Инвестирование в индекс Nikkei 225

Основные принципы торговли
Александр Сокуренко
Редактор

Ключевой индекс японского фондового рынка Nikkei 225 рассчитывается с 1950 года, что делает его самым старым в Азии. Этот показатель позволяет отслеживать не только капитализацию ключевых японских компаний, представленных на фондовой бирже Токио (TSE), но и состояние третьей по величине мировой экономики объёмом более 5 трлн долл. Ниже будет рассмотрена его история, структура и нюансы, которые стоит учитывать инвесторам.

Структура и значение индекса

Расчёт Nikkei 225 основывается на средневзвешенном значении цен акций крупнейших японских компаний, выраженных в иенах. В его состав входят ценные бумаги Panasonic, Sony, Nissan, Casio и прочих лидеров японской и мировой экономики. Он считается одним из бенчмарков диверсифицированных индексов: в нём представлены компании 35 отраслей экономики. Среди них лидирует сектор электроники; также видные позиции занимают машиностроение, химическая промышленность и банки. На середину 2020 г. его капитализация составляла более 110% от ВВП Японии, или около 5,5 трлн долл. Каждый сентябрь его состав пересматривается, и в октябре вносятся необходимые корректировки. Текущее значение этого индикатора пересчитывается каждые пять секунд.

Рис. 1 Динамика Nikkei 225. Источник investing.com
Рис. 1 Динамика Nikkei 225. Источник investing.com

Пик значений Nikkei 225 пришёлся на 1989 год, когда его максимумы доходили почти до 39 000. В 1990 г., по мере ужесточения кредитной политики Банком Японии, Nikkei 225 снизился почти вдвое. А в 1992-м произошёл крах японского пузыря — завышенные с середины 80-х годов цены на недвижимость и другие активы резко упали. Далее последовала десятилетняя стагнация японской экономики. Показатель Nikkei 225 частично восстановился, но претерпел новые снижения в 2003 и 2009 г. — почти до 7 000. Как видно из рисунка 1, с 2011 г. Nikkei 225 постепенно возобновил свой рост. Однако ситуация с COVID-19 подействовала на его динамику: по состоянию на конец июля 2020 он потерял с начала года почти 5% своей стоимости.

Нюансы инвестиций

Торговые операции с индексом Nikkei 225 и его элементами обладают несколькими особенностями.

  1. На биржах, в том числе Чикаго и Сингапура, торгуются фьючерсы и опционы, с базой в виде значений Nikkei 225. Они номинированы в иенах и в долларах. Эти деривативы применяются как средство хеджирования позиций по акциям японских компаний, так и с целью спекуляции, благодаря значительному кредитному плечу.

  2. Банк Японии является крупным участником операций с Nikkei и входит в топ-10 акционеров 90% представленных в индексе компаний. В рамках программы количественного смягчения банк ежегодно покупает активы на миллиарды долларов.

  3. На основе Nikkei 225 рассчитывается множество индексов. Среди них показатели волатильности, валютного хеджирования, японских компаний средней и малой капитализации и пр.

  4. Прямой доступ к акциям ведущих японских компаний затруднён, в том числе из-за ограничений для входа на японский фондовый рынок иностранных инвесторов и необходимости совершать конверсионные операции с иенами.

  5. На зарубежном рынке присутствуют более 20 биржевых фондов (ETF), вкладывающих средства в акции присутствующих в индексе компаний. Их портфельная стратегия различна — от высокой диверсификации до вложений исключительно в бумаги определённого сектора. Среди этих ETF присутствуют как гиганты с миллиардными активами, так и сравнительно небольшие игроки, располагающие лишь несколькими миллионами долларов. Однако все они понесли убытки за семь месяцев 2020 г. Самые удачливые потеряли более 2%, а менее успешные — более 11%.

  6. На российском рынке отсутствуют ПИФы, ориентированные на японский рынок вообще и на индекс Nikkei 225 в частности. Это обусловлено как низкой популярностью азиатских ценных бумаг в нашей стране, так и дополнительными валютными рисками при операциях с иенами.

Сейчас трейдеры могут вложить средства в фонды ETF или деривативы на базе Nikkei 225 через брокеров. Так, у «Открытие Брокер» по тарифу «Стандартный ИТП» квалифицированные инвесторы имеют возможность совершать сделки на внебиржевом рынке с комиссионными от 0,15% дневного оборота (не менее 59 долл). Возможностью полноценно работать с индексом Nikkei 225 или вкладываться в соответствующие ETF обладают лишь квалифицированные инвесторы.

Что касается налогообложения прибыли от данных операций, то физическое лицо платит 13% НДФЛ. Эти выплаты проводятся в рублях, что создаёт дополнительные риски от валютных колебаний.

Итак, отечественным инвесторам операции с индексом Nikkei 225 доступны как через деривативы, так и через вложения в соответствующие ETF. Данные операции совершаются квалифицированными инвесторами через брокеров. ПИФы, чья структура вложений коррелирует с японским индексом, на российском рынке не представлены.

__

В теории всё кажется простым и понятным — подводные камни всплывают, как правило, уже в процессе торговли. Чтобы минимизировать их количество, попробуйте для начала приумножить виртуальные деньги — откройте учебный счёт в «Открытие Брокер». И не забудьте подписаться на наши обновления, чтобы быть в курсе свежих статей — так вы сможете развиваться одновременно по всем направлениям!