Что такое пассивный доход

Как грамотно организовать получение дополнительного заработка, в чём преимущества этой стратегии и можно ли заранее просчитать предполагаемую доходность активов

«Открытый журнал» уже рассматривал некоторые аспекты получения пассивного дохода. Сегодня разберём, какие возможности в текущих условиях есть у инвестора для использования данной стратегии.

Понятие пассивного дохода

Если активный доход подразумевает регулярную деятельность, нацеленную на получение денег (трейдинг, флиппинг недвижимости и так далее), то пассивный доход предполагает, что его получателю нет необходимости активно и регулярно заниматься управлением своими активами.

Варианты получения пассивного дохода

Чтобы актив приносил пассивный доход, он должен обладать рядом признаков, к которым относятся:

  • предсказуемый денежный поток;

  • высокая надёжность;

  • средне- или долгосрочный характер вложений;

  • отсутствие требований к постоянному участию инвестора в управлении.

Различают следующие активы, отвечающие данным требованиям:

  • голубые фишки;

  • высоконадёжные облигации;

  • депозиты;

  • жилая недвижимость.

Разберём каждый из них подробнее.

Для оценки доходности акций можно ориентироваться на соответствующие индексы Московской биржи (MOEX), которые показывают изменение суммарной стоимости основных российских акций с учётом дивидендных выплат.

Рис. 1. Семейство индексов MOEX полной доходности (для акций). Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 1. Семейство индексов MOEX полной доходности (для акций). Источник: сайт Мосбиржи

Для поиска сведений о величине дивидендов — а именно они играют основную роль при подборе акций у ориентированных на пассивный доход инвесторов — используются соответствующие календари, которые помогают определить, какова дивидендная политика у конкретного эмитента.

Долгосрочный портфель ценных бумаг обычно включает и облигации — для расчёта их доходности часто применяют соответствующие индексы MOEX. Всего их насчитывается более 120.

Рис. 2. Семейство облигационных индексов MOEX. Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 2. Семейство облигационных индексов MOEX. Источник: сайт Мосбиржи

Для отбора конкретных акций и облигаций можно использовать панель инструментов фондового рынка MOEX.

Определить доходность депозитов или накопительных вкладов помогут многочисленные сервисы, сравнивающие наиболее привлекательные условия, предлагаемые банками.

Жилая недвижимость — самый капиталоёмкий инструмент из всех перечисленных. Для его использования часто требуются значительные дополнительные вложения (ремонт, налог на имущество и так далее).

Инструмент

Плюсы

Минусы

Специфика

Дивидендные акции / Высоконадёжные облигации

Возможность получения дохода от роста курсов бумаг.

Есть дополнительные выгоды от ИИС.

Риск падения стоимости бумаг, особенно на краткосрочном отрезке времени.

Отсутствует государственная гарантия сохранности денежных средств.

Требуется углублённый анализ при первоначальном выборе подходящих ценных бумаг; также необходимо производить регулярную ребалансировку портфеля.

Банковский вклад

Государственная гарантия сохранности денег (если сумма не превышает 1,4 млн руб.).

Из всех инструментов доход наиболее предсказуем.

Доход с трудом перекрывает инфляцию (в лучшем случае).

У депозитов досрочный вывод денег приводит к потере начисленных процентов, а у накопительных счетов банки могут самостоятельно менять процентную ставку.

Жилая недвижимость

Актив приносит доход не только за счёт выплат от арендаторов, но и от повышения своей стоимости.

Требует дополнительных расходов.

Присутствуют риски, связанные с арендаторами.

Нужно учитывать как состояние покупаемого жилья, так и районную/региональную специфику.

В будущем присутствуют риски усиления государственного контроля за арендными выплатами.

Рис. 3. Плюсы и минусы инструментов получения пассивного дохода

Существуют и другие, менее распространённые способы получения пассивного дохода, — например, кредитование бизнеса или покупка доли в коммерческой недвижимости. Они могут рассматриваться как дополнительные варианты, если инвестор не нашёл для себя приемлемых инструментов среди самых распространённых.

