Обзор китайских компаний-производителей электромобилей. Китайский рынок электрокаров

Обзор сектора производителей электромобилей: китайские компании

Основные финансовые показатели и перспективы развития производителей электромобилей в Китае
Частный инвестор

Если говорить об электромобилях, то на ум сразу приходит Tesla. Однако акции компании торгуются по заоблачным ценам, и сейчас вряд ли стоит их покупать. Но можно более подробно изучить других производителей.

В обзор включены компании, которые специализируются только на производстве электромобилей. Акции упоминаемых компаний торгуются только на биржах США.

NIO (NIO)

Китайский производитель с пропиской на Каймановых островах. Свою деятельность начал в 2014 г. В настоящее время модельный ряд представлен четырьмя различными единицами, включая семиместный универсал ES8. Для некоторых моделей анонсируется дальность хода 610 км.

В 2020 г. было продано около 40 тыс. автомобилей. Если в 2019 г. NIO была убыточной на операционном уровне (выручка не покрывала даже себестоимость), то по итогам прошлого года компании удалось это исправить: при продажах на сумму около 2,3 млрд долл. валовая прибыль составила 287 млн долл. NIO остаётся операционно убыточной, но динамика финансовых показателей внушает оптимизм.

Рис. 1. Динамика финансовых показателей Nio. Источник: ir.nio.com
Рис. 1. Динамика финансовых показателей Nio. Источник: ir.nio.com

По итогам I квартала 2021 г. ожидаются продажи на уровне 20 тыс. автомобилей (пятикратный рост по сравнению с I кварталом 2020 г. и 15–18% рост по сравнению с IV кварталом 2020 г.). Прогнозируемая выручка — около 1,15 млрд долл.

С июня 2020 г. акции NIO выросли в несколько раз, даже с учётом коррекции в начале 2021 г.

Рис. 2. Динамика изменения стоимости акций NIO. Источник: investing.com
Рис. 2. Динамика изменения стоимости акций NIO. Источник: investing.com

Xpeng (XPEV)

Ещё один китайский производитель Xpeng Inc основан в 2015 г. Одним из преимуществ заявляется дальность хода электромобилей — 706 км.

В 2020 г. компания продала 27 тыс. автомобилей. При выручке 850 млн долл. валовая прибыль составляет приблизительно 41 млн долл. Этого недостаточно для получения прибыли акционерами: по итогам 2020 г. Xpeng показала убытки 419 млн долл.

Рис. 3. Динамика финансовых показателей Xpeng. Источник: https://ir.xiaopeng.com
Рис. 3. Динамика финансовых показателей Xpeng. Источник: https://ir.xiaopeng.com

Ожидания по итогам I квартала 2021 г.: продажи — 12,5 тыс. электромобилей (+ 450% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года); выручка — около 2,6 млрд юаней (+ 531% по сравнению с I кварталом 2020 г.).

Несмотря на убытки, динамика финансовых показателей внушает оптимизм: акции с момента начала обращения на американских биржах выросли в цене в два раза.

Рис. 4. Динамика изменения стоимости акций Xpeng. Источник: investing.com
Рис. 4. Динамика изменения стоимости акций Xpeng. Источник: investing.com

Kandi Technologies Group Inc (KNDI)

Компания существует с 2002 г., производством электромобилей занимается с 2006 г. На NASDAQ акции торгуются с 2007 г.

Рис. 5. История Kandi Technologies Group Inc. Источник: http://ir.kandigroup.com/profile
Рис. 5. История Kandi Technologies Group Inc. Источник: http://ir.kandigroup.com/profile

Ниша Kandi — небольшие городские электромобили с дальностью хода до 200 миль и стоимостью до 20 тыс. долл.

По итогам 2020 г. KNDI показала выручку всего 76 млн долл., что могло стать результатом коронакризиса, так как в 2019 г. выручка составляла 119 млн долл.

Компания операционно прибыльна, но операционная прибыль символична — около 1% от выручки. Значительные средства KNDI получает в виде процентного дохода, но при этом много тратит на обслуживание долгов. С помощью правительственных грантов и прочих доходов можно было бы показать уверенную прибыль. Но убытки в связанных компаниях погружают Kandi в большие траты.

Несмотря на это, по итогам 2020 г. Kandi вместо убытка в 10,3 млн долл. показала прибыль 3,5 млн долл.

Рис. 6. Динамика финансовых показателей Kandi. Источник: EDGAR
Рис. 6. Динамика финансовых показателей Kandi. Источник: EDGAR

Динамика акций отражает противоречивое положение дел в компании.

Рис. 7. Динамика изменения стоимости акций Kandi. Источник: investing.com
Рис. 7. Динамика изменения стоимости акций Kandi. Источник: investing.com
Реальность и перспективы

Хотя все компании из обзора существуют уже длительное время — пять-семь лет, ни одна из них ещё не вышла на уверенную прибыль. Но ожидания роста бизнеса и улучшения финансовых показателей толкают цену акций вверх.

Не является инвестиционной рекомендацией.