Аналитики: ЕЦБ начнёт сворачивать программу выкупа активов с рынка до конца года

Эксперты, опрошенные Reuters, полагают, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) на июньском заседании не будет менять политику выкупа активов с рынка, однако до конца года всё же начнёт сокращать объёмы таких операций.

Действительно, по итогам мая индекс потребительских цен в еврозоне вырос впервые с 2018 года до 2%. Как ожидается, по итогам III и IV кварталов инфляция может достичь уровня в 2,1% и 2,4% соответственно, тем самым выйдя на максимальные с 2012 года значения. Из-за того, что во время пандемии COVID-19 жители 19 стран еврозоны сократили свою повседневную экономическую активность, у них образовался «денежный навес» приблизительно в 700 млрд евро, который может сыграть роль фактора увеличения темпа инфляции. Объём средств на депозитах в ключевой экономике Германии продолжает увеличиваться: в апреле они выросли ещё на 21 млрд евро, достигнув исторического рекорда в 2,614 трлн евро.

При этом статистические данные ЕЦБ показывают, что на начало июня баланс регулятора вырос до нового исторического максимума в 7,657 трлн евро, отражая растущую денежную эмиссию, которая осуществляется центральным банком еврозоны под руководством Кристин Лагард. В результате, объём средств на балансе ЕЦБ оказался эквивалентным 77% ВВП еврозоны. Аналогичный показатель для ФРС США и Банка Англии к их страновым ВВП составил 36% и 39% соответственно. Это означает, что ЕЦБ проводит более агрессивную эмиссию денежных средств, чем ФРС США и Банк Англии, что может оказать давление на курс евро в сторону его снижения.