Обзор инвестиционных идей от 4 мая 2022 года

TCS Group и «Группа Позитив» — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе

По итогам конца апреля российский фондовый рынок показал рост — индексы стремительно отыгрывали потери позапрошлой недели. Однако в мировой экономике не всё так гладко и причин для радости пока нет.

Инфляция продолжает расти, и остановить этот рост будет сложно. Регуляторы понимают это, поэтому пытаются регулировать спрос, что приводит к новым виткам инфляции. Ситуацию усугубляет Китай, который объявляет локдауны, останавливая крупнейшие производственные регионы.

Ситуация вокруг Украины продолжает серьёзно влиять на российскую экономику. Регулятор предсказывает инфляцию в текущем году на уровне 18–23%, а снижение ВВП — на 8–10%. Следующий год тоже не будет лёгким — шансы на рост ВВП тают на глазах. В основном аналитики склоняются к снижению показателя ещё на 3–5%. При этом ЦБ предупреждает, что последствия могут быть значительно хуже — всё будет зависеть от импорта.

Несмотря на высокие риски и майские выходные, аналитики рекомендуют покупать акции TCS Group и группы «Позитив».

TCS Group: во что обойдётся компании потерянная голова?

TCS Group Holding PLC

-68,87%

Аналитики считают, что акции банка «Тинькофф» (TCSG) привлекательны для покупок на средний срок. Драйверами роста котировок могут стать дальнейшее продвижение цифровых продуктов, ребрендинг и значительная недооценённость по отношению к аналогам. Кроме того, санкционные риски у банка намного ниже, чем у топ-10 кредитных организаций России.

За последние четыре месяца котировки акций банка откатились более чем в четыре раза от максимумов, что стало самым масштабным падением данных бумаг. Скорее всего, снижение продолжится, так как на прошлой неделе основатель группы Олег Тиньков вынужденно (согласно интервью Тинькова в The New York Times) продал свою долю в 35%. Насколько сильно это отразится на стоимости бумаг, пока не ясно, но мы можем вновь увидеть значения 1700 руб. за акцию.

При этом покупателем банка стал «Интеррос», который за пару недель до этого объявил о планах выкупить «Росбанк» у Societe Generale.

Интересно будет посмотреть, как новый владелец распорядится банковским сегментом своего бизнеса. В СМИ уже можно прочитать слухи о слиянии двух банков, полном ребрендинге и ренейминге.

Дело в том, что сейчас ЕС готовит новый пакет санкций против России. Из открытых источников известно, что санкции коснутся банковского сектора. И практически не остаётся сомнений, что «Тинькофф банк» может стать прекрасной целью в новом раунде санкций.

На конец 2021 г. число клиентов банка выросло почти до 21 млн человек, а количество выданных кредитов — до 7 млн. Чистая прибыль группы по итогам года выросла на 43% — до 63,4 млрд руб. При этом банк обладает большим запасом ликвидности, достаточность капитала составляет 20%.

Но, несмотря на сильное финансовое положение, банку вряд ли удастся устоять перед продолжением распродажи, поэтому инвестиционная идея аналитиков может не сработать.

С технической точки зрения акции компании торгуются вблизи уровня поддержки, однако, учитывая текущую ситуацию, акции могут протестировать или даже пробить уровень 1700 руб.

Рис. 1. Динамика изменения стоимости акций TCS Group, 2021 — апрель 2022. Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 1. Динамика изменения стоимости акций TCS Group, 2021 — апрель 2022. Источник: сайт Мосбиржи

«Группа Позитив»: оправдаются ли позитивные ожидания?

Группа Позитив

-7,52%

«Группа Позитив» (POSI) — одна из немногих компаний, которой удалось выиграть от текущей ситуации.

Компания является крупнейшим российским разработчиком решений в области кибербезопасности. Поэтому на фоне массированных кибератак и ухода зарубежных участников с рынка решения компании пользуются повышенным спросом. На этом фоне «Позитив» ожидает роста выручки в текущем году на 55–98%, а скорректированной EBITDA — на 37–105%. При этом группа имеет низкую долговую нагрузку, поэтому спокойно распределяет часть средств в виде дивидендов.

На текущий момент «Позитив» работает с 95–99% крупнейших российских компаний из списка «Эксперт-400». Скорее всего, она покажет сильные результаты по итогам I квартала и полугодия 2022 г., что должно подстегнуть котировки к росту.

С технической точки зрения акции «Группы Позитив» торгуются вблизи уровня поддержки. Идея аналитиков должна сработать, но стоит дождаться теста уровня 800 руб. за акцию.

Рис. 2. Динамика изменения стоимости акций «Группы Позитив», февраль — май 2022. Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 2. Динамика изменения стоимости акций «Группы Позитив», февраль — май 2022. Источник: сайт Мосбиржи

И помните, рынок, как пластилин, постоянно меняет форму и направление. Часто после выхода тех или иных идей и обзоров появляются новости, которые могут изменить ситуацию, поэтому подходить к формированию своего портфеля стоит с большой осторожностью.

Данный обзор выражает субъективное мнение автора и не является рекомендацией к покупке или продаже актива. Всегда стоит индивидуально подходить к рассмотрению каждой инвестиционной идеи и анализировать её согласно вашей торговой стратегии.