Опыт инвестирования в условиях пандемии

Инвестирование в условиях пандемии

Личный брокер «Открытие Брокер» составляет портфель в соответствии с выбранной инвестиционной стратегией и приемлемым риск-профилем

Личный брокер
«Открытие Брокер»

В июне 2020 г. в отдел персонального брокерского обслуживания обратился клиент с целью разместить свои средства и воспользоваться сложившейся ситуацией на глобальных финансовых рынках. Котировки активов на различных торговых площадках в тот момент подверглись сильной коррекции, а у инвестиционного сообщества не было однозначного мнения о дальнейшем развитии ситуации.

Наш клиент был готов к умеренному риску, но не располагал свободным временем для самостоятельного анализа ситуации, а основной задачей было сохранить и приумножить капитал. Сумма инвестиций составляла 160 тыс. долл. и 4 млн руб.

Правильно выбранная стратегия — залог успеха на рынке!

2020 год запомнился распродажей всех рисковых активов, в особенности отрицательными котировками нефти марки WTI. Ни один инвестор не мог и представить себе такой сценарий. Локдауны и карантинные меры значительно снизили спрос на товары и услуги, что неминуемо привело к падению цен и, соответственно, капитализации публичных компаний.

Однако здравый смысл подсказывал, что через некоторое время паника пройдёт и ситуация с COVID-19 разрешится, а мир, хоть и не как ранее, снова начнёт жить. Более того, правительства и центральные банки начали реализовывать значительные стимулирующие меры поддержки, что в дальнейшем поспособствовало быстрому восстановлению почти во всех секторах экономики.

Ультранизкие ставки и огромное количество напечатанных денег, отложенный спрос, перебои с поставками товаров и услуг из-за ограничительных мер, а также снижение капитальных затрат корпорациями поспособствовало раскручиванию инфляционной спирали.

Всё это создавало благоприятную почву для сырьевых и цикличных компаний, бизнес которых напрямую связан с ростом цен на товарных рынках. Это и легло в основу реализованной стратегии.

Портфель COVID-19

Клиент был готов разместить 160 тыс. долл. и 4 млн. руб., что эквивалентно 218 тыс. долл. на дату формирования портфеля — 5 июня 2020 г.

Учитывая, что большая часть средств клиента была в долларах, распределение активов было следующим:

  • ETF на еврооблигации российских эмитентов в долларах;

  • акции американских корпораций и АДР (американская депозитарная расписка) зарубежных компаний;

  • акции крупнейших российских компаний.
Рис. 1. Структура сформированного портфеля клиента
Рис. 1. Структура сформированного портфеля клиента

Фундаментом и защитной частью портфеля стал долларовый биржевой фонд от крупнейшего ETF провайдера на российском рынке FinEx, в корзине которого более 25 высоконадёжных еврооблигаций российских компаний. Благодаря низкой ключевой ставке ФРС данный инструмент позволил получить доход от реинвестирования купонов внутри фонда и роста тела еврооблигаций, а также снизить волатильность портфеля.

Инструмент Валюта Листинг на бирже Цена покупки, на 05.06.2020 г. Цена на текущий момент, 21.06.2021 г. Финансовый результат, %
FXRU USD MCX: FXRU 12,45 12,96 4

Рис. 2. Рост фундаментальной части портфеля клиента

Доходная часть портфеля состояла из акций, и это были бумаги сырьевых и цикличных компаний, являющихся лидерами в своих отраслях.

Компания Сектор Основная продукция Листинг на бирже Индекс Валюта Цена покупки, на 5.06.2020 г. Цена на 21.06.2021 г. Финансовый результат, %
Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc Metals and Mining Медь, золото, молибден NYSE: FCX S&P 500 USD 10,50 35,78 241
 Alcoa Inc.  Metals  Алюминий  NYSE: AA  Russel 1000  USD  13,00  33,20 155
 Vale S. A.  Metals and Mining  Железная руда  NYSE: VALE, B3: VALE  Ibovespa  USD  11,15  22,05 98
 Exxon Mobil Corporation  Energy  Нефть и нефтепродукты  NYSE: XOM  S&P 500   USD  49,90  62,88 26
 Teck  Metals and Mining  Уголь, цинк и медь  NYSE: TECK, TSX: TECK.A, TECK.B  S&P/TSX 60   USD  11,50  21,34 86
 «РУСАЛ»  Metals  Алюминий  MCX: RUAL, SEHK: 486  IMOEX  RUB  27,13  53,36 97
 «Алроса»  Mining  Алмазы  MCX: ALRS  IMOEX  RUB  89,50  136,56 53
 «Газпром»  Energy  Нефть и газ  MCX: GAZP. LSE: OGZD  IMOEX  RUB  233,10  272,76 17
 «ММК»  Steel  Стальной прокат, арматура  MCX: MAGN. LSE: MMK  IMOEX  RUB  42,30  63,715 51
«Русагро» Agriculture Сахар, растениеводство, свиноводство, масложировая продукция  MCX: AGRO, LSE: AGRO   IMOEX  RUB  656,5 988,6 51

