Обзор инвестиционных идей от 29 июня 2022 года

«Интер РАО», «Магнит» и «ГК «Самолёт» — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе

Эта часть обзора посвящена продолжению портфельной рекомендации — акциям «Интер РАО» и «Магнит», а также идее по акциям «ГК «Самолёт». В первой части мы рассмотрели первые три компании из портфельной рекомендации: «Норникель», «Газпром» и «МТС».

«Интер РАО»

Аналитики считают, что акции «Интер РАО» (IRAO) интересны для долгосрочных инвестиций, так как компания ежегодно генерирует хороший денежный поток и имеет на балансе около 210 млрд руб. свободных денежных средств. Кроме того, «Интер РАО» может купить активы «Юнипро» (UPRO), которая планирует уйти с российского рынка.

«Интер РАО» действительно аккумулирует денежные средства на своих счетах и может использовать их для покупки подешевевших активов или для выплаты дивидендов. Но шансов на это мало, так как бизнес имеет раздутую инвестиционную программу, которая предполагает вложение 500 млрд руб. к 2025 г. Модернизация старых мощностей потребует ещё 200–300 млрд руб. Несмотря на текущие расходы, менеджмент планирует развитие в области ESG, а для этого потребуется вложить много средств, так как «Интер РАО» находится на втором месте по количеству выбросов парниковых газов среди российских энергетических компаний.

Ещё одним драйвером роста может стать погашение казначейского пакета акций, но в июле 2021 г. менеджмент заявил, что их не беспокоит текущая капитализация компании. Это может означать, что подвижек в сторону повышения привлекательности акций ждать не стоит.

При этом «Интер РАО» пытается компенсировать выпавшие объёмы продажи электроэнергии в Финляндию, Литву и Латвию. Первые предпосылки для этого уже есть: с начала года Россия почти вдвое увеличила экспорт электроэнергии в Китай. Однако рентабельность поставок на восток хромает — регулятор ограничивает маржинальность на уровне 5%, что при текущем курсе доллара делает продажу непривлекательной.

С технической точки зрения акции компании уже приближаются к «доспецоперационным» уровням, что повышает риски коррекции. Ближайшее сопротивление находится на уровне 4,25 руб. за акцию, а поддержка — на уровне 3 руб. Если вы хотите приобрести бумаги компании, то стоит дождаться коррекции.

Рис. 1. Динамика изменения стоимости акций «Интер РАО», 2014–2022. Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 1. Динамика изменения стоимости акций «Интер РАО», 2014–2022. Источник: сайт Мосбиржи

«Магнит»

Магнит

-0,91%

X5 Retail Group NV

-25,67%

Аналитики отмечают, что «Магнит» (MGNT) успешно показывает рост продаж в 7%. Это выше, чем у ближайшего конкурента, Х5 (FIVE), — 5,1%. Кроме того, у компании активная стратегия слияния и поглощения (M&A), что подразумевает возможность проведения новых сделок для усиления рыночных позиций.

ТрансКонтейнер

0%

Однако главным преимуществом ритейлера является наличие собственного бренда производства продуктов питания. В условиях экономической неопределённости и нестабильности, когда нарушение логистических цепочек может стать обычным делом, наличие собственного производства является козырем в рукаве. Кроме того, «Магнит» договорился о сотрудничестве с «ТрансКонтейнером» (TRCN) о поставках непродовольственных товаров из Китая и стран Юго-Восточной Азии, что может увеличить ассортимент сети и привлечь новых покупателей.

Продуктовый ритейл — наиболее защищённый сектор российской экономики. Если можно отказаться даже от бензина, одежды, игрушек и техники, то от еды отказаться невозможно, поэтому спрос будет всегда.

С технической точки зрения акции «Магнита» торгуются между уровнями поддержки и сопротивления. Покупать бумаги стоит не выше 3940 руб., а по возможности лучше дождаться более глубокого снижения — до 3291 руб.

Рис. 2. Динамика изменения стоимости акций «Магнита», 2015–2022. Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 2. Динамика изменения стоимости акций «Магнита», 2015–2022. Источник: сайт Мосбиржи

Полетит ли «Самолёт»?

ГК Самолет

-35,25%

Кроме портфельной инвестиционной идеи, на прошлой неделе была опубликована рекомендация по акциям «ГК «Самолёт» (SMLT). Аналитики считают, что стоимость бумаг девелопера может вернуться к «доспецоперационным» уровням за счёт снижения ставок по ипотечным кредитам.

Динамика акций «ГК «Самолёт» напрямую зависит от размера ключевой ставки. Однако, несмотря на выраженный рост ключевой ставки в марте, компании удалось показать сильные результаты. Так, с января по май девелопер смог увеличить выручку и чистую прибыль на 87% и 92% соответственно. При этом основным драйвером стал рост продаж первичной недвижимости, который возник на фоне панических настроений после начала спецоперации. Но продолжится ли этот рост?

Накопленная инфляция, растущая с начала года, до сих пор превалирует над дефляцией последних недель. Западные компании продолжают уходить из России, а российскому бизнесу приходится сжиматься. Это приведёт к росту безработицы и снижению реальных доходов населения. При таких обстоятельствах спрос на квартиры может резко снизиться, так как мало кто захочет увеличивать долговую нагрузку в условиях экономической нестабильности и неопределённости.

С технической точки зрения акции «Самолёта» торгуются вблизи уровня поддержки, что является оптимальным уровнем для покупок.

Рис. 3. Динамика изменения стоимости акций «ГК «Самолёт», 2021 — май 2022. Источник: сайт Мосбиржи
Рис. 3. Динамика изменения стоимости акций «ГК «Самолёт», 2021 — май 2022. Источник: сайт Мосбиржи

И помните, рынок, как пластилин, постоянно меняет форму и направление. Часто после выхода тех или иных идей и обзоров появляются новости, которые могут изменить ситуацию, поэтому подходить к формированию своего портфеля стоит с большой осторожностью.

Данный обзор выражает субъективное мнение автора и не является рекомендацией к покупке или продаже актива. Всегда стоит индивидуально подходить к рассмотрению каждой инвестиционной идеи и анализировать её согласно вашей торговой стратегии.

Коротко о главном

Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»

Подписаться

Частный инвестор
Откройте счёт прямо сейчас

Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий

Открыть счёт
Настройте свои предпочтения
1 шаг
Выберите, какие рубрики вам интересны

Нужно выбрать минимум 3 рубрики

Рубрики

Больше интересных материалов