Прошлая неделя завершилась снижением основных биржевых индексов. Также в фокусе внимания инвесторов продолжает оставаться растущая инфляция. И хотя, по мнению глав центробанков, высокая инфляция продлится недолго, на рынках преобладает негативный настрой.
В этом обзоре мы рассмотрим инвестиционные идеи по ценным бумагам VK Company, «ММК» и HeadHunter.
VKусная инвестиция
Котировки депозитарных расписок (ДР) VK Company (MAIL) снизились с исторических максимумов на Московской бирже почти на 50%. Однако аналитики видят в этом возможность для покупки с целевой ценой 2150 руб., считая бумаги недооценёнными. Об этом же говорят и неаудированные результаты по итогам III квартала и девяти месяцев текущего года.
VK – компания с недооценённым потенциалом роста?
За отчётный период компании удалось заработать 42,3 млрд руб. выручки и 2,9 млрд руб. чистой прибыли. А EBITDA выросла на 28% по итогам III квартала.
При этом отчётность не помогает котировкам расти. Это можно связать с ухудшением прогноза по годовой выручке с 127–130 млрд руб. до 124–127 млрд руб. Менеджмент компании объяснил это оптимизацией издержек в игровом сегменте, что в свою очередь позволит увеличить маржинальность.
Проведённый в октябре ребрендинг Mail.ru Group в VK Company вряд ли оперативно повлияет на котировки. Однако долгосрочный прогноз позитивный, даже несмотря на убыточность СП. В ближайшие дни давление на бумаги должно снизиться благодаря тому, что акции VK остались в индексе MSCI Russia во время ноябрьского пересмотра.
VK в числе пяти компаний, получивших убыток по итогам I полугодия 2021.
С технической точки зрения бумаги необходимо рассматривать на двух биржах — Лондонской и Московской. Если говорить о Лондонской бирже, акции ушли в консолидацию, но на текущий момент сила на стороне продавцов.
На Московской бирже ДР в течение этой недели обновили исторический минимум, однако, несмотря на растущий объём, прокол оказался неглубоким. Соответственно, это может быть ложным пробоем.
Несмотря на долгосрочный позитивный взгляд, лучше относиться к бумаге осторожно. Заходить в позицию можно только после выхода из консолидации или после появления более явного сигнала на покупку.
Турецкий завод поддержит выручку «ММК»
Аналитики отмечают, что спрос и цены на сталь обеспечили неплохой рост бумаг металлургов в текущем году. Однако цены могут ещё вырасти, и аналитики рекомендуют покупать акции «ММК» (MAGN). Целевая цена установлена на уровне 80 руб. за штуку.
Одним из драйверов станет выход на полную производительность турецкого завода компании. Его работу остановили в 2010 г. из-за низкого спроса, а сейчас производство восстановилось. По оценкам аналитиков, текущий год должен «отбить» инвестиции на запуск (40 млн долл.), а уже в 2022 г. выручка компании может увеличиться на 2 млрд долл.
Обзор инвестпрограммы «ММК» на период 2021–2025.
Стоимость акций «ММК» с начала года поднималась на 42%, сейчас плюс составляет всего 14%. Однако проблема не в самой компании, а в снижении цен на сталь из-за снижения спроса. Дело в том, что «ММК» в основном ориентирован на поставки внутрь страны, а эпидемиологическая обстановка по-прежнему сложная. Кроме того, льготная ипотека теперь действует не для всех категорий граждан. Оба эти фактора снижают потребление со стороны строительной отрасли, и, как следствие, общий спрос падает. Резкого восстановления ждать не приходится — недостаточно факторов. Однако на текущий момент Китай снизил производство стали, что благоприятно для всего сектора в целом.
С технической точки зрения акция снижается, приближаясь к зоне поддержки, расположенной вблизи 59–60 руб. Однако существует риск, что бумага уйдёт в консолидацию.
При этом высок шанс, что в 2022 г. «ММК» заплатит хорошие дивиденды, что подтолкнёт котировки наверх. Поэтому лучше докупать бумагу на просадках. Основные уровни поддержки — 59 и 49 руб. за акцию.
«ММК» и ещё три компании выплачивают дивиденды ежеквартально.
НН ведёт охоту за головами полным ходом
Рынок кадров растёт, что позитивно отражается на депозитарных расписках (ДР) охотников за головами — HeadHunter (HHRU). Аналитики видят возможности для роста за счёт увеличения тарифов для компаний-работодателей, а также за счёт прироста числа клиентов. Таким образом, целевая цена была повышена до 4626 руб. за ДР.
В 2020 г. компания HeadHunter получила половину выручки за счёт предоставления подписки. Этот год может оказаться не хуже благодаря восстановлению рынка труда. Кроме того, компания, предвкушая сильные результаты, повысила прогноз по годовой выручке с 45–50% до 63–68%. Дополнительную поддержку акциям оказывает объявленный бай-бэк на 3 млрд руб. Поэтому вероятность сильной отчётности по итогам III квартала и девяти месяцев 2021 г. достаточно велика: ожидаемый рост выручки — 90% год к году.
С технической точки зрения бумага торгуется в восходящем тренде, периодически тестируя его верхнюю границу. Риски коррекции на текущий момент высокие, однако фундаментальных предпосылок для этого нет, в связи с чем существует риск ухода в консолидацию с границами 3500–4200 руб.
У акций HeadHunter есть все шансы достичь цели аналитиков, но это может произойти не так скоро, как ожидается.
И помните, рынок, как пластилин, постоянно меняет форму и направление. Часто после выхода тех или иных идей и обзоров появляются новости, которые могут изменить ситуацию, поэтому подходить к формированию своего портфеля стоит с большой осторожностью.
Данный обзор выражает субъективное мнение автора и не является рекомендацией к покупке или продаже актива. Всегда стоит индивидуально подходить к рассмотрению каждой инвестиционной идеи и анализировать её согласно вашей торговой стратегии.
