Инвестиционный портфель — октябрь 2021

Актуальная стратегия аллокации: какие активы выбирают профессионалы в октябре

Ранее мы уже рассказывали про «осенний» инвестиционный портфель, составленный специалистами «Открытие Инвестиции». Эта корзина включала в себя широко диверсифицированные активы разных классов. По итогам сентября, несмотря на коррекцию американского фондового рынка, «осенний» портфель показал свою устойчивость за счёт компенсирующего роста российских ценных бумаг. Аналитики провели необходимую ребалансировку портфеля исходя из новых возможностей и тенденций изменения мировой экономики и разработали две стратегии аллокации (наиболее эффективного распределения средств): для квалифицированных инвесторов и для торговли с индивидуального инвестиционного счёта.

Анализ макроэкономической среды

Сентябрь прошёл под знаком нескольких событий, которые оказали значительное влияние на фондовый рынок:

  • рост цен на энергоносители;

  • коррекция на рынке США;

  • кризисные явления в строительном секторе Китая (предбанкротное состояние одного из крупнейших строительных девелоперов страны Evergrande Group и нескольких более мелких).

Эксперты оценивают произошедшие события следующим образом:

  • инфляционные изменения из-за роста цен на энергоносители и сырьё имеют временный характер;

  • китайская экономика по ряду внутренних и внешних причин скоро перестанет показывать опережающий рост и перейдёт к режиму мягкой посадки.
Рис.1. Прогноз восстановления ВВП США, Евросоюза и Китая. Источник: Bloomberg
Рис.1. Прогноз восстановления ВВП США, Евросоюза и Китая. Источник: Bloomberg

По-прежнему сохраняются все условия для удержания 56% акций в портфеле, при этом будет немного снижена доля корпоративных облигаций (с 36% до 32%) в пользу защитных активов — драгоценных металлов и денежных средств.

Рис. 2. Аллокация по основным классам активов
Рис. 2. Аллокация по основным классам активов
Рис. 3. Аллокация по избранным подклассам активов
Рис. 3. Аллокация по избранным подклассам активов

Что покупать?

В портфель был добавлен ряд перспективных компаний. По бумагам других эмитентов можно закрыть позиции из-за их несоответствия критериям отбора.

Акции

В отношении акций была проведена небольшая ребалансировка, которую можно рассматривать как фиксацию прибыли. По сравнению с сентябрьским портфелем доля ценных бумаг российских эмитентов стала на 2% меньше.

В топ-10 российских компаний портфеля в октябре добавились «ОГК-2» (OGKB) и префы «Ленэнерго» (LSNGP). Закрыты позиции по акциям Globaltrans (GLTR) и «Сбера» (SBER). Средняя прогнозируемая доходность по дивидендам составляет 7,9%, а потенциал роста оценивается в 33,4% годовых.

В топ-20 зарубежных компаний в октябре были включены S&P Global Inc. (SPGI) и Adobe (ADBE), а Alibaba Group (BABA) и Boeing (BA) покинули список. Средняя ожидаемая доходность корзины по дивидендам находится на уровне 1–1,2%, а потенциал роста стоимости — на уровне 15,9–17,5%.

Облигации

Доля корпоративных облигаций российских эмитентов в общей структуре портфеля была снижена с 17% до 13%. Средняя купонная доходность по ним составляет 9,74%.

Основные страны размещения еврооблигаций с долей более 10% — Китай, Турция, Бразилия и Великобритания. Средняя доходность — 5,9%.

Драгоценные металлы

Несмотря на положительные прогнозы по рынку металлов, в сентябре наблюдалось снижение цен из-за планов ФРС США по ужесточению монетарной политики. Однако в глобальном масштабе золото получило поддержку от роста спроса в Индии и Китае. Учитывая это, аналитики предлагают увеличить доли инвестиций в драгоценные металлы на 1%.

Как повысить прибыльность портфеля?

Своевременная ребалансировка портфеля помогает максимально использовать потенциальные возможности фондового рынка и увеличивать доходность. А торговля на индивидуальном инвестиционном счёте даёт право на получение налоговых вычетов. Откройте ИИС и брокерский счёт и заставьте капитал эффективно работать на вас.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Коротко о главном

Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»

Подписаться

Редактор
Откройте счёт прямо сейчас

Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий

Открыть счёт
Больше интересных материалов