Сделка РЕПО — что это простыми словами, условия репо, сроки, риски, отличие от кредита

РЕПО — простыми словами

Про кредит под материальную ответственность. Отдай что-то в качестве гаранта, бери деньги, но потом не забудь вернуться и совершить обратный обмен
Аналитик-маркетолог «Открытие Брокер»
На примере

В биржевом деле существует ряд, на первый взгляд, сложных терминов. На первый взгляд — так как большинство наших соотечественников предпочитает пользоваться в жизни русским языком, а не английским. Если вы знаете английский, термины будут интуитивно-понятны.

REPO, или Repurchase agreement — договор об обратной покупке. Что такое обратная покупка? Мы приходим в магазин, покупаем шоколадку и даём кассиру за это деньги. Это обычная классическая покупка. А в лавку антиквара в чёрный день вирусного 2020-го мы приносим старые серебряные антикварные дедушкины часы и получаем за них деньги. Наша цель — «купить» деньги. И за них мы даём что-то.

Но дедушкины часы нам дороги, и мы хотим их вернуть после того, как деньги перестанут быть необходимы. Мы договариваемся с хозяином антикварной лавки, что через какой-то срок придём и принесём деньги, а часы заберём. Это и есть обратная покупка. Если в указаный срок мы не выкупим часы, хозяин лавки волен распоряжаться ими как пожелает душа.

Фразы

Скорее всего, вы услышите фразу «прямое репо» или «первая нога репо» или «обратное репо»/«вторая нога». Прямым называется сделка со стороны того, кто продаёт часики. Обратным, соответственно, со стороны владельца денег. То есть та сделка, где всё возвращается на свои места, называется обратной.

Сроки

Сделки репо могут совершаться внутри дня, то есть в течение одной торговой сессии. Когда обратная сделка совершается на следующий день, биржевики называют её репо овернайт — overnight.

Риски

Рыночная стоимость ваших часиков — очень важный пункт как для хозяина лавки, так и для вас. Представьте ситуацию, когда в мире обнаруживают залежи серебра в таком количестве, что рыночная цена ваших часиков становится крайне низкой. Хозяин лавки начинает кусать локти, ведь он отдал вам серьёзные деньги, а вы решаете злостно нарушить условия договора и не выполнять обратную сделку.

Аналогично, если запасы серебра в мире внезапно кончились, и ваши часы стали чуть ли не артефактом. Тут уже вам будет крайне сложно выполнить обратную сделку, и хозяин лавки захочет исчезнуть с радаров.

Чтобы избежать рисков невыполнения обязательств сторон, существует третья сторона. В нашем случае, это профучастники — брокеры и биржа.

Для снижения рисков были созданы такие инструменты, как дисконт и компенсация. В момент заключения сделки в договоре прописывается, что если рыночная цена отклонится от заявленной на х% и клиент изъявил соответствующее желание, то необходимо применить дисконт или компенсационные выплаты.

Дисконт — разница между рыночной и заявленной стоимостью часов, если они подорожали за время сделки. В нашем случае дисконт может потребоваться вам.

Компенсация — разница между рыночной и заявленной в сделки стоимостью часиков, если они подешевели. В нашем примере хозяин лавки обратится за компенсацией.

Закон

Биржевые сделки репо регулируются в соответствии со ст. 51.3 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ.

Почему нельзя назвать кредитом

Как только вы отдали свои часики, они становятся собственностью хозяина антикварной лавки. Так и кредит может предоставляться только деньгами, а при сделке репо возможен и обмен ценными бумагами.

Зачем это всё

Брокер предложил вам инвестиционную идею, или вы сами что-то задумали, но нет свободных денег. Для таких случаев вы можете воспользоваться сделкой репо. Но помните, что в этом случае, то, что вы отдадите в репо, перестанет приносить вам дивиденды/купоны, так как перейдёт в собственность другого лица. Если же хотите продолжить получать отдачу от актива, воспользуйтесь маржинальным кредитованием.

__

Не терпится внедрить наши советы в работу? Откройте счёт в компании «Открытие Брокер» — здесь можно торговать как самостоятельно, так и под руководством профессионалов. А если в процессе появятся вопросы — задайте их через форму обратной связи. Постараемся ответить как можно подробнее!