Что такое портфель ETF?

Про диверсификацию инвестиционного портфеля с помощью ETF
Мария Гридина
Международная инвестиционная группа FinEx

Инвестиционный портфель — это набор активов, которыми владеет инвестор. Активы могут быть представлены в разных формах, например, в виде квартиры, вклада, ценных бумаг на брокерском счёте и т.д. Портфель можно сформировать хаотично, по принципу «нравится — не нравится» (худший из возможных вариантов), а можно грамотно составить портфель, который будет вести к реализации вашей финансовой цели.

Формирование портфеля разумный инвестор начинает с выбора стратегии и определения своей финансовой цели: сколько он хочет заработать, для чего и через какой период времени. Сейчас среди зарубежных независимых финансовых консультантов лучшей практикой является составление портфеля из биржевых инвестиционных фондов (ETF). Причина в том, что можно легко сформировать диверсифицированный портфель, основанный на распределении активов из ETF с низкими комиссиями, тем самым максимально учтя интересы клиента. Сегодня расскажем, как составить такой портфель из ETF.

Ключ к диверсифицированным портфелям

Простота — ключевой аспект качественного инвестирования. Портфель из биржевых фондов ETF — для тех, кто не готов тратить уйму времени на установку специальных программ, изучение фондового рынка и отслеживание новостей.


Приведем пример:

все мы знаем, какие ингредиенты входят в салат оливье — рецепт приготовления прозрачен до простоты. Ингредиенты необходимо добавить в определённых пропорциях, чтобы салат получился вкусным. Так вот, чтобы вам было «вкусно», в инвестиционный портфель, как и в салат, необходимо добавить все нужные ингредиенты: акции, облигации, инструменты денежного рынка, драгметаллы. В чем ещё секрет салата оливье? Нельзя просто положить кусок колбасы или мяса, закинуть клубни картофеля и набросать сверху соленых огурцов с горошком при приготовлении. Вы шинкуете все составляющие салата на мелкие кусочки. Каждая акция ETF — это такие же мелконашинкованные кусочки. В нее входят акции десятков, сотен или тысяч компаний. Стоит помнить, что портфель, в отличие от салата, должен быть индивидуальным.

Диверсификация в портфеле ETF — двойная. Покупая акцию ETF, вы покупаете корзину из множества ценных бумаг крупнейших компаний страны или отрасли. Если вы собираете портфель из акций ETF на разные страны и классы активов, то получаете ещё бо́льшую диверсификацию всего портфеля.

Три обязательных элемента в портфеле ETF

Чтобы обеспечить должную диверсификацию, в портфель ETF необходимо включить три элемента:

  1. Разные классы активов.
    Узкоспециализированные ETF на акции компаний по производству дронов или по разработке солнечной энергии вряд ли станут удачным выбором для диверсифицированного портфеля. Модные ETF — слишком нишевый продукт, который не отражает экономическую ситуацию в стране или отрасли, поэтому бесполезен для портфеля. Диверсификацию обеспечивают различные классы активов: ETF акций, облигаций, денежного рынка, драгметаллов.
  2. Развитые и развивающиеся рынки.
    С помощью биржевых фондов вы можете вложить в развитые экономики — США, Германию, Японию — и в развивающиеся экономики — Китай, Россию. Добавляя в портфель акции биржевых фондов на развивающиеся рынки (emerging markets), вы получаете дополнительную диверсификацию, ведь эти рынки меньше коррелируют с рынком акций США или Германии.
  3. Небольшую долю сырьевого актива (например, золота).
    ETF золота выступает защитным активом и компенсирует потери при резких рыночных шоках и кризисах на рынке акций. Рекомендуемый размер «золотого» ETF не должен превышать 5-15% от общего состава портфеля. Следующим шагом будет непосредственно создание сбалансированного портфеля: в каких пропорциях необходимо добавить в него те или иные акции ETF?
Сбалансированный портфель: не избавляйтесь от «лузеров»

Портфели из ETF следует составлять на основе финансовой цели и срока инвестирования, а также возраста инвестора и его отношения к риску. Однако на практике у многих инвесторов бывают предвзятые оценки. Они стремятся покупать акции, которые длительное время показывают положительную доходность, и стараются вовсе отказаться от «лузеров». Они изучают отдельные позиции в хорошо диверсифицированном портфеле и пытаются избавиться от активов, показатели по которым идут вниз. Однако частые изменения в выборе активов снижают эффективность инвестирования.

В итоге до самостоятельного выбора качественного портфеля доходят единицы, сумевшие разобраться в принципах создания инвестиционного плана. Остальным сможет помочь робо-эдвайзер — современный робот-советник, который подбирает портфели из ETF. Во всем мире уже более $ 200 млрд. находится под управлением роботизированных сервисов (данные на январь 2018 г.) и доверие к ним растёт как в США и Европе, так и в России. Такие сервисы видят, когда соотношение активов в портфеле отклоняется от изначально заданного, и сами делают перебалансировку портфеля.

Сегодня в мире существует более 5300 биржевых фондов (данные на декабрь 2017 г.), в России — 12 ETF на акции развитых и развивающихся стран, еврооблигации и гособлигации, денежный рынок и золото. Давайте остановимся на последних. Во-первых, потому что они торгуются на Московской бирже и легко доступны для российского инвестора. Во-вторых, потому что они покрывают все основные классы активов, и их достаточно, чтобы собрать полноценный портфель ETF.

Пример портфеля ETF

Приведем пример сбалансированного портфеля из ETF, торгуемых на Московской бирже. Мужчина 35 лет работает руководителем департамента IT в крупной компании. Через 25 лет он планирует выход на пенсию, но на поддержку государства не надеется — население страны стареет, пенсионный возраст увеличивается, да и новая система с баллами ему не по душе. Он решил инвестировать в портфель биржевых фондов ETF, чтобы попробовать накопить на достойную пенсию самостоятельно.

Поскольку у нашего вымышленного инвестора длительный период инвестирования с горизонтом 25 лет, ему нужен диверсифицированный портфель активов с упором на акции. Это так называемый агрессивный долгосрочный портфель с высоким уровнем риска. В портфеле преобладают ETF акций развитых и развивающихся стран (до 90%), их волатильность может потенциально принести высокую прибыль инвестору. Доли облигаций и золота составляют по 5% — для того, чтобы диверсифицировать (разнообразить) портфель по классам активов.

В основу долгосрочного портфеля неразумно было бы класть большую долю облигаций, так как доход от вложений в облигации с учетом инфляции будет невысок. Они служат буфером в портфеле инвестора. На длинных периодах инвестирования (от 20-25 лет) облигации проигрывают акциям как по соотношению риска и доходности, так и просто являются более рискованными.
Вместо вывода
  1. Портфель из ETF может собрать любой инвестор без вложения астрономически больших сумм, которые ему потребуются для того, чтобы собрать самостоятельно сбалансированный диверсифицированный портфель из отдельных ценных бумаг.
  2. Широкая диверсификация по странам и классам активов, низкие издержки для инвестора, полная прозрачность и легкость доступа к инструментам ETF (по крайней мере, 12 биржевым фондам, которые торгуются на Московской бирже) — это те преимущества, по которым портфель ETF выгодно отличается от покупки отдельных акций.
  3. Диверсификация снижает волатильность всего портфеля ETF, и отдельные активы в нем меньше оказывают влияние на весь портфель в кризисные периоды на рынке.
  4. Когда финансовая цель определена, и портфель из ETF сформирован, главное правило, которого должен придерживаться инвестор, — ничего не делать (не менять плана инвестирования и состав активов в портфеле).