Меню
Меню

Казначейские акции

Что это такое и для чего используется

Акции бывают обыкновенными и привилегированными, это даёт определённые различия в реализации права голоса на собраниях акционеров и при начислении дивидендов. Однако порой можно услышать про казначейские и квазиказначейские акции, и не всегда понятно, что именно означают данные названия и какими особенностями обладают эти типы акций.

Казначейские акции

Казначейскими акциями называются те акции, которые находятся на балансе компании-эмитента. То есть если компания осуществила эмиссию акций, а после выкупила определённое количество и приняла их на свой баланс, то данные акции называются казначейскими. С этого момента акции не обладают правом голоса и на них не начисляются дивиденды. Данные акции обладают особым статусом и особым образом выделяются в отчётности компании. Особенности учёта казначейских акций изложены в Федеральном законе «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ. На казначейские акции налагается ряд ограничений. Компания-эмитент может держать на своём балансе данные акции не более года, после чего они должны быть либо погашены, либо проданы по цене не ниже рыночной. Погашение казначейских акций фактически означает уменьшение уставного капитала компании. Это требует соответствующего решения акционеров компании, которое принимается на собрании акционеров, причём данный вопрос заранее анонсируется в повестке.

Для каких целей компания-эмитент может выкупать собственные акции, принимая их на баланс? Компания может осуществлять выкуп с целью уменьшения уставного капитала путём погашения казначейских акций, если за это проголосуют акционеры. Также компания может продать акции по более высокой цене и заработать на разнице цен. Но чаще эмитенты приобретают собственные акции с целью дальнейшего расчёта ими при сделках слияния и поглощения, осуществления премирования топ-менеджмента, поддержания котировок, а также увеличения доли распределяемой прибыли на оставшиеся акции.

Казначейские акции особым образом отображены в балансовом отчёте, где фигурируют в пассивах компании в разделе «Капитал» и в резервах в записи «Собственные акции, выкупленные у акционеров». В данной строке указывается фактически уплаченное за эти акции значение денежных средств, которое отображается в скобках (традиционная форма отображения расходов).

Рис. 1. Отображение казначейских акций в балансовом отчёте
Квазиказначейские акции

На практике с казначейскими акциями связан ряд нюансов в плане осуществления права голоса. Российское законодательство допускает перекрёстное владение акциями (что запрещено в ряде стран Европы и в США). Материнская компания-эмитент может в течение года — разрешённого по закону периода владения — перевести данные казначейские акции на баланс дочерних предприятий, акционерным капиталом которых она владеет. И получится, что менеджмент будет через доли в подконтрольных организациях осуществлять управление материнской компанией на правах акционеров. В данном случае акции будут называться квазиказначейскими, что говорит об их нахождении на балансах дочерних предприятий.

На практике подобная форма распределения акционерного капитала встречается достаточно часто, так как крупные компании зачастую из себя представляют холдинговые структуры, включающие целый ряд «дочек». Зачисление казначейских акций на балансы дочерних предприятий позволяет обойти годовой порог нахождения на балансе материнской компании. Закон требует отчуждения казначейских акций, и их перевод в квазиказначейские способен решить данную проблему. В подобном случае менеджмент компании получает возможность голосовать.

Стоит помнить и о ряде особенностей размера доли акций и присущих ей правах. Если доля свыше 2%, то акционер может выдвигать своих кандидатов в директорат компании, а также предлагать темы для формирования повестки годового собрания акционеров. Если доля акционера свыше 10%, то он имеет право требовать созыва внеочередного голосования акционеров, а если доля акций будет свыше 25%, то подобный акционер может получать сведения из бухгалтерских книг общества. Таким образом, наличие перекрёстного владения акциями компании может сопровождаться определённым конфликтом интересов, в связи с чем во многих странах является запрещённым, но в российской действительности встречается достаточно часто.

Казначейские и квазиказначейские акции являются особой формой учёта акций материнской компанией в случае их нахождения на балансе самой компании-эмитента или подконтрольных ей организаций. Осуществление выкупа акций и принятие их на баланс позволяет осуществить ряд специфических корпоративных действий как со стороны акционеров, так и со стороны менеджмента компании.

__

В теории всё кажется простым и понятным — подводные камни всплывают, как правило, уже в процессе торговли. Чтобы минимизировать их количество, попробуйте для начала приумножить виртуальные деньги — откройте учебный счёт в «Открытие Брокер». И не забудьте подписаться на наши обновления, чтобы быть в курсе свежих статей — так вы сможете развиваться одновременно по всем направлениям!

Больше интересных материалов