7 компаний, которые провели IPO на Мосбирже в 2021 году

Основные результаты прошедших IPO для компаний и для инвесторов

За последние два года на Московской фондовой бирже прошло 16 первичных публичных размещений акций компаний. Это ровно столько IPO, сколько было проведено с 2015 по 2019 г. включительно.

Председатель правления Московской биржи Юрий Денисов в ходе своего выступления на инвестиционном форуме «Россия зовёт!» заявил, что интерес к первичным размещениям на российском инвестиционном рынке за последние несколько лет существенно вырос.

Интерес со стороны частных инвесторов обусловлен, прежде всего, ореолом положительного информационного фона вокруг этого явления. Многие частные инвесторы ошибочно полагают, что IPO компаний всегда проходит успешно, а рост стоимости акций после размещения может составлять десятки и сотни процентов. Но в действительности результаты не всегда оправдывают ожидания участников рынка.

Интерес к IPO со стороны эмитентов в последние два года объясняется активным ростом всех фондовых рынков на фоне восстановления мировой экономики и значительного притока ликвидности. Это может стать лучшим временем для размещения на бирже новых ценных бумаг, чтобы собрать с рынка максимальный финансовый доход.

Динамика IPO на Московской бирже

Рис. 1. Динамика IPO на Московской бирже. Источник: расчёты автора
Рис. 1. Динамика IPO на Московской бирже. Источник: расчёты автора

В этой статье предлагаем вспомнить, какие российские компании в текущем году провели IPO на Московской бирже, а каким не удалось этого сделать и почему. А также посчитаем, насколько выгодным оказалось для инвесторов участие в первичных размещениях.

Календарь IPO-2021 на Московской бирже

Март: Fix Price (FIXP) — крупнейший розничный продавец разнообразных товаров по фиксированным ценам.

Апрель: Segezha Group (SGZH) — ведущий российский вертикально интегрированный лесопромышленный холдинг с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины.

Июль: «Европейский медицинский центр» (GEMC) — крупнейший в России частный провайдер медицинских услуг.

Октябрь: «Ренессанс Страхование» (RENI) — один из крупнейших страховщиков в России.

Ноябрь: Softline (SFLT) — российская технологическая компания

«ЦИАН» (CIAN) — крупный российский онлайн-сервис по аренде и продаже недвижимости.

«Санкт-Петербургская биржа» (SPBE) — российская биржа.

Fix Price

Fix Price Group Ltd

-45,93%

IPO Fix Price состоялось в марте и было первым в 2021 г. На Московской бирже торги стартовали с цены 724,5 руб. за ГДР (глобальная депозитарная расписка).

В течение марта и апреля котировки держались в положительной зоне, достигая пиковых значений в 745 руб. Но долго продержаться на этих значениях не смогли и с конца апреля с отскоками стали терять в стоимости.

Рис. 2. Динамика изменения стоимости ГДР Fix Price на Мосбирже, март — ноябрь 2021. Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 2. Динамика изменения стоимости ГДР Fix Price на Мосбирже, март — ноябрь 2021. Источник: сайт Мосбиржи

С момента размещения и до конца ноября ценные бумаги Fix Price потеряли уже 23,7% своей стоимости. По итогам года IPO Fix Price стало самым провальным, несмотря на то что торги начались крупными продажами. Дневные обороты в первые несколько дней колебались на уровнях 1,8 млрд руб. — 450 млн руб., снижаясь каждую торговую сессию. Средний дневной объём торгов за ноябрь находится в районе 100–120 млн руб.

Segezha Group

Сегежа Групп

-26,94%

Торги акциями Segezha Group на Мосбирже стартовали с цены в 7,901 руб. за штуку. После размещения бумаги находились в боковике почти четыре месяца, опускаясь почти на 28% и достигая минимальных значений в 6,804 руб. за акцию.

Рис. 3. Динамика изменения стоимости акций Segezha Group на Мосбирже, май — ноябрь 2021. Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 3. Динамика изменения стоимости акций Segezha Group на Мосбирже, май — ноябрь 2021. Источник: сайт Мосбиржи

Но с середины августа начался восходящий тренд в связи с позитивными новостями о сделках Segezha Group по поглощению профильных предприятий для расширения своего бизнеса. По мере роста стоимости акций участники рынка проявляли всё больший интерес к ним, о чём свидетельствует кратный рост дневного объёма торгов от 100 млн до 900 млн — 1,3 млрд руб.

