Меню
Меню

Долговой и акционерный рынки России

Несколько интересных фактов о нашем рынке
Алексей Шемякин
Частный инвестор

Согласно данным Московской биржи, рыночная капитализация компаний, входящих в Индекс широкого рынка, составляет 37,831 трлн руб. (по состоянию на конец марта 2019). Это 88,6% суммарной рыночной капитализации компаний, акции которых представлены на бирже. Таким образом, суммарная стоимость компаний, торгующихся на бирже, можно оценить примерно в 42,7 трлн руб.

По данным Rusbonds.ru, по состоянию на середину апреля российскими эмитентами, Российской Федерацией, регионами и муниципалитетами размещено на бирже порядка 1 600 выпусков облигаций, номинированных в рублях. Общий облигационный долг составляет примерно 25 трлн руб. Соотношение капитализации отечественных компаний и общего облигационного долга приведено на рис. 1, без учёта около двухсот выпусков еврооблигаций. Об этом будет сказано далее. 

Рис. 1. Сравнение объёмов акционерного и долгового капитала

Конечно, какую-то часть долга составляют федеральные и субфедеральные займы, поэтому некорректно сравнивать рыночную капитализацию компаний с общим долгом. Посмотрим, какую часть облигационных займов составляют долги федерального правительства и регионов. 

Рис.2. Структура долга по секторам

Чуть больше половины долга — это обязательства правительства в той или иной форме. Объёмы долгов Российской Федерации практически совпадают с корпоративными.

Теперь посмотрим на структуру долга, номинированного в иностранных валютах.

Рис. 3. Распределение валютного долга по валютам

Займы в евро находятся на третьем месте со значительным отрывом после долларовых. Больше всего еврооблигаций номинировано в швейцарских франках. Долларовые идут на втором месте с незначительным отрывом. Есть даже облигации, номинированные в румынских леях (их доля — 0,04% от общего объёма). Объёмы займов в британских фунтах, юанях, йенах составляют соответственно 0,75%, 0,06% и 0,17% от общей массы. 

Рис. 4. Распределение валютных обязательств в абсолютных значениях

Практически весь долг в швейцарских франках приходится на один заём компании Alfa Holding Issuance. Объём эмиссии составляет 165 млрд швейцарских франков.

Суммарный объём федеральных валютных займов России составляет примерно 56 млрд долл., т.е. примерно 16% от общего объёма валютных облигаций. Почти весь долг — долларовый, доля евро — примерно 5%.

Вернёмся к облигациям, номинированным в рублях. На рис. 5-7 показано, как распределяется погашение долга по годам, данные приведены отдельно по каждому сектору: федеральному, субфедеральному и корпоративному.

Рис. 5. Распределение погашения государственных займов по годам
Рис. 6. Распределение погашения субфедеральных займов по годам
Рис. 7. Распределение погашения корпоративных займов по годам