Предприниматель и спекуляции на фондовом рынке с точки зрения Эндрю Карнеги

Мнение богатого человека относительно активного участия бизнесменов в торгах на бирже
Владимир Лебедев
Главный редактор проекта «Открытый журнал»

В «Автобиографии» мультимиллионера Эндрю Карнеги я встретил мнение автора о спекуляциях на фондовом рынке. Выяснилось, что он никогда ими не занимался, а предпочитал все силы направлять на развитие бизнеса и построение новых компаний. Карнеги считал, что предприятия могут приносить своему владельцу гораздо больше отдачи, чем попытки заработать на непредсказуемых скачках акций чужого, неизвестного предпринимателю бизнеса. Он полагал, что пристальное наблюдение за котировками крадет время, не оставляя сил для концентрации на собственных проектах.

Эндрю Карнеги

Эндрю Карнеги (25.11.1835 — 11.08.1919) — американский предприниматель, крупный сталепромышленник, мультимиллионер и знаменитый филантроп. Автор высказывания «Человек, который умирает богатым, умирает опозоренным». Он основал Корпорацию Карнеги в Нью-Йорке, Фонд Карнеги за Международный Мир, Институт Карнеги в Вашингтоне, Университет Карнеги — Меллона; финансировал создание около 3000 библиотек, расположенных в США и других странах, а также строительство знаменитого Карнеги-холла в Нью-Йорке.

Трудно не согласиться c многоуважаемым автором и бизнесменом. Ведь трейдинг требует внимания, концентрации, выдержки и, разумеется, времени. Также очевидно и то, что чем масштабнее бизнес, тем меньше свободного времени остается в распоряжении его владельца. Маловероятно, что из всего современного разнообразия доступных форм приращения капитала выбор предпринимателя падет на трейдинг, так как это самый затратный по времени способ.

А вот во времена, к которым относится повествование книги, а это конец 19 века, в распоряжении современников автора было не так уж много финансовых инструментов. Однако за прошедшие сто лет развитие рынка инвестиционных услуг претерпело значительные изменения. Современным предпринимателям стало гораздо проще инвестировать личный капитал и не отвлекаться от своей основной деятельности. Благо инструментов предостаточно — это модельные портфели, структурные продукты, ПИФы и ETF. Все их можно объединить в одну группу — пассивные инвестиции. О каждом из инструментов поговорим позже, а сейчас хочу привести отрывок из 11 главы «Автобиографии» Эндрю Карнеги, чтобы вы тоже могли оценить его точку зрения. 

Я никогда в жизни не продавал и не покупал акций, преследуя спекулятивные цели, разве что небольшую долю пенсильванской железной дороги, которую купил ещё на раннем этапе своего жизненного пути, чтобы иметь какие-нибудь ценные бумаги, и за которую в то время мне не пришлось платить, потому что банкиры, желая сбыть ее с рук, готовы были отдать ее мне по самой низкой цене. Я всегда придерживался правила: никогда не покупать ничего такого, за что я не заплатил бы его полную цену, и никогда не продавать ничего, что не было бы создано моими собственными руками. Однако в то далекое время случилось так, что у меня на руках оказалось несколько акций, попавших ко мне по ходу ведения дел. В их число входили кое-какие акции и ценные бумаги, котирующиеся на Нью-Йоркской фондовой бирже. И вот я заметил, что по утрам, разворачивая газету, я поддаюсь соблазну сначала заглянуть в биржевые котировки. Тогда я принял твердое решение избавиться от всех акций, которые не имеют отношения к той фирме, с которой я в данный момент связан, чтобы ничто не мешало мне сосредоточиться на наших питтсбургских делах. И продал их. Так что в дальнейшем, не считая всякой мелочи, случайно попадавшей мне в руки, я всегда строго придерживался этого раз и навсегда принятого мною правила.