На сегодняшний день IPO Segezha Group можно считать самым удачным в 2021 г. С момента размещения акции прибавили 32,7%.

«Европейский медицинский центр» (ЕМС)

UNITED MEDICAL GROUP CY PLC

-62,04%

Распространение коронавируса способствовало росту финансовых показателей медицинских компаний, которые оказывают профильные медицинские услуги. В 2020 г. листинг провела медицинская компания «Мать и дитя», став первой публичной медицинской компанией на Московской бирже.

В 2021 г. конкуренцию ей составил «Европейский медицинский центр», в июле разместив свои ценные бумаги (ГДР). Торги стартовали с цены в 940 руб. за расписку.

Рис. 4. Динамика изменения стоимости ГДР «Европейского медицинского центра» на Мосбирже, июль — ноябрь 2021. Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 4. Динамика изменения стоимости ГДР «Европейского медицинского центра» на Мосбирже, июль — ноябрь 2021. Источник: сайт Мосбиржи

За неполных пять месяцев ценные бумаги компании прибавили 17%, что является вторым показателем по доходности IPO в 2021 г.

«Ренессанс Страхование»

Группа Ренессанс Страхование

-54,96%

«Ренессанс Страхование» — первая публичная российская страховая компания, которая разместила акции на Московской бирже. Торги стартовали в октябре с цены в 125 руб. за акцию.

Рис. 5. Динамика изменения стоимости акций «Ренессанс Страхование» на Мосбирже, октябрь — декабрь 2021. Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 5. Динамика изменения стоимости акций «Ренессанс Страхование» на Мосбирже, октябрь — декабрь 2021. Источник: сайт Мосбиржи

С момента размещения акций прошло чуть больше месяца. Ценные бумаги находятся в боковике, теряя около 10,6% своей стоимости с момента размещения. При этом низкие дневные объёмы торгов (100–130 млн руб.) свидетельствуют об отсутствии большого интереса участников рынка к этим бумагам.

Softline

Softline Holding PLC

-78,15%

Торги стартовали в начале ноября с 570 руб. за ГДР. По состоянию на 1 декабря ценные бумаги опустились на 18,75% от начальной стоимости размещения — до 480 руб.

Рис. 6. Динамика изменения стоимости ГДР Softline на Мосбирже, 2 ноября — 30 ноября 2021. Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 6. Динамика изменения стоимости ГДР Softline на Мосбирже, 2 ноября — 30 ноября 2021. Источник: сайт Мосбиржи

Дневные объёмы торгов с самого начала не были высокими и остаются такими же на протяжении всего торгового периода (около 40 млн руб.).

«ЦИАН»

Cian PLC

-71,99%

Торги акций компании стартовали также в ноябре с 1250,6 руб. за АДР (американскую депозитарную расписку). На 1 декабря 2021 г. ценные бумаги потеряли около 4,5% от своей стоимости.

Рис. 7. Динамика изменения стоимости АДР «ЦИАН» на Мосбирже, 8 ноября — 26 ноября 2021. Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 7. Динамика изменения стоимости АДР «ЦИАН» на Мосбирже, 8 ноября — 26 ноября 2021. Источник: сайт Мосбиржи

На начальных этапах дневной объём торгов составлял от 400 до 280 млн руб. Но уже во второй половине ноября он опустился до 89 — 44 млн руб. (более чем в четыре раза).

«Санкт-Петербургская биржа»

СПБ Биржа

-83,27%

IPO «СПБ Биржи» было одним из самых ожидаемых в этом году. Подъём интереса к фондовому рынку в целом и к иностранным акциями в частности позволил «СПБ Бирже» показать 30-кратный рост выручки. А в январе 2021 г. торговая площадка даже обошла Московскую биржу по объёму торгов акциями за месяц: 36,1 млрд долл. против 31 млрд долл.). На волне такого успеха компания в конце ноябре 2021 г. провела IPO на собственной площадке и на площадке Московской биржи.

Рис. 8. Динамика изменения стоимости акций «Санкт-Петербургской биржи» на Мосбирже, 20 ноября — 1 декабря 2021. Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 8. Динамика изменения стоимости акций «Санкт-Петербургской биржи» на Мосбирже, 20 ноября — 1 декабря 2021. Источник: сайт Мосбиржи

Стартовали торги с 1005,1 руб. за акцию. К 1 декабря акции прибавили 0,56% от стартовой стоимости и закрепились на уровне 1010 руб.

