Обзор инвестиционных идей от 6 июля 2021 года, мнение частного инвестора – Открытый Журнал

Обзор инвестиционных идей от 6 июля 2021 года

«Детский мир», «Мать и дитя», «Северсталь» ― что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе
Частный инвестор

После прошлой недели, на протяжении которой была предложена всего одна инвестиционная идея по акциям «РУСАЛа», аналитики оживились. В итоге наш текущий обзор будет снова состоять из двух частей.

В первой части рассмотрим инвестиционные идеи по компаниям «Детский мир», «Мать и дитя», «Северсталь». Вторая половина обзора будет посвящена акциям ПАО АК «АЛРОСА», «Сбербанка» и «Яндекса».

Миру ― мир, а инвесторам ― «Детский мир»

Аналитики рекомендуют покупать акции ГК «Детский мир» (DSKY) с целью 180 руб. за штуку. По их мнению, для этого есть сразу несколько причин:

  • Во-первых, по итогам I квартала текущего года «Детский мир» сумел нарастить выручку на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом сам рынок детских товаров показывает стагнацию.

  • Во-вторых, единственный мажоритарный акционер компании Altus Capital увеличил свою долю в ней с 25 до 30% и заявил, что в среднесрочной перспективе не планирует продавать акции.

  • В-третьих, компания прогнозирует дивиденды на уровне 100% от размера чистой прибыли по МСФО, что может быть сопоставимо с дивидендной доходностью 9%.

Действительно, по итогам I квартала текущего года выручка компании выросла на 15% ― до 35,7 млрд рублей, общий объём продаж (GMV) поднялся на 15,6%, а доля онлайн-продаж увеличилась в 1,6 раза ― с 18,4% до 28,6%. Это отражает успешность логистического сотрудничества с такими мастодонтами, как «СберЛогистика», «Связной» и TelePort, что позволило увеличить число пунктов выдачи в два раза и стать ещё ближе к своим покупателям. На текущий момент «Детский Мир» заключил договор с Х5, который позволит использовать 5Post в качестве пунктов выдачи.

При этом основные риски компании связаны с растущей конкуренцией со стороны маркетплейсов WildBerries и Ozon. Поэтому при анализе компании следует обращать пристальное внимание на изменение доли онлайн-продаж.

С технической точки зрения акция консолидируется в непосредственной близости от исторических максимумов. Объёмы торгов заметно снизились, поэтому ожидать импульсивных движений не стоит. По-прежнему остаётся актуальной зона покупок 120,5–126,5 руб. за акцию, поэтому если и покупать бумаги, то только там. В качестве альтернативы преградой для спуска к 120 может стать зона покупок 130–136, откуда цена уже благополучно отскакивала. При этом не исключено сохранение консолидации или даже выход из неё на фоне сильных финансовых результатов по итогам II квартала и первого полугодия в целом.

Рис. 1. Акции ГК «Детский мир» на Мосбирже, апрель 2020-го ― июль 2021 г.
Рис. 1. Акции ГК «Детский мир» на Мосбирже, апрель 2020-го ― июль 2021 г.

Таким образом, инвестиционная идея по акциям «Детского мира» может себя оправдать и принести инвесторам прибыль, однако стоит дождаться более интересных уровней для покупки.

«Северсталь» выпустила пар, а до конца ли?

Несмотря на введение экспортных пошлин, аналитики готовы покупать акции ПАО «Северсталь» (CHMF) от текущих уровней с целью возвращения к историческим максимумам. Таким образом, апсайд может составить 21%, стоп-лосс предлагается установить на уровне 1480 руб. за акцию.

Аналитики считают, что текущий негатив от введения экспортных пошлин уже учтён в цене, так как акцию частично выкупили в тот же день. При этом бумага продолжила торговаться в восходящем тренде. Импульс роста может последовать после возобновления роста цен на металлы, который вполне возможен благодаря повышению мировой инфляции, крупным инфраструктурным проектам во всём мире, а также ослаблению рубля на фоне ужесточения риторики ФРС.

При этом, как бы парадоксально это ни звучало, рост цен на металлы ― это не только возможность заработать, но и определённый риск для металлургов. Всё дело в том, что текущие экспортные пошлины, введённые до 31 декабря, при росте цен на металлы могут быть продлены, а это неблагоприятным образом отразится на финансовых результатах компании. Согласно предварительным данным, предприятия чёрной металлургии могут недосчитаться 8% чистой прибыли только в этом году. Продление пошлин обернётся более высокой недостачей.

Стоит отметить, что компания «Северсталь» имеет высокий уровень вертикальной интеграции и способна обеспечивать себя углём и железной рудой на 89% и 122% соответственно. Это делает её одной из самых привлекательных представительниц металлургического сектора.

Правда, стоит заметить, что фундаментальная оценка «Северстали» близка к текущим ценовым уровням, поэтому апсайд составляет всего 7,7% против 21%, установленного аналитиками. Это не говорит о том, что акции компании не могут вырасти. Скорее такая ситуация является свидетельством того, что единственным драйвером роста на текущий момент может стать только повышение цен на сталь.

