Не долларом единым: может ли юань стать альтернативой?

Преимущества и перспективы китайской валюты в качестве инвестиционного актива, как её можно приобрести и где лучше хранить

В связи с геополитической ситуацией российские и западные инвесторы начали массово уходить из рубля и рублёвых активов. Положение усугубляет отказ западных стран от покупки российских энергоносителей: США и Канада уже заявили об этом, а Евросоюз пока ищет пути компенсации дефицита предложения.

Уход от рубля провоцирует рост спроса на зарубежные валюты. Самыми ликвидными считаются доллар и евро, но в связи с последними отграничениями ЦБ РФ (до сентября 2022 г. нельзя снимать более 10 тыс. долл.) и введённой комиссии (12% от суммы сделки с долларами, евро и фунтами) интерес инвесторов сместился на китайский юань.

Плюсы и минусы китайской валюты

Китайская валюта менее ликвидна и более волатильна, чем европейская или американская, но сейчас имеет преимущество перед долларом и евро за счёт отсутствия комиссии в 12%. Кроме того, ситуация с ликвидностью может измениться.

Законодателями моды на юань стали попавшие под санкции компании, которые начали обращаться к национальной валюте Китая, пытаясь сохранить свои средства в условиях изоляции от привычной глобальной финансовой системы. Основной особенностью юаня можно считать низкую волатильность. Индекс волатильности в паре доллар/рубль находится на уровне 60 пунктов, в то время как в паре доллар/юань — на уровне 20 пунктов. Поэтому диверсификация с использованием юаня может быть оправдана.

Юань пока находится вне санкционного поля боя, однако риск ограничения транзакций и конверсии присутствует. Ещё одним нюансом покупки юаня является особенность китайской экономики — она полностью зависит от решений регулятора Поднебесной, а они не всегда направлены на поддержание курса национальной валюты.

Перспективы юаня

В условиях неопределённости юань может постепенно укрепить свои позиции в качестве «тихой гавани» для инвестиций, что делает его более привлекательным. Кроме того, в результате последних событий, когда США заблокировали резервы российского ЦБ, многие регуляторы поняли, что и их резервы могут попасть под такие же ограничения, раз прецедент уже есть. В СМИ всё чаще стали появляться заголовки со словом «дедолларизация». Однако темпы сдвига на восток — в сторону «юанизации» — могут быть не очень быстрыми.

Несмотря на давние разговоры о необходимости избавиться от монополии доллара и небольшие подвижки в этом вопросе, ситуация изменилась мало. Ещё в 2019 г. Россия и Китай договорились об увеличении доли расчётов в национальных валютах, стимулируя банки подключаться к российской или китайской платёжным системам. Но, несмотря на все усилия, позиция американской валюты тверда — на неё приходится 75–80% всего торгового оборота. Тем не менее доля юаня показывает положительную динамику — за последние пять лет в российском экспорте она выросла с 3 до 6,2%, а в импорте — с 3,2 до 20,1%. Чтобы популяризировать юань среди российского бизнеса и обычных граждан, потребуется минимум три года непрерывной и плотной работы. Только в таком случае повысится ликвидность и доступность валюты, а следом за этим — её популярность.

При этом китайская экономика сильно зависит от экспорта, а экономическая ситуация в мире, стагфляция, не играет на руку китайскому экспорту. Поэтому рост юаня по отношению к доллару в начале 2022 г. не гарантирует благоприятное завершение года. И даже наоборот — юань может растерять полученные позиции.

Кроме того, Вашингтон уже неоднократно заявлял, что Пекин ждут последствия, если он попытается помочь России компенсировать потери от западных санкций. Поэтому юань может выступить в большей мере как валюта для спекуляций, чем для сбережений.

Юань на бирже

Динамика курса юаня частично повторяет динамку курса доллара и евро, только более сдержанно. Однако если говорить об изменении стоимости с начала 2020 г., то юань вырос быстрее конкурентов. В частности, юань увеличился на 114% против доллара и евро, которые выросли на 87% и 78% соответственно. Это нетипичное изменение стоимости для китайской валюты, но и последние несколько лет были весьма необычными из-за пандемии.

Рис. 1. Динамика изменения курса доллара, евро и юаня, 2020 — март 2022. Источник: TradingView
Рис. 1. Динамика изменения курса доллара, евро и юаня, 2020 — март 2022. Источник: TradingView

Где купить и хранить юани

Если вы решите диверсифицировать свою валютную корзину и купить юань, то это можно сделать на бирже или через банк.

Покупать на бирже более выгодно, так как банковский курс обмена валют на 10–20% выше биржевого. При этом российские банки уже начинают предлагать вклады в юанях со ставкой до 8%. Правда, открыть счёт онлайн можно от 100 юаней или в офисе банка — от 500 юаней.

Для покупки юаней через биржу можно воспользоваться ИИС или обычным брокерским счётом. Попросите у своего брокера найти валютную пару CNY/RUB — покупка юаней за рубли. Однако не все брокеры предоставляют доступ к данной валюте.

Также для каждой валютной пары предусмотрены варианты: TOD и TOM, которые означают TODAY и TOMORROW соответственно. То есть расчёты по сделке будут проводиться по завершении текущего или следующего торгового дня. Юани торгуются лотами по 1000 единиц, то есть по текущему курсу 1000 юаней обойдётся вам около 19 820 руб. плюс комиссия брокера.

В качестве альтернативы самому юаню можно также рассмотреть фонды на китайские акции. Сейчас их всего три — FXCN, GPBC и AKCN.

Хранить юани можно как на брокерском счёте, так и на вкладе или в виде наличности. Чтобы снять наличные юани, их нужно заказать заранее, так как банки пока не готовы к наплыву клиентов, а ранее юань не пользовался большим спросом.