Доверить или работать самостоятельно?

Принимать инвестиционные решения самому или доверить управление своими деньгами профессионалам
Александр Шадрин
Частный инвестор, ведущий аналитик и член Совета директоров ПАО «УК «Арсагера»
Преимущества и недостатки самостоятельного инвестирования и инвестирования через УК я свёл в одну таблицу:

Давайте подробнее обсудим отдельные «за» и «против».

Минимизация издержек является на первый взгляд очевидным преимуществом самостоятельного инвестирования. Инвестор не оплачивает административные расходы фонда и не тратится на комиссию управляющей компании. В случае с ПИФом, стоимость пая автоматически уменьшается на величину указанных расходов.

Однако при самостоятельном инвестировании сделки совершаются через брокера, который за это удерживает установленную комиссию. Несмотря на то, что брокерские компании выпускают аналитические материалы, бесплатно обучают техническому анализу, необходимо обладать достаточными знаниями в экономике и пониманием, как управлять портфелем, чтобы не поддаться на все рыночные искушения. В противном случае инвестиции превращаются в рискованные спекуляции, попытку играть на колебаниях курса и приводят к потерям.

Отсутствие ограничений на объекты инвестирования — второе преимущество самостоятельного инвестирования. Для ПИФов установлен ряд ограничений на состав и структуру активов (например, требование об обязательной диверсификации портфеля).

Эти ограничения наложены государственным регулятором с целью защиты интересов пайщиков и минимизации рисков. Ограничения на объекты инвестирования при индивидуальном доверительном управлении (ИДУ) регламентируются внутренними документами компании, и в меньшей степени регулятором. Подобные требования в определённой степени ограничивают инвестиционные возможности.

В случае самостоятельного инвестирования нет никаких ограничений на состав и структуру активов инвестиционного портфеля. Однако для доходного инвестирования в высокорискованные и низколиквидные активы необходимы знания и опыт. Иначе такие инвестиции приведут к потерям.

Некомфортный режим налогообложения. В случае самостоятельного инвестирования существенным минусом является действующая практика налогообложения доходов, полученных на фондовом рынке. Налоги на доходы от сделок с ценными бумагами уплачиваются ежегодно. В случае паевого инвестиционного фонда, согласно действующему законодательству, сам фонд налог на прибыль не платит, а обязательства по уплате налога на прибыль (или подоходного налога) возникает, когда инвестор погашает или продает пай. А если инвестор продержал три года паи открытого фонда, то он освобожден от уплаты НДФЛ в рамках инвестиционного налогового вычета.

Принятие инвестиционных решений — крайне трудоемкий процесс, для которого необходимо проведение глубокого всестороннего анализа всех доступных на рынке активов. Один человек просто не в силах выполнить это с тем же качеством, с каким это сделает профессиональная команда. Кроме того, при самостоятельном управлении есть риск скатиться от инвестирования в ликвидные активы к краткосрочным спекуляциям на изменении курса.

Взвесив все «за» и «против», принимайте решение, как осуществлять инвестиции: воспользоваться услугами профессионального управления или действовать самостоятельно через брокера.

При этом выбрать брокера с учётом инвестиционных предпочтений не составит труда.