Меню
Меню

Что такое идейная инвестиционная стратегия?

Про поиск инвестидей на рынке
Михаил Болдов
Частный инвестор, автор блога о финансах
и инвестициях

Продолжаем знакомиться с различными инвестиционными подходами. Мы уже рассмотрели общие принципы доходного инвестирования, но на российском фондовом рынке есть ещё одна, не менее популярная стратегия, которую я называю идейной.

Сегодня у неё масса последователей, есть отдельные сайты, посвящённые идеям на фондовом рынке, чтобы все желающие не тратили время на самостоятельный поиск и анализ рынка (стоит ли ими пользоваться — вопрос дискуссионный). 

Что из себя представляет идейная инвестиционная стратегия?

Принцип прост: мы ищем, находим и покупаем акции таких компаний, где в обозримом будущем может произойти важное событие (драйвер роста), которое значительно переоценит и поднимет рыночные котировки бумаги. 

Какое это может быть событие?

Вариантов может быть великое множество, и каждый конкретный случай по-своему уникален, но я постараюсь выделить несколько условных категорий, которые встречаются чаще всего.

  1. Выход циклической компании из кризиса. Обычно это связано с ростом спроса и цены на товары и услуги компании. Покупаем бизнес на дне цикла и ждём, когда маятник качнётся в другую сторону.

  2. Делеверидж. Снижение долговой нагрузки у сильно закредитованного бизнеса. Например, это может произойти в результате продажи непрофильного актива и использования полученных средств для активного погашения долга.

  3. Попадание в состав индекса. В данном случае идея заключается в том, чтобы заранее определить, акции какой компании попадут в один из популярных индексов после очередного пересмотра его состава. Попадание в индекс означает, что акции автоматически начнут покупать связанные индексные фонды, что может сильно поднять котировки вверх.

  4. Проведение M&A. Различные сделки, связанные со слияниями и поглощениями, которые могут поспособствовать переоценке активов.

  5. Завершение масштабной инвестиционной программы. Снижение капитальных затрат и рост прибыли обычно улучшают популярные на рынке мультипликаторы и положительно отражаются на котировках.

  6. Рост дивидендов. Различные события, связанные с увеличением дивидендного потока, обычно очень позитивно воспринимаются инвестиционным сообществом. Это может быть новая дивидендная политика или изменение старой, а также выплата спецдивидендов и т.п.

  7. Раскрытие реальной стоимости. Компания может быть недооценена годами, поэтому важно, чтобы у переоценки появился логичный драйвер. Например, это может быть вывод дочерних организаций на IPO. 
Сколько времени должен держать акцию идейный инвестор?

Идейная стратегия носит довольно спекулятивный характер, а её успешность зависит от исполнения определённых условий: чем дольше инвестору приходится ждать, тем выше вероятность, что в ситуацию вмешаются новые обстоятельства, а идея потеряет актуальность. Из-за этого срок инвестирования в одну идею обычно редко превышает полгода-год.

Акция может продаваться, когда идея срабатывает или когда становится понятно, что идея вряд ли исполнится в ближайшее время. 

Какие есть минусы у данной стратегии?

У данной стратегии есть много недостатков, некоторые — наиболее очевидные.

  1. Требует высокой компетенции. Без хорошей аналитической базы и умения верно интерпретировать те или иные события вы вряд ли много заработаете на этой стратегии.

  2. Велик риск, что идея не сработает. Будущего не существует, и все наши попытки заглянуть в него носят вероятностный характер. Даже самые очевидные идеи могут потерять актуальность в быстро меняющихся условиях.

  3. Требует большой вовлечённости. Скорее всего, вам придётся проводить массу времени за анализом информации, контролем старых идей, а также поиском новых. Кроме того, желательно, чтобы торговый терминал был всегда под рукой на тот случай, если ситуация поменяется, а вам придётся быстро реагировать.

  4. Чем популярнее идея, тем ниже апсайд (вероятная прибыль). Может случиться так, что после исполнения идеи котировки уйдут вниз потому, что слишком много спекулянтов купили её на ожиданиях и теперь фиксируют свои результаты.

  5. Многое зависит от фантазии. Есть мнение, что практически в любой торгующейся на бирже компании можно найти идею, достаточно просто иметь хорошее воображение. Отделить зёрна от плевел иногда сложно даже очень опытному инвестору.

Основной плюс в том, что если верно и вовремя найти идею и стоически держать акцию до реализации этой идеи, то можно заработать очень много, иногда десятки или даже сотни процентов доходности.

Несмотря на популярность стратегии и её мнимую лёгкость (инвестиционные идеи продают и раздают на десятках сайтах), действительно успешных инвесторов можно пересчитать по пальцам, и все они обладают глубокими компетенциями и высокой психологической устойчивостью.