Нюансы стратегии пассивного дохода

Инвестор, нацеленный на получение пассивного дохода, должен учитывать несколько факторов.

  • Горизонт планирования.

    Подбирая объекты для вложения, важно помнить о краткосрочных колебаниях их стоимости. Даже такие традиционно надёжные активы, как качественная недвижимость или голубые фишки, подвержены волатильности и риску падения цен. Чем длиннее горизонт планирования, тем больше шансов получить усреднённый доход, избегнув краткосрочных всплесков и падений.

  • Сумма инвестиций и величина предполагаемой доходности.

    Если инвестор рассчитывает получать 80 тыс. руб. в месяц (960 тыс. руб. в год), ему нужно соотнести сумму первоначальных инвестиций и предполагаемый доход. Например, если у него есть 9,6 млн руб., то подобный доход достижим при 10% прибыльности активов портфеля. Но если у инвестора 4,8 млн руб., то прибыльность активов должна составлять 20%, что требует готовности к более высоким рискам.

  • Отношение к риску.

    Пассивный доход больше ориентирован на умеренный риск, который не нужно постоянно отслеживать при ребалансировки портфеля. Но тут многое зависит от самого инвестора, от его терпения, спокойствия и нацеленности на определённый уровень дохода.

  • Специфика конкретного актива.

    Любой актив имеет свои особенности, которые отражаются на итоговом финансовом результате. Если инвестор вкладывает деньги в ценные бумаги, ему следует знать о преимуществах, которые даёт ИИС. А при приобретении недвижимости для последующей сдачи в наём ему нужно помнить о налоге на имущество и других подобных расходах.

Расчёт предполагаемой доходности

Ожидаемая доходность инвестиционного портфеля рассчитывается на базе следующей формулы:

R портфеля = w₁R₁ + w₂R₂ + ...wnRn, где:

  • R — ожидаемая доходность актива;

  • w — вес актива внутри портфеля.

Пример. В инвестиционном портфеле присутствуют два актива с ожидаемыми выплатами, отражёнными на рисунке 4.

Сценарий

Вероятность

Доходность актива А

Доходность актива В

Оптимистичный

30%

15%

18%

Средний

50%

10%

12%

Пессимистичный

20%

6%

8%

Рис. 4. Сценарии и доходности

Если вес актива А — 40%, а актива В — 60%, ожидаемая доходность портфеля:

  • по активу А: (0,3 * 15%) + (0,5 * 10%) + (0,2 * 6%)=10,7%;

  • по активу В: (0,3 * 18%) + (0,5 * 12%) + (0,2 * 8%)=13%;

  • по портфелю: 10,7 * 0,4+13 * 0,6 = 12,08%.

Полученная доходность сравнивается с инфляцией и безрисковой ставкой.

Дополнительно можно использовать и другие коэффициенты и показатели, которые были ранее разобраны «Открытым журналом».

Ещё один момент, который обязательно нужно учитывать при составлении инвестиционного портфеля, — корреляция его составляющих. Чем она ближе к единице, тем сильнее будет риск портфеля при возникновении непредвиденной ситуации.

Естественно, показатель корреляции, сценарии и вероятность их реализации периодически пересматриваются. Только активный трейдер, к примеру, производит пересмотр часто, а нацеленный на пассивный доход инвестор пересматривает активы несколько раз в год или после каких-то неожиданных событий. Показательный пример — рубеж 24 февраля 2022 г., который потребовал кардинального пересмотра показателей стоимости валют, инфляции и других компонентов инвестиционных планов.

Итоговые денежные расчёты производятся с использованием специальных калькуляторов, учитывающих инфляцию, налоги и другие критерии.

На первый взгляд стратегия пассивного дохода не предполагает особых сложностей: вложи деньги в качественный актив и получай проценты. Но на самом деле её грамотное использование требует понимания многих нюансов, от учёта специфики отдельных активов до корреляции составляющих инвестиционного портфеля.