Управление рисками инвестиционного портфеля

Базовая стратегия управления рисками
Артём Хачатрян
Кандидат экономических наук. Личный брокер «Открытие Брокер»

Профессиональный инвестор при составлении своего инвестиционного портфеля всегда должен учитывать возможные финансово-экономические риски, которые могут повлиять на доходность его инвестиций в ценные бумаги. Дело в том, что риски имеют нестабильный характер возникновения и поэтому необходимо понимать, как ими управлять уже на стадии формирования портфеля.

Выбор финансовых инструментов начинается с анализа компаний, в которые планируется перераспределение капитала инвестора. При этом необходимо учитывать:

  1. Надежность производимой продукции — марка должна быть узнаваемой и иметь хорошую репутацию как в потребительской, так и в профессиональной среде. Немаловажным фактором при этом будет служить текущая позиция, которую компания занимает среди других представителей своей отрасли.
  2. Контроль рынка — предприятие имеет широкие сферы влияния и получает комиссионные отчисления от потребителей за предоставление своих услуг. К числу таких компаний относятся: «Яндекс», «МТС», «Московская биржа», а также предприятия, которые обслуживают сферу жилищно-коммунального хозяйства.
  3. Конкуренция — компания должна иметь дополнительные преимущества среди других представителей своей отрасли. В число таких плюсов может входить патент на производство, государственная лицензия на долгосрочное сотрудничество и т.д. В качестве примера можно привести такие холдинги, как «Фармстандарт», «ВЕРОФАРМ» и «Алроса».
  4. Саморегуляция ценовой политики — компания способна не только самостоятельно устанавливать уровень отпускных цен на производимые товары, но и поддерживать их длительное время на заданном уровне.
  5. Наличие базы для будущего развития — показатель основан на возможности эффективного развития компании с перспективой на ближайшие 10 лет с учетом потенциального возникновения рисков на экономическом и политическом уровнях.

По совокупности перечисленных параметров все рассматриваемые компании можно условно разделить на четыре основные группы:

  1. Растущая — имеет расширяющийся характер деятельности с развитием перспективных направлений в экономике.
  2. Прибыльная — приносит стабильный процент дохода сверх реализации.
  3. Предкризисная — характеризуется нестабильными финансовыми показателями.
  4. Кризисная — практически не приносит прибыли, компания работает себе в убыток.
Основные финансовые показатели

При оценке деятельности руководящего состава можно использовать количественный и информационно-аналитический методы анализа. Такой подход позволяет составить максимально полное представление о финансовой надежности компании и оценить потенциальный риск инвестирования в ее активы. В список анализируемых показателей входят:

  • Чистая прибыль — уровень должен повышаться от одного года к другому. При этом допускается сезонное проседание доходности, но с полным восстановлением показателей прибыли в течение следующего временного интервала.
  • Акционерный капитал — рост собственного денежного запаса компании должен иметь стабильные показатели. Для потенциального инвестора этот факт сигнализирует о гарантированном увеличении будущих биржевых котировок на фондовом рынке.
  • Рентабельный акционерный капитал — показатель говорит о том, что компания не только развивается, но и эффективно вкладывает свои средства в перспективные направления развития своего бизнеса.
  • Долгосрочные долги — обязательства такого типа должны быть сведены к минимуму или отсутствовать вовсе для того, чтобы нивелировать риск потенциального банкротства компании в будущем.
Управление портфелем

После того, как инвестор полностью сформировал свой портфель, ему необходимо поддерживать уровень доходности собранных финансовых инструментов на стабильно высоком уровне. Для этого можно воспользоваться следующим эффективным алгоритмом управления:

  • Отличать успешные и прибыльные компании и, соответственно уметь рассчитывать стоимость покупки их акций.
  • Не инвестировать в неустойчивые или убыточные компании даже в том случае, если на их площадке предлагается выгодная сделка.
  • Покупать акции успешных и прибыльных компаний даже в том случае, если их доходность существенно упадет в текущей рыночной ситуации.
  • Давать прибыльности от акций вырасти на достаточном уровне, а не сразу их продавать.
  • Проверять ежеквартальные отчеты о деятельности компаний, ценные бумаги и акции которых находятся в портфеле, для того, чтобы отслеживать их устойчивость.
  • Начинать частичную продажу портфеля в том случае, если ценные бумаги отдельных компаний имеют низкую прибыль или на рынке наметилась новая возможность для эффективного вложения денежных средств.
Базовая стратегия управления рисками

Подытоживая все изложенные факторы, которые оказывают непосредственное влияние на уровень доходности портфеля, можно составить четкую стратегию работы с возможными рисками. Сама по себе вероятность возникновения экономических факторов нестабильности может варьироваться в широком диапазоне, однако существует ряд основных элементов, которые оказывают непосредственное влияние на доходность любого инвестиционного портфеля. Таким образом, для грамотного управления своими вложениями необходимо:

  • Покупать ценные бумаги только тех компаний, которые прошли тщательный фундаментальный анализ своей деятельности с положительным результатом.
  • Приобретать акции компании только после того, как они упадут в цене на 20 или 50% от своих пиковых показателей.
  • Приобретать акции компании не сразу на всю запланированную сумму, а в несколько этапов.
  • Продавать акции компании в полном объёме, если она терпит стабильно растущие убытки для того, чтобы зафиксировать прибыль своего инвестиционного портфеля.
  • Продавать акции всех компаний небольшими порциями в том случае, если на рынке появится возможность для выгодного инвестирования. Такая равномерная продажа позволит высвободить до 15% инвестиционного портфеля без потерь для общей доходности.
  • Продолжать инвестировать, несмотря ни на какие погрешности в планировании финансовой стратегии. Полученный практический опыт позволит избежать повторения таких ошибок в дальнейшей работе и нивелирует риски этого спектра.

Успешных инвестиций!

---
P.S.: cтатья подготовлена по материалам книги А. Г. Хачатряна «Успешные инвестиции на фондовом рынке: как зарабатывать на акциях».