Я рекомендовал бы придерживаться этого правила всякому, кто ведет дела в сфере производства или получает доходы как высокооплачиваемый профессионал. Особенно это важно для промышленников. Разум такого человека должен быть всегда расчетливым и хладнокровным, если только он хочет иметь возможность мудро решать те проблемы, с которыми людям этой профессии приходится постоянно сталкиваться. В долгосрочной перспективе умение здраво судить обо всем приобретает особое значение. Но какого здравого смысла можно ожидать от человека, чьи мысли постоянно заняты отслеживанием неожиданных скачков курса акций на фондовой бирже! Это забивает разум ненужным хламом, давит на него, что приводит к состоянию, сходному с опьянением. Люди начинают «видеть» что-то такое, чего в реальности нет, и, наоборот, перестают видеть реально существующее. Они уже не могут правильно судить о ценностях или здраво смотреть на вещи. И тогда кротовины кажутся большими, как горы, а горы — не больше кротовин. В результате о разумном подходе при принятии решений не приходится даже говорить. Все внимание сосредоточено на игре биржевых котировок, а не на тех важных задачах, которые требуют спокойного, серьезного размышления. Да, спекуляция — это не что иное, как паразит, пожирающий наши реальные ценности и ничего не дающий взамен.

Карнеги Э. «Автобиография. Евангелие богатства» /
пер. c англ. М.А. Бабук. Минск, Попурри, 2014. — 480 c.

После прочтения этого отрывка я сделал вывод, который привел к написанию этого материала: за прошедший век мысль Карнеги «Предпринимателю — бизнес, и никаких спекуляций!» эволюционировала в «Предпринимателю — и бизнес, и пассивные инвестиции!».

Теперь вернемся к нашему вопросу. 

Какие инструменты инвестирования выбрать предпринимателю, чтобы не отвлекаться от управления бизнесом?

Предпринимателям, желающим сократить до минимума затраты времени на инвестиции, предпочтительно использовать следующие решения:

  • Модельный портфель,
  • Структурные продукты,
  • ETF,
  • ПИФы.

Давайте кратко рассмотрим каждое из них в отдельности.

Модельный портфель
На основании данных аналитиков формируется модельный портфель из ценных бумаг, перечень которых меняется с определённой периодичностью (примерно один раз в неделю). Дивиденды и прибыль от продажи ценных бумаг идут на пополнение портфеля (т. е. деньги реинвестируются). Внутри портфеля деньги распределяются пропорционально между входящими в него бумагами. После изменения состава портфеля вам поступает уведомление на телефон с предложением привести ваш портфель в соответствие с модельным. Вся работа возложена на аналитиков, а вам остается только изредка нажимать одну кнопку — «Привести в соответствие».

Больше информации о модельных портфелях.

Структурные продукты

Структурный продукт — это комплексный финансовый инструмент, в котором клиент знает заранее все условия договора. С этой точки зрения структурный продукт можно сравнить с банковскими продуктами: инвестор знает, сколько он вложил, когда денежные средства освободятся, какой у него уровень защиты капитала — все эти параметры известны изначально. 

Больше информации о структурных продуктах.

ETF
Exchange Traded Fund, ETF — это инвестиционные фонды, которые в виде своих паев (долей имущества фонда) торгуются на бирже. В состав ETF могут входить любые инструменты: акции, облигации, недвижимость, сырье. Например, благодаря ETF можно купить частичку индекса американских компаний, входящих в S&P 500. Аналогичным образом, покупая одну бумагу ETF, можно приобрести акции лучших компаний разных стран — Японии, Германии, Австралии, России и т.д.

Больше информации о ETF.

ПИФы
ПИФ — это паевой инвестиционный фонд, основанный на доверительном управлении деньгами вкладчиков. Фонд вкладывает средства фонда в покупку различных ценных бумаг и других активов.

По сути, ПИФы — это отечественные аналоги ETF. Ключевая разница между двумя инструментами — это юрисдикция выпустивших их компаний, а также налогообложение и валюта номинала этих инструментов.

Больше информации о ПИФах.

Перечисленные инструменты являются удобным способом пассивного инвестирования капитала и требуют минимального количества времени для управления. Мы рассмотрели типовые и массовые варианты. Имейте в виду, что на встрече с профессиональным инвестиционным консультантом вы сможете скомбинировать ряд инструментов, которые устроят вас по соотношению доходности, риска и времени на управление.