облигаций охватила США и Европу. Всё это подкрепляется ожиданием значительного сокращения схожей программы Европейского центрального банка.

Кроме того, денежный рынок Европы ожидает выхода в плюс трёхмесячных ставок Euribor уже через 12 месяцев, чего не было по форвардным контрактам на ставки с 2014 г. Инвесторы надеются, что в июне ЕЦБ поднимет базовую ставку на десять базисных пунктов (б.п.), в сентябре — на 29 б.п., а в декабре — на 56 б.п.

ЕЦБ был одним из ключевых инвесторов в долговые инструменты, например Греции. Сегодня распродажи частными инвесторами долговых бумаг Греции привели к тому, что их доходность растёт на 23 б.п. — до 2,5%, достигая максимального значения с апреля 2020 г.

В США наблюдается рекордный с марта 2020 г. отток из государственных облигаций TIPS, которые имеют встроенный механизм учёта темпа роста потребительских цен в американской экономике. Инвесторы же опасаются, что инфляция в США может ускориться. Если бы 7 февраля было окончанием финансового года, то общее падение рынка государственных облигаций США на 3% стало бы самым худшим за всю историю таких бумаг.

Откройте счёт прямо сейчас

Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий

Открыть счёт