Подборка облигаций с уже подсчитанными доходностями — май 2021

Подбор облигаций в портфель — задача кропотливая: приходится просматривать информацию о большом количестве выпусков, чтобы выбрать подходящие параметры. Естественно, что хочется облегчить процесс первоначальной фильтрации, чтобы не тратить время на неподходящие бумаги. Облигационные калькуляторы и интернет-сервисы облегчают поиски, но часто эти средства имеют существенный недостаток — за один раз можно подсчитать доходность только одной бумаги. Инвестору же удобнее иметь перед глазами множество выпусков, чтобы сравнивать их между собой. В такой ситуации Excel — хороший помощник.

Я проанализировал облигации, торгующиеся на Московской бирже, и собрал их в одной книге Excel. В неё включены все выпуски, кроме занесённых в список Д (дефолтные облигации), со сроком до погашения свыше 180 дней относительно 12 мая 2021 г. Файл можно скачать здесь, ниже — описание его структуры и содержимого.

Для удобства все облигации в подборке разбиты на три категории: ломбардный список, коммерческие облигации, облигации с повышенным инвестиционным риском (сектор ПИР).

Ломбардный список Центрального Банка РФ (ЦБ РФ) включает в себя бумаги, которые ЦБ РФ принимает в качестве обеспечения по операциям рефинансирования кредитных организаций. Может показаться, что сюда включаются наиболее надёжные облигации. В некотором смысле так оно и есть. ЦБ РФ в своём разъяснении от 19 ноября 2020 г. отмечает, что «включение ценных бумаг в ломбардный список не призвано стимулировать банковский сектор инвестировать в определённые классы активов и не должно создавать у других непрофессиональных участников рынка представления о дополнительной гарантированности или надёжности активов только из-за того, что Банк России принимает их в обеспечение, что искажает оценку риска и стоимости таких активов. Инвесторы должны самостоятельно понимать и адекватно оценивать риски приобретаемых финансовых инструментов, изучать договорные условия финансовых инструментов до их приобретения, оценивать мнения (при их наличии) рейтинговых агентств и аудиторов, использовать иную публично доступную информацию». Это означает, что включение в ломбардный список не является гарантией: по облигации в любом случае будут выплачены все купоны и погашение произойдёт без эксцессов. Бывали случаи, когда по ломбардным облигациям объявляли дефолт. В любой момент ЦБ РФ может исключить ту или иную бумагу из ломбардного списка.

Если вы подбираете в портфель ОФЗ (облигации федерального займа) или субфедеральные облигации, то найдёте их в этом списке.

Группы бумаг в приложенном файле для удобства выделены разными цветами.

Коммерческие облигации — облигации коммерческих организаций. Часть из них включена в ломбардный список, поэтому могут быть повторы.

Сектор ПИР — облигации, которые биржа не может включить в более надёжные котировальные списки. Включение бумаги в этот список не означает, что бизнес эмитента на грани банкротства. Однако компании из сектора ПИР имеют низкий уровень корпоративного управления и недостаточный уровень прозрачности. Не все эмитенты ПИР публикуют ежеквартальную отчётность РСБУ (российские стандарты бухгалтерского учёта), не говоря уже об МСФО (международные стандарты финансовой отчётности).

• Группа (только для ломбардного списка) — группа облигаций. Например, ОФЗ (облигации федерального займа), кредитные организации и другие.
  
  
• Бумага — полное наименование бумаги.
  
  
• Бумага сокр. — краткое наименование бумаги. С использованием краткого названия облигацию можно искать в QUIK (российский программный комплекс для организации доступа к биржевым торгам через интернет).
  
  
• ISIN — международный регистрационный номер выпуска. Используйте этот номер, чтобы искать дополнительную информацию по облигации на специализированных ресурсах типа rusbonds.ru.
  
  
• Номинал — номинал облигации в рублях.
  
  
• НКД — накопленный купонный доход на 12 мая 2021 г. Рекомендую скорректировать НКД для интересующих вас выпусков, чтобы получить актуальный расчёт по доходности.
  
  
• Размер купона — сумма ближайшей купонной выплаты на одну облигацию в рублях.
  
  
• Дата выплаты купона.
  
  
• Погашение — дата погашения облигации.
  
  
• Дата расчёта доходности — если по облигации имеется оферта, рекомендуется рассчитывать доходность к этой дате. Типична ситуация, когда к оферте цена облигации приближается к номиналу. В зависимости от условий выпуска, эмитент может погасить весь выпуск по своему желанию.
  
  
• До погашения — количество дней до погашения облигации. Вычисляется автоматически, для чего используется либо ближайшая дата либо дата погашения, либо дата расчёта доходности.
  
  
• Длит. куп. — длительность текущего купонного периода.
  
  
• Предл. — лучшая цена предложения по облигации в процентах от номинала на 12 мая 2021 г. Рекомендую скорректировать цену предложения для интересующих вас выпусков, чтобы получить актуальный расчёт по доходности.
  
  
• Ставка купона — вычисляется автоматически на основе данных из других столбцов. Может иметь место некоторое расхождение с данными специализированных порталов.
  
  
• Доходность к погашению — вычисляется автоматически на основе данных других столбцов. Рассчитывается простая доходность к погашению. В QUIK отображается эффективная.
  
  
• Купонная доходность — ставка купонной доходности. Рассчитывается автоматически на основе данных других столбцов.

Не является инвестиционной рекомендацией.