Меню
Меню

Сравнение доходности индексных ПИФов

Обгоняют ли управляющие индекс МосБиржи?
Алексей Шемякин
Частный инвестор

Динамика стоимости паёв российских индексных ПИФов приведена на рисунке ниже. Более детальную информацию о самих фондах смотрите здесь и здесь

Точкой отсчёта является 28.11.16, т.к. с этого момента Московская биржа стала рассчитывать Индексы полной доходности, отражающие как стоимость акций Индекса, так и дивиденды, выплаченные по ним. На графике отображён Индекс полной доходности «брутто».

Конечно, интервал чуть более двух лет недостаточен, чтобы делать надёжные выводы относительно доходности того или иного фонда. Тем не менее, некоторые тенденции уже можно отследить.

Первый очевидный вывод, который можно сделать, глядя на график: хотя фонды неточно следуют структуре индекса, все они уверенно его опережают. Размер комиссий не оказывает существенного влияния на конечный результат. Причина в том, что фонды получают дивиденды и реинвестируют их. Это позволяет обыгрывать индекс на большом временном промежутке. В нашем случае уже через два года разница между доходностью фондов и Индексом становится существенной.

Второе. Хотя размер комиссий и не оказывает существенного влияния на конечный результат, дополнительные расходы инвестора играют большую роль. На графике это незаметно с первого взгляда, но уже по итогам двух лет в нашем сравнении намечаются лидеры и аутсайдеры. Чтобы не быть голословным, приведу результаты рассмотренных фондов за последние два года:

  • «АК Барс Индексный» — 30,38%,
  • «Альфа-Капитал Индекс МосБиржи» — 29,74%,
  • «БКС Индекс МосБиржи» — 28,7%,
  • «ВТБ Индекс МосБиржи» — 31,28%,
  • «Ингосстрах Индекс МосБиржи» — 29,16%,
  • «ОЛМА — Индекс РТС» — 28,60%,
  • «Открытие — Индекс МосБиржи» — 30,28%,
  • «Райффайзен — Индекс ММВБ голубых фишек» — 33,23%,
  • «Солид — Индекс Мосбиржи» — 29,48%.

При этом Индекс МосБиржи вырос на 18,77%, а Индекс полной доходности — на 34,32%. Ранее в обзоре отмечалось, что «ВТБ Индекс МосБиржи» и «Райффайзен — Индекс ММВБ голубых фишек» имеют самые низкие комиссии — они и идут с большим отрывом от остальных фондов. У «ОЛМА — Индекс РТС» комиссии одни из самых высоких, в результате этот фонд имеет самую низкую доходность. Конечно, комиссии — это не единственное, что определяет конечный финансовый результат. Однако если стратегия фонда заключается в том, чтобы копировать тот или иной индекс, то комиссии — это единственное, на что может повлиять фонд, чтобы улучшить свой результат.

Третье. На графике видно, что «Райффайзен — Индекс ММВБ голубых фишек» идёт с большим отрывом от остальных фондов и ближе всего к Индексу полной доходности. Правильность сравнения этого фонда с Индексом МосБиржи можно поставить под вопрос, т.к. «Райффайзен...» копирует Индекс голубых фишек, который существенно отличается по составу от основного Индекса. С другой стороны, Индекс голубых фишек — это более 80% капитализации Индекса МосБиржи, причём это акции с наибольшими весами из основного Индекса.

Как бы то ни было, корректнее сравнивать «Райффайзен — Индекс ММВБ голубых фишек» с доходностью соответствующего индекса, но этот фонд — единственный, кто отслеживает голубые фишки, поэтому приходится его сравнивать с обычными индексными фондами.

В заключение скажу, что некоторые фонды из этого обзора идут в ногу со временем и предлагают своим пайщикам возможности биржевых фондов. Паи «Райффайзен...» и «ВТБ...» можно приобрести не только при помощи подачи заявки агентам или управляющей компании, но и на бирже в ходе основной торговой сессии. Эта возможность полезна владельцам ИИС, т.к. они могут пользоваться возможностями пассивного инвестирования и получать налоговые льготы.

__________

Теория теорией, но, чтобы стать настоящим профи, нужно практиковаться. Начните сейчас – откройте торговый счёт в «Открытие Брокер». А с программой лояльности O. InveStore! вы можете получать бонусы и кэшбек за торговлю на бирже!