Обзор инвестиционных идей от 21 сентября 2021 года – Открытый Журнал

Обзор инвестиционных идей от 21 сентября 2021 года

«Сбербанк» и Х5 Group — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе
Частный инвестор

Прошлая неделя завершилась ростом ключевых российских индексов. Однако внешний фон был напряжённым, особенно для отдельных секторов. Во-первых, S&P 500 начал снижаться, пробив нижнюю границу восходящего канала, во-вторых, появился риск ужесточения налоговой политики для металлургов и горнодобывающих компаний, в-третьих, опасения вызывает ситуация вокруг Evergrande, банкротство которого на фоне самого большого в мире корпоративного долга весьма вероятно. Однако несмотря на значительные риски глубокой коррекции, аналитики продолжили давать рекомендации по покупкам акций.

В этой части обзора поговорим об инвестиционных идеях по бумагам X5 Group и «Сбера», а в первой части уже рассмотрели идеи по акциям «ПИКа», «Газпрома» и «Яндекса».

Флаг или боковик «Сбера»?

На прошлой неделе аналитики увидели фигуру «треугольник» на графике акций «Сбербанка» (SBER) и предлагают покупать бумаги с целью 368,5 руб. за штуку.

Рис. 1. График аналитиков. Источник: инвестиционная идея
Рис. 1. График аналитиков. Источник: инвестиционная идея

Однако, кроме технических, хочется увидеть ещё и фундаментальные причины для роста. По итогам II квартала и I полугодия 2021 г. «Сбербанк» представил сильную отчётность, заработав за полгода более 629 млрд руб. чистой прибыли.

Рис. 2. Динамика основных финансовых показателей «Сбербанка». Источник: презентация компании по итогам I полугодия 2021 г.
Рис. 2. Динамика основных финансовых показателей «Сбербанка». Источник: презентация компании по итогам I полугодия 2021 г.

Результаты II полугодия вряд ли будут столь же выдающимися, так как на фоне роста ставок количество ипотечных и потребительских кредитов снижается. Хотя выданные кредиты продолжают работать и приносить прибыль, рост инфляции может негативно сказаться на платёжеспособности населения. При этом вероятность достижения прибыли в размере 1 трлн руб. достаточно высока, что само по себе станет сильным драйвером.

В то же время Минфин заявил, что хочет увеличить размер дивидендов для госбанков — с 50% до 75% от размера чистой прибыли. Пока это просто предложение, однако оно может стать сигналом к покупке акций. Есть у этой новости и другая сторона — банки не смогут быстро развивать свои экосистемы.

Как экосистемные ограничения ЦБ могут отразиться на «Сбере», а также мелких и средних банках?

Возвращаясь к техническому анализу, акция торгуется в восходящем канале и после тестирования верхней границы начала консолидироваться. И хотя на дневном графике наблюдается треугольник, лучше не покупать бумагу на этих уровнях. В данный момент высока вероятность боковика — нужно снять перекупленность и дождаться новых драйверов роста. Интересным уровнем для покупки является 320 руб.

Рис. 3. Динамика изменения стоимости акций «Сбербанка» на Мосбирже, октябрь 2020 — октябрь 2021
Рис. 3. Динамика изменения стоимости акций «Сбербанка» на Мосбирже, октябрь 2020 — октябрь 2021

Таким образом, у акций «Сбербанка» есть причины для продолжения роста, как технические, так и фундаментальные. Но стоит дождаться более привлекательных цен.

Х5 преодолевает сложности

Аналитики предлагают покупать бумаги Х5 Group (FIVE) с целью 3873 руб. за штуку. В качестве причин указывается возможный рост финансовых показателей в течение ближайших двух лет.

После выхода из локдауна и на фоне отсутствия новых коронавирусных ограничений, операционные и финансовые показатели Х5 начали постепенно восстанавливаться. Дополнительно сказывается реструктуризация бизнеса, связанная с закрытием гипермаркетов «Карусель», а также развитие онлайн-доставки.

Новая стратегия развития и ребрендинг Х5.

Рис. 4. Динамика финансовых показателей компании. Источник: презентация Х5 Group
Рис. 4. Динамика финансовых показателей компании. Источник: презентация Х5 Group

Однако пандемия ещё не закончилась, появляются новые штаммы коронавируса. При этом статистика указывает на стабилизацию ситуации, а вакцинация идёт полным ходом. Также наблюдается рост инфляции и высокий уровень закредитованности населения. Конечно, продукты всегда остаются самым востребованным товаром, но ждать чуда не стоит.

Х5 может показать ежегодный прирост выручки на 10% в течение ближайшей пары лет, но сделать это будет не так просто. На текущий момент средний чек уже снижается, и компенсировать потери удаётся только за счёт увеличения трафика.

Также к негативным последствиям может привести законопроект об ограничении наценки на продукты, который сейчас разрабатывает ФАС. Это затронет всех ритейлеров и скажется на рентабельности.

Катализатором роста может стать выделение онлайн-доставки в отдельный бизнес и его последующее IPO, так как это позволит понять инвесторам реальную стоимость активов.

С технической точки зрения акция Х5 торгуется вблизи уровня поддержки. Накапливать позицию стоит от уровня 2177 руб.

Рис. 5. Динамика изменения стоимости акций Х5 Retail Group на Мосбирже, апрель 2020 — октябрь 2021
Рис. 5. Динамика изменения стоимости акций Х5 Retail Group на Мосбирже, апрель 2020 — октябрь 2021

Инвестирование в акции Х5 сопряжено с высокими рисками, но, являясь лидером сектора, компания будет переносить трудности более стойко. Ждать выраженного и стремительного роста в ближайшее время не стоит, хотя медленный рост, сопоставимый с динамикой индексов, вполне возможен.

И помните, рынок, как пластилин, постоянно меняет форму и направление, поэтому аналитики стараются ежедневно искать новые идеи, а мы будем стараться каждую неделю анализировать эти идеи и предоставлять вам независимый обзор.

Данный обзор выражает субъективное мнение автора и не является рекомендацией к покупке или продаже актива. Всегда стоит индивидуально подходить к рассмотрению каждой инвестиционной идеи и анализировать её согласно вашей торговой стратегии. Если вам требуется консультация по инвестиционным идеям, оставьте заявку.

Вам также может понравиться:
Обзор инвестиционных идей от 3 августа 2021 года
Х5 Group и «АЛРОСА» — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе
Обзор инвестиционных идей от 10 августа 2021 года
«Татнефть», «НЛМК», «ВТБ» — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе
Обзор инвестиционных идей от 17 августа 2021 года
Fix Price, «Юнипро» и «ФосАгро» — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе
Обзор инвестиционных идей от 23 августа 2021 года
«Роснефть», «Русагро» и «Петропавловск» — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе
Обзор инвестиционных идей от 24 августа 2021 года
Ozon и «РУСАЛ» — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе
Обзор инвестиционных идей от 31 августа 2021 года
«Ленэнерго», «Мосбиржа» и «Детский мир» — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе