Считается, что долгосрочным инвесторам противопоказано использовать маржинальное кредитование. В большинстве случаев это действительно так. Если вы занимаетесь регулярным инвестированием и только начали свой путь, то не стоит пользоваться заёмными средствами, за которые придётся платить проценты. Тем более не стоит играть на колебаниях, если покупаете акции в долг.
Однако при некоторых обстоятельствах маржинальное кредитование бывает весьма полезным. Например, на акции очень привлекательная цена, а свободных средств в распоряжении нет. Это единственная причина, по которой стоит использовать кредитные деньги. Приведу пример из личной инвестиционной биографии.
В силу ряда причин весной 2019 года я хотел добавить в свой портфель ГМК «Норильский никель». Но не хотелось покупать акции дорого, я надеялся на хорошую скидку. Изучение отчётов о прибылях и убытках показало следующую картину.
Очевидная «зубцевидность» прибыли последних лет намекала, что итоги 2019 года будут немного скромнее 2018, и это должно быть заметно по отчётам за I квартал. Как я уже говорил, к «Норникелю» я присматривался весной, когда приближались ГОСА и дивотсечка под годовые дивиденды. Это косвенные признаки того, что котировки завышены, и после дивидендной отсечки цены снизятся. Более того, из-за ожиданий пониженной прибыли была вероятность, что после дивотсечки установится нисходящий тренд. Все эти признаки говорили, что нет нужды торопиться с покупкой. Оставалось дождаться выхода отчётности за I квартал 2019 года, чтобы подтвердить свою теорию. Она ожидалась в первой половине мая. Ждать было недолго.
В итоге изучение бухгалтерского отчёта о прибылях и убытках сопровождалось смешанными чувствами.
По итогам I квартала 2019 года чистая прибыль ГМК «Норильский никель» почти удвоилась. Это означало, что о каком-либо нисходящем тренде можно забыть. Меня немного расстроило, что я так сильно ошибся со своими прогнозами и не смогу купить акции подешевле. С другой стороны, такой большой рост чистой прибыли не может не радовать.
От первоначального плана повременить с покупкой пришлось отказаться: постепенный набор позиции означал, что придётся покупать с каждым месяцем всё дороже. Конечно, можно было предположить, что в течение года будут коррекции и удастся купить подешевле, но в общем случае на это рассчитывать не приходилось. Я решил сразу набрать всю позицию, для этого пришлось использовать заёмные средства.
Хотя в моём рассказе всё выглядит так, что я просто увидел хороший отчёт и сразу же купил акции на все доступные мне средства, на самом деле всё было не совсем так. Вот несколько доводов, которые склонили меня к тому, чтобы взять взаймы у брокера.
Как вы видите, решение о покупке акций в кредит принималось не только на основании хорошего квартального отчёта. В конечном счёте сделка оказалась выгодной.