Что такое премаркет и постмаркет

Дополнительное время на фондовом рынке для тех, кто не успел. Или как торговать в премаркет на Нью-Йоркской и Московской биржах
Антон Геласимов
Редактор

Инвесторы и трейдеры часто сталкиваются с подобной информацией: «акции XXX подорожали/подешевели на премаркете». Такие события тесно связаны с временем работы бирж. Часы работы биржи NYSE (Нью-Йоркской фондовой биржи) с понедельника по пятницу — с 9:30 до 16:00 (GMT-5), а время премаркета, так же по будням, но с 4:00 до 9:30 — то есть до начала основных торгов. На Московской бирже основная сессия проходит с 10:00 до 18:45 по московскому времени, а премаркет (предторговый период) — с 9:45 до 10:00 с понедельника по пятницу.

Что значит премаркет и для чего он нужен

Приём заявок на покупку или продажу ценных бумаг в определённое время, выделенное до начала основной торговой сессии, называется премаркетом (Pre-Market). Все заявки, собранные в этот период, попадают в стакан цен, где ордера, совпадающие по цене покупки и продажи, исполняются.

На Мосбирже премаркет прекращает работу за полминуты до начала основных торгов. За эти 30 секунд происходит расчёт цены актива, которой откроется новая торговая сессия. За актуальную будет взята цена возле уровня с самым большим количеством заявок и сделок, — её называют ценой открытия. Все неисполненные ордера переносятся в основные торги.

Необходимость введения предварительных торгов объясняется повышенным ажиотажем в первые минуты работы биржи. Например, если за ночь или в течение выходных по какому-либо эмитенту вышли неутешительные новости или отчёты, которые не оправдали ожиданий инвесторов, начало торговой сессии создаст на бирже серьёзную нагрузку от навалившихся заявок на продажу. Чтобы «размазать» эти ордера, тем самым снизив нагрузку на дата-центр, часть из них закрывается во время предварительных торгов, а оставшиеся переносятся на основное время.

Особенности премаркета на американской и российской биржах

Предварительные торги на биржах России и США имеют много общего.

  • На премаркетах в обеих странах формируются цены открытия для основной сессии.

  • Заявки, которые не исполнились во время премаркета, переносятся на основные торги.

  • После предварительных торгов рынок может открыться сильным гэпом.

  • Низкая ликвидность, проскальзывание ордеров из-за очень широких спредов и неожиданная импульсивная волатильность отдельных инструментов — характерные черты премаркета на всех мировых биржах.

  • Нет открытого доступа к информации по торгам, поэтому премаркет без ночных новостей или событий в выходные — крайне скучное и неприметное мероприятие.

  • До открытия основной сессии возможна торговля только выставлением лимитных ордеров, так что покупать на премаркете по рыночной цене не получится.

Основной поток заявок в период премаркета на фондовых рынках США проходит с 8:00 до 9:30. Не все брокеры имеют доступ к премаркету, который стартует в 4:00. С этого начинаются различия в работе предварительных биржевых торгов в России и США. Например, на Мосбирже премаркету отводится всего 15 минут — с 9:45 по 10:00 мск. Этого времени хватает для уменьшения нагрузки в первый час основных торгов. Кроме того, российский фондовый рынок значительно меньше по объёму торгов, чем американский. В США требуется гораздо больше времени, чтобы снизить угрозу нагрузки на торговые сервисы — 5 часов. 30 минут. до открытия торговой сессии.

На фондовых рынках обеих стран предварительные торги для тех, кто принимает в них участие, опасны ценовыми разрывами на открытии рынка. Образованные на предварительных торгах спреды и выведение средневзвешенной цены открытия в сумме на старте основной сессии часто становятся причиной сильного ценового разрыва, который способен принести серьёзные потери участникам премаркета.

Как торговать на премаркете

Работа на предварительных торгах сопряжена с высоким риском, поэтому данная функция на всех тарифах по умолчанию отсутствует во избежание использования этого метода торговли начинающими инвесторами. Чтобы активировать премаркет на своём счёте, необходимо по одной из форм связи дать распоряжение брокеру активировать торговлю на премаркете. Некоторые брокеры оставляют возможность клиентам самостоятельно подключить функцию доступа к предварительным торгам в личном кабинете.

Для инвесторов, которые работают согласно долгосрочным стратегиям инвестирования, участие в премаркете не имеет практически никакого смысла. А вот для трейдеров это отличный инструмент для заработка на краткосрочных новостных движениях — но только для тех, кто понимает, как покупать активы на премаркете.

Что такое постмаркет

Постмаркет (Postmarket), по аналогии премаркета, становится доступен, когда основная торговая сессия уже закончилась. Тем, кто желает поучаствовать в постмаркете Московской биржи после закрытия главных торгов, следует действовать очень быстро. На аукцион закрытий, как обозначен постмаркет на Мосбирже, отводится всего десять минут — с 18:40 до 18:50. Из этого времени можно вычесть ещё пять минут, так как заявки собираются первые пять-восемь минут, а оставшееся время идёт на исполнение и закрытие ордеров и заключение сделок. А в 18:50 все оставшиеся ордера отменяются и рассчитывается цена закрытия на уровне большего количества заявок или как среднеарифметическое от нескольких ценовых значений в стакане.

Основные проблемы на постмаркете те же, что и на премаркете — минимальная ликвидность и растянутые спреды. Главная задача аукциона закрытия — генерировать цену закрытия актива, а для этого достаточно несколько минут.

Во избежание потери средств начинающим трейдерам не рекомендуется работать на премаркете и постмаркете: лучше оставить это время профессионалам, которые уже испытали, что такое премаркет на бирже. Для тех, кто хочет заняться внутридневным трейдингом или освоить скальпинг, есть отличный период с 10:00 до 18:45. А какие стратегии можно использовать во время основной торговой сессии, расскажет «Открытый журнал».

Вам также может понравиться:
Российские ценные бумаги на европейском фондовом рынке
в конце XIX — начале XX вв.
Листинг ценных бумаг на фондовой бирже
Что это такое простыми словами?
Что такое ликвидность ценных бумаг
Разбираемся с рыночной терминологией
Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE)
И какие акции здесь можно купить
Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO)
История, цели, задачи и роль на рынке
Андеррайтинг ценных бумаг
Как проходит важный этап IPO
Скальпинг: особенности торговли на утренней волатильности
Грамотная торговля в период открытия торгов
Особенности торговли фьючерсами на нефть
И реальные примеры работы с ними в торговом терминале
Зачёт затрат на приобретение ценных бумаг
Как подтвердить стоимость приобретения зачисленных ценных бумаг для корректного расчёта налога