При этом с технической точки зрения акция может опуститься существенно ниже установленного по инвестидее стоп-лосса. По мнению некоторых аналитиков, покупки стоит совершать от уровня 1393 руб. за акцию.

Рис. 2. Акции ПАО «Северсталь» на Мосбирже, апрель 2020-го ― июль 2021 г.
Рис. 2. Акции ПАО «Северсталь» на Мосбирже, апрель 2020-го ― июль 2021 г.

Конечно, цена может и не дойти до этого уровня, так как скоро начинается сезон отчётности, которая с высокой долей вероятности окажется сильной. Также котировки поддержат дивиденды, которые будут выплачены в сентябре. Учитывая риск закрытия сделки по стоп-лоссу и близость к справедливой стоимости, а также отсутствие драйверов роста, данная инвестиционная идея не выглядит слишком привлекательной, по крайней мере по текущим ценам.

«Мать и дитя»: справедливо ли растём?

В обзоре «Акции роста на Московской бирже» мы упоминали, что акции «Мать и дитя» (MDMG) являются представителем этой небольшой группы компаний. Аналитики тоже так считают и рекомендуют покупать данные бумаги с целью 935 руб. за штуку. Апсайд небольшой ― 6,4%, но только потому, что с момента выхода инвестидеи в понедельник, 28 июня, стоимость акции выросла более чем на 20%, ещё раз подтвердив свой статус.

Правда, стоит отметить, что текущий рост не оправдан, так как связан не с финансовыми показателями компании, а со спекуляцией на новостях об IPO конкурента ― сети частных клиник «Европейский медицинский центр» («ЕМС»). По словам главы «ЕМС» Андрея Яновского, похожие бразильские компании торгуются с мультипликатором 14x EBITDA, а значит, «Мать и дитя» кажется недооценённой. Однако это заявление не вполне соответствует действительности и больше похоже на манипуляцию в преддверии листинга.

Поэтому давайте отбросим необъективный новостной фон в сторону и разберёмся в самой компании. Аналитики считают, что третья волна коронавируса повысит загрузку мощностей госпиталя в Москве. Это в свою очередь может привести к росту выручки на 30% по итогам года. Действительно, в условиях снижения рождаемости мы наблюдаем рост онкологических и сердечно-сосудистых заболеваний. Именно на этом и зарабатывает сеть клиник «Мать и дитя». По итогам I квартала текущего года количество койко-дней в стационаре выросло на 75%, преимущественно за счёт терапии, онкологии и хирургии. При этом выручка отделений увеличилась на 143%. И это ещё не предел ― на текущий момент загрузка «Лапино» составляет всего 20%, а значит, потенциал роста доходов велик.

Дополнительным драйвером может стать продолжение экспансии в регионы. Согласно заявлению CEO компании, ГК «Мать и дитя» планирует построить по одной поликлинике в каждом городе-миллионнике.

С технической точки зрения акция торгуется на исторических максимумах и выглядит перегретой. Скорее всего, скоро мы увидим остывание интереса инвесторов, спровоцированного новостями, и закономерную коррекцию стоимости бумаг. По некоторым оценкам, оптимальным уровнем для покупки станет 730 руб. за акцию.

Рис. 3. Акции ГК «Мать и дитя» на Мосбирже, апрель ― июль 2021 г.
Рис. 3. Акции ГК «Мать и дитя» на Мосбирже, апрель ― июль 2021 г.

Таким образом, инвестиционная идея по акциям «Мать и дитя», скорее всего, принесёт прибыль своим инвесторам, однако стоит дождаться более привлекательных уровней для покупок.

И помните: рынок, как пластилин, постоянно меняет форму и направление, поэтому аналитики стараются ежедневно искать новые идеи, а мы будем стараться каждую неделю анализировать эти идеи и предоставлять вам независимый обзор.

Данный обзор выражает субъективное мнение автора и не является рекомендацией к покупке или продаже актива. Всегда стоит индивидуально подходить к рассмотрению каждой инвестиционной идеи и анализировать её согласно вашей торговой стратегии. Если вам требуется консультация по инвестиционным идеям, оставьте заявку.

Вам также может понравиться:
Обзор инвестиционных идей от 17 мая 2021 года
Ozon, Mail.ru Group и «М.Видео» — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе
Обзор инвестиционных идей от 18 мая 2021 года
«Русагро», «РУСАЛ» и «Роснефть» — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе
Обзор инвестиционных идей от 25 мая 2021 года
«Петропавловск», «МТС», «ВТБ» и «Акрон» — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе
Обзор инвестиционных идей от 31 мая 2021 года
«НОВАТЭК», «Лукойл» и HeadHunter — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе
Обзор инвестиционных идей от 7 июня 2021 года
«Газпром», Globaltrans и «Белуга Групп» — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе
Обзор инвестиционных идей от 16 июня 2021 года
«ГК ПИК», «Эталон» и «Аэрофлот» — что аналитики предлагали инвесторам на прошлой неделе