Какую стратегию на финансовом рынке выбрать?

Про выбор своего стиля работы на бирже
Андрей Кочетков
Аналитик «Открытие Брокер», кандидат политических наук по международным отношениям,  PhD

Участники торгов используют в своей работе множество торговых стратегий. За долгое время существования финансового рынка были придуманы различные методики прогнозирования изменения цены. Однако в итоге всё сводится к двум основным моделям поведения: спекулятивной и инвестиционной, которую также называют портфельной. Выбор определённого стиля работы зависит от объёма свободного времени, от индивидуальных особенностей психологии, а также от технических возможностей.

Спекулятивная стратегия

Среди тех, кто начинает работать на финансовом рынке, особой популярностью пользуются различные спекулятивные стратегии, построенные на анализе графика. Как правило, подобные методы работы предполагают проведение множества сделок в течение торговой сессии с использованием кредитного плеча. В своём высшем развитии данная методика работы реализована в алгоритмических системах торговли, или торговых роботах. К слову, в этом и кроется самый большой недостаток активной спекулятивной стратегии. Человек не может сохранять концентрацию внимания и эффективность анализа на протяжении длительного периода. Поэтому вероятность ошибочных действий при совершении сотен сделок в течение дня существенно возрастает. У роботов, напротив, нет утомляемости, но и нет абстрактного мышления, которое позволяет обнаружить признаки перемен или отследить ошибки, закравшиеся в алгоритмы принятия решения.

Долгожители финансового рынка, использующие технический анализ в своей работе, переходят от графиков коротких интервалов к более высоким графикам. Например, используют часовые или дневные интервалы для построения кривой изменения цены. В этом случае от участника торгов уже не требуется мгновенная реакция, что позволяет избежать ошибок, связанных с переутомлением. Естественно, что при использовании старших графиков также необходимо управлять своими рисками и ограничивать использование кредитного плеча.

Необходимо помнить несколько важных моментов при использовании технического анализа. Чем старше график, тем он правдивей. Сигналы на коротких отрезках времени могут не отражать общее настроение участников торгов. Между тем дневные интервалы уже показывают мнение значимого объёма капитала. Поэтому фигуры на старшем графике точнее отражают вероятности изменения цены в будущем. Второй момент — это более высокое значение простых, или классических, фигур по сравнению с экзотическими сигналами. В данном случае работает то обстоятельство, что подавляющее большинство пользователей технического анализа обращает внимание в первую очередь на основные сигналы, игнорируя или не понимая экзотику. Соответственно, вероятность принятия массового решения на основе классического сигнала выше, чем вероятность решения на основании менее известной фигуры. Ещё одним важным моментом для принятия решения на основе технического анализа является рассмотрение ситуации с противоположных позиций. В некоторых торговых терминалах есть возможность перевернуть график и посмотреть на него взглядом как «быка», так и «медведя». Чрезмерное увлечение «бычьей» или «медвежьей» торговлей приводит к тому, что критический анализ собственного решения начинает игнорировать противоположные сигналы, обнаруживая лишь необходимые подтверждения своего мнения. Иными словами, «не сотвори себе кумира».

Инвестиционная, или портфельная, стратегия

Другим крупным лагерем на бирже являются инвесторы. Как правило, им приписывают такие особенности поведения, как вложение средств на долгосрочной основе, а также использование фундаментального анализа для принятия решений. Однако главным для портфельных инвесторов является не текущее настроение рынка, а вероятность развития бизнеса в определённом направлении. То есть инвесторы также могут анализировать график изменения цены, но основой для принятия решений становится отчётность компании, а также экономические циклы. При инвестициях на долгий срок цена в текущий момент не обладает абсолютной важностью. Технический анализ для долгосрочных инвесторов становится вспомогательным инструментом повышения эффективности инвестиций, но не главным механизмом принятия решений.

С первого взгляда кажется, что портфельный подход не обладает недостатками. Однако и в этом случае имеются некоторые моменты, которые сказываются на конечном результате. Легендарный инвестор Уоррен Баффет однажды поделился секретом своего финансового успеха. Он никогда не вкладывает деньги в те компании, чей бизнес он не понимает. Более того, он советует инвестировать в те компании, чьей продукцией вы сами пользуетесь. В самом деле, если нам очень не нравится продукция какой-либо корпорации, то велика вероятность того, что и многие другие потребители также будут обходить её стороной. Уоррен Баффет также совершает ошибки, но их число существенно меньше, чем число прибыльных вложений.

Технический анализ старших графиков изменения цены конкретной бумаги также способен подсказать отношение большой массы капитала к текущему бизнесу. Чем выше его привлекательность, тем больше денег стремится воспользоваться потенциалом будущего роста. И, напротив, если график демонстрирует слабость по сравнению с рынком, то это означает, что общий инвестиционный капитал имеет определённые сомнения по поводу заявляемых перспектив. Соответственно, отчётность компании может говорить о блестящем будущем, но старший график указывает на то, что деньги не верят в это. Поэтому использование спекулятивных методов анализа также помогает и портфельным инвесторам.

Выбор стратегии — это абсолютно субъективное решение. Если есть силы, знания и желание активно работать в течение дня непосредственно с графиком, то это путь спекулянта, который испытывает адреналиновый голод без регулярных сделок. Если же будущий участник торгов предпочитает тратить своё время на глубокий анализ основ бизнеса и перспектив экономики, то для такого подхода предпочтительней портфельные инвестиции. Впрочем, никто не запрещает совмещать оба метода работы. Главное, чтобы они были относительно изолированы друг от друга — иначе возникнет соблазн покрывать риски одной стратегии за счёт ресурсов другой, что в итоге приведёт к самой большой ошибке на рынке — торговле без стратегии.