Рис. 3. Рост доходной части портфеля клиента

Рис. 4. Динамика акций американских корпораций и АДР зарубежных компаний в сравнении с индексом S&P 500 и Dow Jones (цены на 1.06.2020 указаны как базис 100%)
Рис. 4. Динамика акций американских корпораций и АДР зарубежных компаний в сравнении с индексом S&P 500 и Dow Jones (цены на 1.06.2020 указаны как базис 100%)
Рис. 5. Динамика акций крупнейших российских компаний в сравнении с индексом IMOEX (цены на 1.06.2020 г. указаны как базис 100%)
Рис. 5. Динамика акций крупнейших российских компаний в сравнении с индексом IMOEX (цены на 1.06.2020 г. указаны как базис 100%)
Рис. 6. Динамика цен алюминия, меди и железной руды
Рис. 6. Динамика цен алюминия, меди и железной руды

Акции, вошедшие в портфель, однозначно показали себя лучше рынка. Например, акции американского производителя меди с самыми низкими издержками в мире выросли с момента формирования портфеля более чем на 240%, тогда как промышленный индекс Dow Jones и S&P 500 всего на 30% и 36% соответственно.

Портфель в рублях также показал динамику не хуже зарубежных компаний. Однозначно выделяются акции компании «РУСАЛ», которые выросли более чем на 90%, благодаря ралли цен на алюминий, а также из-за девальвации рубля.

Стремительный рост цен на алюминий (более чем на 60% c июня 2020 г. по июнь 2021 г.) был обусловлен в первую очередь активным восстановлением китайской экономики (на Поднебесную приходится более половины всего мирового производства алюминия), а также последствиями инфляции, вызванной огромными стимулирующими мерами, предпринятыми правительствами и центральными банками ведущих мировых держав.

В отличии от алюминия, нефть, от цены которой сильно зависит бюджет РФ, наоборот существенно скорректировалась из-за драматического падения спроса в момент пандемии. Это оказало влияние на стоимость рубля, и мы увидели очередной виток девальвации отечественной валюты.

Однако, в отличии от граждан РФ, для компаний-экспортёров слабая национальная валюта является благом, так как они получают выручку за товар в основном в долларах либо евро.

Таким образом, оба фактора, описанные выше, — девальвация и высокие цены на алюминий — позволили «РУСАЛу» почти удвоиться в капитализации.

Впрочем, эти факторы можно применить почти к любому экспортёру российского рынка.

Промежуточная доходность инвестиционного портфеля

За год суммарный финансовый результат доходной части портфеля в рублях составил порядка 50%, в долларах — более чем 100%.

Защитная часть показала динамику 4%, что является соразмерным по параметру риск/доходность для подобных по инвестиционному качеству инструментов.

__

Остались вопросы по статье, хотите предложить интересную тему или знаете, как сделать «Открытый журнал» ещё лучше? Скорее пишите нам через форму обратной связи – мы с удовольствием ответим, тщательно изучим и обязательно примем во внимание. И не забудьте подписаться на нашу рассылку, иначе пропустите самое важное и интересное!

Вам также может понравиться:
Растущие американские компании, которым не помешал коронакризис
Составляем сравнительный рейтинг американских компаний, на которые стоит обратить внимание российским инвесторам
Что такое отрицательная корреляция
Как обратная взаимосвязь помогает трейдеру в создании сбалансированных портфелей и управлении рисками
Подводные камни инвестирования в REIT
На что редко обращают внимание инвесторы, очаровываясь высокими дивидендами
Как заинтересовать и сохранить инвестора
Почему новичкам больше подходят инструменты коллективного инвестирования и как сохранить инвестора после первого инвестиционного опыта
Как инвестору не разочароваться в самом начале пути?
Первым шагом в успешном личном инвестировании всегда должно быть личное финансовое планирование
Дивидендные или недивидендные акции: что выбрать?
Частный инвестор сравнивает две стратегии и приводит свои аргументы «за» и «против»