Пять компаний, которые увеличили дивиденды в 10 раз за 10 лет

Реальные примеры из российского бизнеса
Михаил Болдов
Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

В России всё большую популярность приобретает дивидендная стратегия инвестирования, когда инвестор сосредоточен на получении высокой дивидендной доходности на вложенный капитал.

Этому способствует ряд факторов.

  1. Нацеленность инвесторов на долгосрочную стратегию, в которой дивидендный поток играет важную роль.

  2. Переход многих компаний на прозрачную и понятную дивидендную политику, с фиксированным процентом выплат от чистой прибыли (ЧП) или денежного потока (ДП).

  3. Рост дивидендных выплат ряда компаний в абсолютных и относительных величинах.

Особенностью вложения в дивидендные акции является то, что цена актива и дивидендный поток от него могут увеличиваться (и уменьшаться) кратно за относительно короткий период.

Сегодня мы рассмотрим 5 компаний, которые увеличили дивидендные выплаты своим акционерам в 10 раз за 10 лет. 

Какие критерии использовались при отборе?
  1. Акции компании торгуются на Московской бирже.

  2. Размер дивидендов на одну акцию в 2018 году в 10 или более раз превышает размер дивидендов, выплаченных в 2008 году.

  3. С 2008 по 2018 годы эмитент выплачивал дивиденды хотя бы 9 лет из 10.

  4. Если у компании торгуются обыкновенные и привилегированные акции, то в расчёте учтены те, что выплачивали больший дивиденд на одну акцию.

  5. Для сравнения цен взяты котировки компаний на 1 декабря 2008 и 2018 годов.

 

1. «СБЕРБАНК» (акция привелигированная)

Привилегированные акции «Сбербанка» за 10 лет позволили своим владельцам значительно заработать, как на росте цены акции, так и на росте дивидендного потока.

Дивиденды компании выросли с 65 копеек на акцию в 2008 году до 12 рублей в 2018 — более чем в 18 раз. Интересно, что и цена акции компании за 10 лет выросла также более чем в 18 раз.

Дивидендные выплаты «Сбербанк-пр» за 10 лет, руб. на акцию
Дивидендные выплаты «Сбербанк-пр» за 10 лет, руб. на акцию

Руководство «Сбербанка» неоднократно говорило, что планирует в дальнейшем увеличение дивидендных выплат с 25% от ЧП по МСФО до 50%. В 2018 году компания выплатила около 36% от своей ЧП за 2017 год.

2. «ВСМПО-АВИСМА»

Мировой лидер среди производителей титана также радовал владельцев акций ростом дивидендов в последнее десятилетие. Выплаты на акцию выросли более чем в 30 раз, с 53,92 рублей в 2008 году до 1 646,45 рублей в 2018. При этом цена акции компании за эти годы выросла примерно в 16 раз.

Дивидендные выплаты «ВСМПО-АВИСМА» за 10 лет, руб. на акцию
Дивидендные выплаты «ВСМПО-АВИСМА» за 10 лет, руб. на акцию

«ВСМПО-АВИСМА» выплачивала дивиденды ежегодно с 2008 по 2018 годы, однако в 2009-2011 годах их размер был настолько невелик относительно выплат последних лет, что на графике они практически не различимы. В последние годы компания распределяла практически всю ЧП по РСБУ в виде дивидендов, хотя согласно своей дивидендной политике, может направлять лишь 10% от прибыли.

3. «Татнефть» (акция привелигированная)

Крупная нефтяная компания выплатила рекордные дивиденды в 2018 году — 70,21 рублей на акцию, что в 12,4 раза больше выплат 2008 года, когда «Татнефть» выплатила 5,65 рублей на одну привилегированную акцию. При этом цена самой акции за 10 лет выросла почти в 25 раз.

Дивидендные выплаты «Татнефть» за 10 лет, руб. на привилегированную акцию
Дивидендные выплаты «Татнефть» за 10 лет, руб. на привилегированную акцию

В свежей дивидендной политике, которую компания приняла в 2017 году, на дивиденды может направляться не менее 50% от ЧП по РСБУ или МСФО.

В результате, в 2018 году «Татнефть» выплатила 70% от своей ЧП по МСФО. Такой значительный рост дивидендных выплат последнего года позволил компании оказаться в нашем рейтинге компаний, удесятеривших за 10 лет свои дивиденды.

4. «АЛРОСА»

Крупнейший мировой производитель алмазов оказался настоящим бриллиантов в портфеле доходного инвестора. Компания нарастила дивидендные выплаты в 27 раз за 10 лет, с 41 копейки в 2008 году до более чем 11 рублей в 2018. При этом цена акций выросла лишь в 1,3 раза. 

Дивидендные выплаты «АЛРОСА» за 10 лет, руб. на акцию
Дивидендные выплаты «АЛРОСА» за 10 лет, руб. на акцию

Последние три года компания стабильно выплачивает 50% от своей ЧП в виде дивидендов. За 10 лет «АЛРОСА» лишь однажды пропускала выплату дивидендов — в 2009 году, а в 2010 выплаты были столь незначительны, что их практически не видно на графике.

5. «РОСНЕФТЬ»

Ещё одна крупная нефтяная компания в нашем списке. Дивиденды компании за рассматриваемый нами период выросли практически в 16 раз, с 1,33 рублей на акцию в 2008 до 21,23 рублей в 2018 году. Цена акции выросла за 10 лет в 4,3 раза. 

Дивидендные выплаты «Роснефти» за 10 лет, руб. на акцию
Дивидендные выплаты «Роснефти» за 10 лет, руб. на акцию

«Роснефть» старается платить дивиденды два раза в год, направляя на выплаты согласно своей дивидендной политике не менее 50% от ЧП по МСФО. 

И, в качестве бонуса, рассмотрим дивидендные выплаты компании «Полюс Золото» , которая могла бы стать лидером нашего рейтинга, но не попала в него, потому что дважды за 10 лет не платила дивиденды — в 2015 и в 2016 годах. Однако её дивиденды в 2018 году оказались в 94 раза выше, чем выплаты 2008 года. 

«Полюс» направляет на выплаты не менее 30% от показателя EBITDA (при условии, что соотношение долга к EBITDA менее 2,5).

Дивидендные выплаты «Полюс Золото» за 10 лет, руб. на акцию
Дивидендные выплаты «Полюс Золото» за 10 лет, руб. на акцию

Это был список компаний, которые удесятерили выплаты своим акционером за 10 прошедших лет. К сожалению, прошлое не определяет будущее, поэтому невозможно достоверно предсказать, какие компании окажутся лидерами следующего десятилетия по росту дивидендного потока. Но важно помнить, что долгосрочный и стабильный рост дивидендов практически всегда связан с ростом финансовых показателей компании.