С 27 ноября отмечается снижение объёма торгов ценными бумагами компании с 400 до 129 млн руб., что также может свидетельствовать о потере интереса инвесторов к акциям «СПБ Биржи».

Доходность от участия в IPO

Рассчитаем доходность от участия в IPO российских компаний в 2021 г. Предположим, что некий инвестор купил акции каждой компании на 100 000 руб. в первый день их размещения на Московской бирже. Общий объём инвестирования составил 700 000 руб.

По состоянию на 1 декабря 2021 г. акции четырёх из семи компаний упали ниже своей цены размещения, при этом акции трёх из этих компаний потеряли более 10% первоначальной стоимости.

Доходность акций после IPO

Рис. 9. Доходность акций с момента размещения на Мосбирже на 1 декабря 2021 г. Источник: расчёты автора
Рис. 9. Доходность акций с момента размещения на Мосбирже на 1 декабря 2021 г. Источник: расчёты автора

Таким образом, инвестиции на сумму 100 000 руб. в акции каждой компании по состоянию на 1 декабря 2021 г. показали бы следующий результат:

Fix Price: −23,7%, или 76 300 руб., но плюс дивиденды в размере 0,158 долл. за акцию, или 1890 руб. (дивидендная доходность 1,89%).

Segezha Group: +32,7%, или 132 700 руб.

«Европейский медицинский центр»: +17%, или 117 000 руб. и плюс дивиденды в размере 0,98 долл. за акцию, или 6450 руб. (дивидендная доходность 6,45%).

«Ренессанс Страхование»: −10,6%, или 89 400 руб.

Softline: −18,75%, или 81 250 руб.

«ЦИАН»: −4,5%, или 95 500 руб.

«Санкт-Петербургская биржа»: +0,56%, или 100 560 руб.

Общие инвестиции на сумму в 700 000 руб. по состоянию на 1 декабря составили бы 692 710 руб., или −1,05% (без учёта дивидендной доходности).

С учётом дивидендной доходности и после вычета налога на дивиденды — 699 965,8 руб.

Компании, которые отказались от проведения IPO в 2021 году

Также в этом году планировали провести IPO ещё две компании:

  • каршеринговая компания Delimobil;

  • Mercury Retail Holding — один из ведущих российских ритейлеров, управляющий магазинами торговых сетей «Красное & Белое» и «Бристоль».

Подробнее о несостоявшемся ШPO  «Делимобиля» здесь.

Однако, согласно опубликованным пресс-релизам, компании переносят размещение акций на более поздний срок из-за неблагоприятных рыночных условий. При этом Delimobil и Mercury Retail не поясняют, что скрывается за этой формулировкой. Возможно, к такому решению они пришли после анализа результатов IPO, проведённых другими российскими компаниями.

Что ждёт частных инвесторов?

В дальнейшем интерес к IPO будет только расти. Для инвесторов это возможность найти выгодные активы и приумножить свой капитал. Сейчас доля физических лиц в IPO компаний составляет от 10 до 30%. А для эмитентов публичное размещение акций — отличный источник финансовых средств для расширения бизнеса.

Свою заинтересованность в проведении IPO в ближайшее время уже озвучили около 40 российских компаний, с которыми Московская биржа ведёт активные переговоры. Глава Мосбиржи Юрий Денисов отметил, что это бизнесы новой экономики, технологические компании, основанные в последние десять лет.

В частности, о возможности IPO заявляли следующие компании:

  • VK Company, планирующая вывести на биржу компанию My.Games;

  • онлайн-кинотеатр IVI;

  • X5 Group, которая рассматривает возможность IPO своих онлайн-сервисов;

  • «Сбербанк», анонсировавший вероятное размещение акций своих нефинансовых сервисов;

  • розничная сеть продуктовых магазинов «ВкусВилл».

__

Кстати, открыть свой первый брокерский счёт можно прямо на нашем сайте. А если всё ещё не готовы выходить на рынок с реальными деньгами – потренируйтесь на демо-счёте. И обязательно подпишитесь на обновления – актуальные и полезные материалы обязательно пригодятся вам в обучении!